江苏省张家港农村商业银行 资料图

　　万亿债转股方案成为近期热点，媒体报道称，这一方案将化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。此举被市场普遍认为利好商业银行，也从另一面凸显出当前企业经营面临的困境。

　　事实上，早在债转股方案成为共识之前，商业银行早已经开始自救。自2014年迄今，已有20家商业银行排队待上市，而在其中，农村商业银行占据一半。2016年3月23日，张家港农村商业银行股份有限公司(以下简称“张家港农商行”)提交IPO申请书，而在它之前，已有3家同属于苏南地区的农商行顺利过会。

　　净利润下滑 农商行扎堆上市

　　净利润下滑是推动农商行上市的主因。2014年是农商行盈利出现明显分化的关键时期。数据显示，2014年，张家港农商行净利润同比下滑30.11%，在农商行中降速最为显眼；2015年，张家港农商行的净利润继续下行，降至71,331.63万元，净利润下滑程度依超过5%。

　　招股书资料显示，张家港农商行成立于2001年，在经由张家港农合社改制后变更为农商行，张家港市直属共有资产经营有限公司、张家港市金城投资发展有限公司、沙钢集团、华尔润集团等是其主要股东，合计持有19331.34万股法人股。其中，华尔润集团已在2015年末破产，其持有的该行股份也已被质押。截至2015年末，张家港农商行已在江苏、山东等地设立了11家异地支行，拥有1家直属营业部。

　　与已经通过审核的无锡农商行、江阴农商行、常熟农商行一样，张家港农商行的业务基础也在江苏苏南地区。苏南地区乡镇企业发达，中小企业成为农商行的主要客户。数据现实，截至2015年末，该行公司贷款占贷款余额的比重为82.38%，其中小微企业贷款占公司贷款比重为94.07%，制造业、批发和零售业、租赁及商务服务业是主要的贷款去向，三者占公司贷款的比例分别为43.43%、16.43%和9.41%。

张家港农商行近年不良率 中青网财经制图

　　持续的经济新常态、钢贸坏账以及民间借贷风波暴露了中小企业风险，这也是农商行不良贷款陡峭上升的主要推动力。2015年末，张家港农商行的不良贷款余额增加至7.82亿元，不良率也攀升至1.96%，在IPO农商行中位居前列。

　　多起诉讼未决 贷款涉诉超14亿

　　企业还款能力恶化让张家港农商行成为多起诉讼或仲裁的原告。招股书数据显示，该行标的在1000万元以上的未决诉讼合计15件，合计36555.00万元。舜天船舶、中国科技国际信托、中国科技证券等都在被告之列，其中舜天船舶涉及金额6300万元，后两者已实质进入破产程序，涉及金额5440万元。

　　值得注意的是，对比吴江农商行的招股说明书，张家港农商行的诉讼纠纷可谓少之又少——这一“亮点”建立在标的金额的不同选择上。数据显示，截至2015年6月，吴江农商行单笔诉讼标的达100万元以上的诉讼事项共计62笔。张家港农商行则

　　截至2015年底，该行与贷款相关的涉诉案件金额为140561.44万元，相比3.66亿元的诉讼，仍有超过10亿金额的诉讼尚未“显现”。

　　据张家港农商行招股书显示，贷款业务是其主要资产业务，也是其收入的主要来源。2013年至2015年间，该行依靠发放贷款而获得的利息净收入占营业收入的比重分别为87.27%、88.75%和83.12%，涉14亿贷款诉讼，对其贷款业务的能力提出挑战。

　　事实上，2016年2月前后，已有超过20家农商行股东开始在淘宝网拍卖所持银行股权，多数拍卖交易冷清，张家港农商行也在无人问津之列。截至发稿日，该行股权拍卖已经撤下，IPO上会或许给了股东们一丝安慰。