(图片来源：资料图)

　　高举“互联网+金融”之旗的融资城是首批涉水网贷平台之一，2009年上线，自诩是“中国最大的中小企业投融资网络平台、中国科技金融所现代服务业的典范”，2010年已宣称有中小企业会员30万。

　　深圳市融资城网络服务中心有限公司（以下简称“融资城网络”）是平台运营方。

　　几年后，互联网金融处风口之下，全国网贷平台林立时，融资城网络这家深圳本地企业也屡有动作：推出份额化权益式“产品”，年融资额数百亿元；全国布局服务网络；高调宣称将赴美上市，继而谋划上新三板……

　　2015年，广东省公安厅推进“3+2”专项行动，涉非法集资成打击重点，融资城推广力度不减。

　　2016年1月中旬，深圳警方接连带走多位融资城高管，平台被封，一切戛然而止。目前，深圳警方未通报融资城案件所涉罪名，近千投资人则在网络诉称，“融资城资金去向不明，投资血本无归”。

　　当网贷野蛮生长遭遇监管收紧、甚至刑事追责时，审视融资城这一独特的网贷平台，对监管部门、网贷平台、投资人，或有可鉴之处。

　　查封、抓人

　　1月18日，深圳南山警方突袭融资城网络、深圳市聚盛资产管理有限公司（以下简称“聚盛资产”）、大旗控股（深圳）股份公司（原名：深圳市聚盛投资管理有限公司，以下简称“聚盛投资”）等多家公司，相关实际控制人、高管、核心员工等多人被带走。

　　深圳市市场监督管理局商事主体登记及备案信息显示，涉事公司除一家“入驻深圳市前海商务秘书有限公司”外，其他登记住所均在南山区新豪方大厦。

　　一位现场目击者描述，到场民警搬走电脑主机、四五箱财务资料，随后在所有办公场所门口或贴上封条和警方通报，或门上贴通报，但留警员看守。

　　南山警方当晚通报，警方1月18日对融资城网络及相关公司涉嫌犯罪问题依法立案调查，并对相关犯罪嫌疑人采取了强制措施，对涉案资产实施了查封、冻结、扣押。

　　通报建议，深圳市内的投资者可到南山公安分局经侦大队报案登记，配合调查取证；外地投资者可向办案单位邮寄报案材料。

　　南山公安分局经侦大队位于南山公安分局大院，与新豪方大厦一街之隔。

　　获悉警方查封融资城网络等公司，投资人林丽（化名）长舒一口气。这一刻，她等了近10个月。

　　2015年4月起，林丽等人陆续向深圳警方报案，反映在融资城平台投入资金，投资期满未获兑付等问题。

　　“有的人说融资城会好起来的，它要上市了，它在搞重组，但我，还有更多真正的投资人都不这么认为，它的问题太大了。”林丽说。

　　深晚记者1月22日拨打融资城多位高管电话，均已关机。

　　“老牌”网贷

　　融资城网络开发、运营的网站“融资城”2009年正式上线，该网站以“支持中小企业发展，解决中小企业融资难”为特色。

　　2010年，多家媒体报道，融资城网络宣称拥有中小企业会员30万家，但均未提及融资案例。

　　同样在2010年，融资城网络因与香港长江实业打起了中文网络域名权属官司，知名度大增。2011年，融资城网络又出资赞助广东省内多个足球联赛。

　　融资城网络如何解决中小企业融资难问题？网络信息可见端倪。

　　微博认证网友刘孝五2012年3月10日介绍，自己2011年3月9日、25日在融资城两次合计投入200万元，“年息20%分4个季度给”，首笔100万元投资款一年来利息支付及时，2012年3月9日收到本金100万元和最后5万元利息。

　　他大赞融资城网络是金融改革的一面旗帜。认证信息显示，刘孝五时任一家体育公司董事长、总经理，融资城网络系该公司举办的五人足球赛赞助商。

　　融资城一名员工曾向深晚记者介绍，融资城网站没有“利息”“本金”等字眼，而代以诸如“权益”“投资款”等。

　　他说，融资城网络2011年推出“融资包”产品，中小企业因项目亟需资金，可申请上线“融资包”。融资包将项目权益份额化，一般以10万元为认购基数，整倍增加，申请上线公司作为融资包运营方。投资人除赚取半年约20%收益外，到期运营方优先回购权益份额，如放弃优先权，聚盛资产承诺回购。

