自5月19日起停牌的上市公司浩宁达（002356）于6月1日晚间发布公告称，公司拟收购团贷网络信息服务股份有限公司（下文简称“团贷网”）66.0027%股权。而伴随此公告公开的，还有一份看起来较为严苛的对赌协议。因此对赌协议，团贷网昨日迅速成为业内最热门的话题。业内人士昨日在接受记者采访时指出，此种严苛的“对赌协议”，折射出P2P网贷行业在监管政策遥遥出台无期的状态下，想上市无门的行业窘境。

　　6月1日晚间，浩宁达突然发布公告称，公司拟收购唐军、张林持有的广东俊特团贷网66.0027%股权，对应初步估值为人民币6.6亿元。

　　而记者注意到，在公告中，还透露出此次收购背后隐藏着一份较为严苛的对赌协议。公告称，“按照团贷网完成新一轮融资12亿元的总估值，团贷网目前的控股股东、实际控制人将向浩宁达承诺公司2015年度、2016年度、2017年度扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2，500万元、7，000万元、11，500万元。”这便意味着团贷网三年累计利润要达到2.1亿。

　　此外，在该对赌协议中，还规定“截至2017年12月31日，团贷网作为信息中介平台而撮合的有效债权余额（具体以审定数为准），丙方（唐军和张林）承诺对上述债权的坏账率不超过3%，对超过的部分，由丙方以现金一次性向团贷网足额补足。”

　　据了解，对赌协议的依据包含很多指标（如用户数、成交量、营收额、利润额等），其中最严格的就是利润。这对于在当前尚处于发展早期、大多平台仍处于烧钱并不赚钱状态的P2P行业来说，对赌协议是一个非常敏感且具备风险的事情。

　　“我并没有‘卖身’，只是多了一个上市公司的角色而已。”在昨日业内一波又一波对于“团贷网是不是因为缺钱才这样急着‘卖身’”的质疑声，唐军在接受记者采访时淡然回应道。在采访中，唐军透露出对于该对赌协议的并不以为然。

　　唐军表示，“对于上市公司来说，收购任何一家企业都有对赌条款，这是常规性条款。”他对平台盈利达到对赌指标很乐观，表示出有“十足的把握”，“盈利目标不是乱赌，而是清晰完整计算出来的，团贷网是可以盈利的”。虽然这对赌协议在业内看来看似严苛，但在正常情况下完全可以达成，还可能超标完成。

　　深圳地标金融服务有限公司总裁刘侠风指出，上市公司收购P2P平台这种方式在牛市中对双方非常有利。这一方面，对于上市公司来说，可以在此轮牛市中进行市值管理，进行增发融资的动机，而另一方面，对P2P平台来说，由于相关监管细则迟迟未出等原因，主板上市几无可能，新三板也难成行，所以让上市公司来收购是目前最可行的方法。

　　不过，亦有不愿具名的业内人士指出，此种严苛的“对赌协议”，折射出P2P网贷行业在监管政策出台遥遥无期的状态下，想走上市道路更是显得为难与尴尬。“P2P平台贷款利差目前走在显著的下滑通道中，平台利润很难不受影响，团贷网三年的业绩承诺目标发展速度相对较高，对唐军来说并不是一个简单的目标，在做大规模的同时，风险防范也是必须重视的问题。”