机构：风险上升推高垃圾债券违约率
- 发布时间：2016-03-03 00:29:31 来源：经济参考报 责任编辑：毕晓娟
在大宗商品价格持续下滑、全球经济增长乏力的背景下，多家机构预计，企业无力偿还债务的风险正日益上升，其中尤以垃圾债券为甚，今年全球垃圾债券违约率或将升至七年来新高。
评级机构穆迪预计，大宗商品价格长期保持低位、全球经济增长疲软以及高收益债利差的扩大，将推升2016年这类债券的违约率。预计今年评级为垃圾级的企业债违约率将升至4%，创2009年来新高，也高于去年3.5%的水平。而在有穆迪评级的所有企业中，今年的违约率也将升至2.1%，是金融危机以来新高，亦高于去年的1.7%。穆迪分析师表示， 以上背景“加上违约事件的急速增加以及投资者更加谨慎，都表明信贷周期正在转向。”
美银美林指数显示，全球垃圾债收益率持续徘徊于四年来的高点附近。据彭博数据，今年穆迪对垃圾债评级继续下调和上调的比例达到4:1，或将成为2009年来最差的一个季度。
从行业来看，随着去年下半年企业信用状况的急速恶化，金属和矿业成为当年违约率最高的行业，达到6.3%，今年这种状况仍未好转。此外，美国石油和天然气行业违约风险尤为突出，能源行业垃圾债收益率则已经接近历史高点，投资者在去年损失24%之后，今年再度面临12%的损失。穆迪在2月份的另一份报告中称，债务违约风险高企的美国公司数量已接近金融危机顶峰以来的高点，而石油和天然气领域这类企业多达74家，占比为28%。
在亚洲地区，标准普尔发布报告警告称，亚洲企业债警报再次拉响。未来四年，亚太地区企业将要偿付的债务超一万亿美元。而全球商品价格崩溃、中国经济增长放缓以及美元升值，将使亚太地区企业在未来几年偿还债务变得十分艰难。其中，最大的风险来自垃圾债。据报告，超过20%的非金融机构债务是垃圾评级，还有4%的金融机构债务也是垃圾评级。其中，将有86亿美元债务在2016年到期，到2017年该数字将翻一番，到2019年将进一步飙升至309亿美元。
巴克莱银行此前也预计，2016年新兴市场投资级别以下的公司债违约率将上升至7%，几乎翻倍，远高于4%左右的20年平均水平，而五年前这类债券的违约率几乎为零。巴克莱表示，新兴市场高收益债券的违约率已经高于美国“垃圾”企业债，而且两者差距正在扩大。在没发生主权债危机的情况下，这种现象相当罕见。更糟糕的是，新兴市场资本正以创纪录的速度争相外逃。
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