　　深圳市维纳诗床上用品有限公司2011年8月至11月在融资城网络上发售16个“融资包”，融资6500万元。

　　谈起申请上线融资包条件，融资城网络服务委员会主任王连林当年接受媒体采访时称，“不会像银行那样有很多附加条件”。

　　2013年底，融资城网络在“融资包”外，又将自己公司收益权益份额化，计划发行1亿份内部权益，每份初始定价10元，1000份整数倍起售。

　　融资城网站称，日后融资城网络上市，权益持有人有权按照1：1的比例不加价兑换融资城网络股份。

　　2014年，融资城网络上线权益交易系统，投资人可通过该系统买卖权益，无论外部项目权益，还是融资城网络内部权益。

　　该次发行曾引发争议，行业媒体报道，融资城涉嫌违规发售股票，但最终不了了之。

　　当年，融资城网络继续高歌猛进：全国服务网络铺开，年底服务网点达100家；宣称平台注册投资人、中小企业等合计数量超60万，投融资对接合作量达到600亿元，“并一直保持高增长”。

　　投资人黄先生用“抢包”来指称购买“融资包”，“2013年、2014年融资包多难抢呀，一个融资包挂上来，一两分钟就抢完了”。

　　坏账之谜

　　不过，2015年初，部分“融资包”出现无法按期结算问题：融资包运营方未按约定付给投资人收益，聚盛资产也拒绝回购。

　　“融资城这么老牌的平台，业务开展这么多年，从来没出现聚盛资产不回购的现象。”投资人林丽说。

　　她找到聚盛资产，聚盛资产一名彭姓负责人回应很简单，“聚盛没钱”。

　　林丽签署的融资包项目合作协议，并未规定聚盛资产拒绝回购的后果。

　　融资城网络给出一个解决方案：林丽等投资人将手头的项目权益，置换为融资城网络的内部权益，置换后，投资人就获得“双保险”：2015年6月融资城海外上市，投资人可不加价兑换股份，获利数倍甚至十余倍；或到时聚盛资产加价回购。融资城网络将向融资包运营方催款。

　　融资城网络内部权益2013年10月发售以来，几乎每个月调整一次价格，此时已是19元一份。为完成置换，融资城计划增发另外1亿份权益。

　　“那段时间，投资群都在讨论，该不该置换，置换方案看起来太划算了。”林丽说。

　　但林丽决定把精力花在调查融资城坏账上，她考虑以债权人身份，直接向融资包运营方要债。

　　她找到珠海的一家融资包运营方，该公司负责人说，会通过再发新融资包还款，“而且一直以来都是这么做”，此外，公司在酝酿上市，要不林丽将其权益转成公司原始股。

　　林丽哭笑不得。

　　涉嫌借新债还旧债的显然不止该家珠海公司。

　　融资城网站信息显示，深圳市维纳诗床上用品有限公司以超市铺货名义，多年来合计发包超200个，单在2014年7、8月，该公司融资2290万元，承诺项目半年收益率高达20%。

　　认缴注册资本800万元的维纳诗公司，2010年时90%股权已被质押给融资城网络。该公司目前处破产清算阶段。

　　曾兑现回购承诺的聚盛资产，又是怎样的公司？

　　通过全国企业信用信息公示系统查询，拨开3层股权控制关系，最终，聚盛资产与融资城网络相同，均由董铭和另一自然人控制。此外，两个公司总机自动语音相同。

　　“聚盛资产一直是自己在兜坏账。”倪言说，“这些坏账去哪了？真的消化了吗？只有高管知道。”

　　也有投资者担心，投资款或被融资城网络挪用。他分析，所有投资款都打入融资城银行账号，再转入融资城一个自己开发的虚拟资金管理平台，融资城宣称借此即实现资金监管，但“说白了，钱还是在融资城自己账上”。

　　自融与“被发包”

　　深晚记者查阅发现，2014年底至2015年3月，融资城上仍持续挂出融资包，多数为“龙王湖景区”“和田玉销售”“影视基地建设”“赛百诺并购股权”以及“幕墙安装”几个项目融资。

