互联网金融火爆的景象背后问题不断，P2P（网络贷款）平台是“重灾区”。研究机构“网贷之家”数据显示，2014年全年出现提现困难或倒闭的P2P平台数量达275家，与2013年76家问题平台相比大幅增加。仅今年1月，已有至少69家平台关停或跑路。

　　记者调查发现，问题平台中，操作不规范与恶意诈骗是主要原因，而上当的投资者几乎都被高收益蒙蔽。

　　投资人的自白

　　投资两家P2P平台均被坑

　　“80后”的孔云（化名）大学毕业后就在上海当“白领”，而如今，他却为回湖南老家的车票发愁。他告诉记者，辛苦工作6年攒下的30万元，全都败给了P2P。

　　去年2月，他被网络广告吸引，开始关注一家名叫“中汇在线”的深圳P2P平台，这家平台号称出售银行票据P2P，他先后分三次投资10万元，期限从两个月到半年不等，最高的年化回报率达21.6％，远超一般的银行理财产品5％至6％的回报。产品到期后，他又连本带息地将资金投向新标的。

　　未曾想，2014年12月13日，“中汇在线”出现困难，涉及资金2.6亿元。孔云的10万元有去无回。

　　此外，经“投友”推荐，孔云还在另一家广东惠州P2P平台“文妥财富”投资了20万元。文妥财富不仅给予投资人利息回报，还发放“奖金”，二者相加，年化收益高达30％。而今年1月，文妥财富资金兑付出现问题，孔云傻了眼。

　　问题平台的特征

　　承诺高收益背后违规操作

　　“网贷之家”CEO石鹏峰告诉记者，出问题的P2P平台有两类：一类是蓄意诈骗，开设网站的人想的就是“捞一笔就走”，这一类网站占出事平台的比例约为40％；另一种则是违规操作导致资金链断裂，如挪用资金、资金错配等，这一类平台占问题平台比例约60％。

　　据业内人士总结，问题平台主要有以下特征。

　　首先，承诺高额收益。如经营票据理财P2P的中汇在线，去年12月，其产品的年收益率高居20％以上，但银行票据的贴现利率约为年化4％～6％，民间公司小额票据贴现率约为5％～8％，在业内人士看来，收益率在8％以上的票据投资都值得怀疑。因此，对于中汇在线超高的收益率，理性的投资人应该会打上问号。

　　其次，虚假宣传。问题网站很善于为自己“装门面”。如科讯网，去年6月倒闭跑路，投资人损失过亿。而其之所以“行骗”成功，就在于打出了漂亮招牌。科讯网自称被国内某知名媒体报道过，且在业内知名的“百度财富”平台出售。有网友在论坛上揭发科讯网高管团队子虚乌有，部分高管照片来自日本网站。

　　第三，违规操作。挪用资金、资金错配是最常见的问题。中汇在线事发，就由于挪用资金导致资金链条断裂，暴露了问题。今年1月暂停业务的P2P平台“里外贷”也被业内人士认为是“自融”之殇，即打着P2P的幌子为私人项目融资。网贷之家数据显示，里外贷平台面临9.34亿元兑付账款。

　　P2P平台的现状

　　一边问题不断一边融资井喷

　　P2P问题不断的大背景，是行业的整体井喷。网贷之家数据显示，截至2014年末，我国网贷运营平台达1575家；全年累计成交量高达2528亿元，是2013年的2.39倍。

　　在监管缺位的情况下，P2P行业可谓“冰火两重天”。2014年，近30家平台获得融资，估值不断创新高。人人贷于去年1月宣布获得1.3亿美元融资，高居融资金额榜首。美国P2P巨头Lending Club去年上市，更是让国内同行看到希望，资金不断涌入这一新兴行业。

　　互联网金融千人会近日发布的报告《P2P行业十大趋势分析》指出，国内P2P平台的估值想象空间广阔，但鉴于政策环境不明朗，且企业良莠不齐、模式雷同，整体风控体系薄弱，风险不可小视，行业存在一定程度的泡沫。

　　石鹏峰表示，2015年，P2P平台将从野蛮生长步入成熟期，产品收益率即将回归理性、逐步下降，平台的两极分化也将更加明显。但毋庸置疑的是，无论是直接布局P2P的平台，还是作为第三方角色销售P2P的中介，风控能力都将是决定其生死存亡的关键。