　　以“和田玉销售”为例，发售融资包数量24个，金额少则180万，多则1300万元。

　　深晚记者调查确认，吸入“龙王湖景区”“和田玉销售”“影视基地建设”三个项目资金的运营方，均为融资城网络关联公司。

　　“很明显，融资网网络是有意上线这些项目的。”融资城网络前员工倪言（化名）说。

　　这些新上线的融资包，多数同样未能按期兑付。

　　2015年3月，融资城网络公开承认，有9亿投资款成坏账，但坚称比例极低，风险可控。

　　也有融资包项目确有盈利前景，但此时的运营方却成了“待宰羔羊”。

　　2014年，深圳一家影视制作公司为制作一部新电视剧，申请在融资城上线融资包。

　　该公司负责人说，本来前期只需费用百来万元，用来支付编剧费用和给导演定金，但融资城方面要求，所需费用要一次全部挂出。

　　“我们预算是3600万，挂了三个融资包，认购满了，就拨给前期费用100多万元，其他的趴在融资城账上半年多，一直不给我们，可是3600万的‘利息’是从认购满之日开始计呀！”该负责人说。

　　除“利息”成本外，该公司还需支付融资城网络筹得款的7.2%作为服务费。

　　2015年，该公司将另一部制作完成的电视剧著作权以3500万元转让给融资城网络，原来三个融资包已产生的400万元成本从转让费中扣除。

　　2015年3月，融资城网络宣布不再上线融资包，前述影视制作公司转让出去的电视剧，经融资城网络包装，设计成资产包挂售，筹得7600万元。

　　时至今日，该家公司仍被融资城网络拖欠转让费1000多万元。

　　什么是资产包？融资城内刊称，资产包是一种全新的合作模式，其特点是风控措施严谨，资产由资产包份额持有人共有，通过长期运营，份额持有人承担风险，同时有机会获得更大收益。

　　加强风险引入的资产托管方——融资城资产受托管理服务中心有限公司是融资城网络关联公司，相关运营监管方，除投资人外，也是融资城网络关联方。

　　倪言分析，融资包和资产包并无本质不同，只是运营周期往往更长，即使设计初衷是好的，最终和融资包类似，上线项目把关不严，资金去向不明，“被玩坏了”。

　　前述“龙王湖景区”项目后来再度被包装成资产包，该项目原定2014年试运营，但至今未完工。

　　“食利”服务商

　　融资城庞大服务商群体，在融资城运转中，扮演着特殊角色。按融资城网站说法，服务商是项目审查的第一关，每个投资人，也有相应的服务商跟进服务。

　　2015年5月，深晚记者接到投资人报料，曾遭服务商忽悠，至今血本无归。融资城网络服务委员会副主任柯立新当时以足球赛作喻，阐释融资城网络、服务商以及投资人、运营方的关系。

　　“融资城是球场，投资人和运营方是球队，服务商是什么，服务商是裁判，裁判显然不属于球场管理。”柯立新说。

　　他强调，融资城上线的项目，由服务商推荐，资金，由投资商拉来，“融资城就是一个平台，一个纯平台，服务商有违规之处，只要我们调查属实，会严格处理”。

　　柯立新手机目前处关机状态。他的说法遭该公司离职员工倪言批驳。

　　“早期的服务商，就是融资城在发工资，底薪3000，再拿提成；后来服务商名义上独立开了，但那些做得最好的服务商，哪个和融资城没有千丝万缕的关系。”他说。

　　2014年后，融资城上线“资产包”，服务商又被赋予监管资金职能，但相关协议并未规定服务商失职责任。

　　深晚记者调查发现，服务商李某翔是融资城网络分公司负责人，服务商付某君是董铭控股的一家公司的监事，另外一名服务商董某是董铭亲戚。

　　融资网网站信息显示，融资城网络按一次融资总额的收取7.2%服务费，再从服务费，按服务项目上线、服务投资人等，拨给服务商融资总额的0.6%到1%不等。

　　“从制度设计上，融资城服务商的利益诉求，和其监管职能，显然是有冲突的。”广东卓建律师事务所合伙人张维光分析，“这也可能导致，服务商在项目筛选上，可能会很激烈。”

　　融资城网站称，其服务商队伍中，多人服务金额达数亿元。

　　投资人称，融资城很少发布公告，相关信息都通过服务商传达。

　　“服务商会暗示融资城背景雄厚，但不会说破，他让你去猜。”一名投资人说。

　　融资城内刊展示一张图片，图片说明是公司董铭主席向中央部委某部长、市领导作融资城专题汇报。

　　不过，知情人士透露，融资城2014年在多个科技园内设服务团队，相关领导只是到科技园视察。

　　上市泡影

　　融资城网站信息显示，该公司发售的内部权益，筹得资金4亿多元，2014年底启动的外部权益置换成内部权益的，涉及金额约10亿元。

　　但融资城方面言之凿凿的2015年6月海外上市，最终并未实现。

　　融资城网站挂出新的信息，称谋划先在国内上市，6月15日正式启动，融资城与券商、会计师事务所、律师事务所等多方讨论相关具体工作安排。

　　融资城网络给投资人承诺的“双保险”之一显然失效了，“错过了阿里巴巴，别错过融资城”的口号成了一句空话。

　　另外的“保险”——由聚盛资产承诺回购，同样并没有兑现。

　　2015年6月29日，聚盛资产挂出公告，称将履行回购承诺，但程序是“置换的先后顺序依次逐笔进行回购”。

　　“几千个投资人，整整三个月只回购了仅仅43人的。”投资人黄先生说。

　　投资人提供的资料显示，43笔权益持有人，多数是融资城网络和关联公司的高管，合计金额也仅约500万元。

　　此时，投资人被告知，融资城网络将进行重组，引入战略投资方。

　　有投资人试图弄清哪家战略投资方将重组融资城网络，但被告知，涉及商业机密，暂时不便透露。

　　部分投资人开始抱团维权。

　　2015年9月，800多名投资人组成的投友会与融资城网络和聚盛资产签订备忘录，约定成立联合共管小组，试图开展共管、查账工作。

　　投友会相关牵头人称，融资城网络宣称会员60多万，但实际注册会员仅数千人，注册会员又分融资方和投资人，真正的投资人，应该只有2000多人。

　　不过，维权进展并不顺利。该牵头人说，投友会多番与融资城方面接洽，未能实现查账和银行账户共管。

　　2015年9月29日，多名投资人与融资城实际控制人董铭在新豪方大厦内对峙。面对愤怒的投资人，董铭说，自己也是投资人，做风险投资，怎么可能没有风险，“我现在是在做好事帮助你们”。

　　有投资人怒斥董铭骗人，董铭同样气急败坏，“凭你这样子，你能把钱要回来，我跟你姓”。

　　当天，双方争论4个小时，投资人获得的保证只是，融资城网络方面会给每位投资人，发1000元。

　　从2015年10月，越来越多投资人向警方报案。

　　深圳本地电视媒体2016年1月13日报道中，融资城网络一名高管回应，融资城网络一直守法经营，融资城没有违法行为，目前的困难，只是一些借款企业没有及时还款，这些企业，大部分还在正常经营，也有极少数是恶意欠款。

　　追讨难题

　　投资人王女士2015年3月以来，想方设法联系欠款企业，但一次次失望而归。

　　深圳市市场监督管理局商事主体登记及备案信息显示，“和田玉销售”的运营方深圳市亚克西和田玉交易中心有限公司因无法通过登记住所联系，被载入经营异常名录。

　　投友会统计，自2013年以来，亚克西在融资城上共发布融资包和资产包合计61个包，至今未结算的包有25个，涉及金额近2亿元。

　　“龙王湖景区”项目2014年以来前后融得的数亿元，目前工程烂尾。该项目所在地湖北省红安县政府工作人员近日向深晚记者介绍，项目由社会资本投资，预算很大，“现在投资肯定没到这个量”。

　　“龙王湖景区”项目和“和田玉销售”运营方均为融资城网络关联企业。

　　另外一家欠款企业与融资城网络并无关联，深晚记者到访该公司深圳办公场所，工作人员称，公司在想办法还账。

　　中国裁判文书网信息显示，该公司进驻融资城前，已是官司缠身，屡被供应商起诉，涉案金额多则几十万，少则数百万，但供应商胜诉后，却发现该公司无财产可执行。深圳福田法院2014年一份执行终结决定书称，本院经向银行、国土、车管、工商、证券等部门查询，未发现被执行人有可供执行的财产，申请执行人也未能提供被执行人可供执行的财产线索，执行予以终结，需要等待继续执行的条件成就后再重新启动。

　　也有投资人选择司法途径维权。据深圳法院网上诉讼服务平台显示，目前有十多家欠款企业被投资人起诉。

　　2016年1月18日，融资城网络及关联公司被警方查处。

　　当网贷野蛮生长遭遇监管收紧、甚至刑事追责时，审视融资城这一独特的网贷平台，对监管部门、网贷平台和投资人，或有可鉴之处。