3月11日下午，财政部副部长朱光耀表示，用于置换存量债务的地方政府债券总额为1万亿元，占2015年到期地方负有偿还责任债务的53.8%。按照新《预算法》规定，地方政府举借债务应通过发行政府债券的方式，以一定规模的政府债券置换部分债务。

　　该消息一出，市场反应剧烈，次日银行板块整体大涨5.05个百分点，兴业银行大涨9.61%，宁波银行涨幅8.75%，中国银行亦有4.24%的涨幅。截至3月12日中午收盘时，更有南京银行、宁波银行涨停。广发证券研究员屈俊认为，业绩和资产质量的悲观预期已充分反映，债务置换、资产证券化有望加速银行风险出清，估值进入持续修复通道。

　　工行行长易会满在2014年业绩报告会上表示，通过这个债务的置换，可以有效减轻地方债务的总体压力，有利于控制地方政府融资平台的风险，也有利于商业银行控制总体的风险。

　　而光大银行某分行人士对本报记者表示，总行已经暂停了新增政府平台贷款的审批，对于存量业务也已经在做排查。光大银行行长赵欢亦在业绩发布会上表示，光大银行的政府融资平台贷款的不良贷款率为0.00%。

　　释放万亿元信贷规模

　　所谓地方政府融资平台，实际上就是指包括地方政府组建的不同类型的城市开发公司、城市建设投资公司等不同类型的公司，共同组建一个资产和现金流可以达到融资公司标准的公司，在必要时可以辅之财政补贴等作为还款承诺，重点将融入的资金用于市政建设、公用事业等项目上。

　　对于地方政府而言，地方政府是通过投融资平台进行大规模贷款的，如果贷款还不上，就会转嫁为银行的不良贷款。债务置换对于银行来说，避免了到期贷款成为不良。而在近些年，受到政策的影响，政府平台贷款正在不断被压缩。

　　银监会数据显示，截至6月末，地方政府融资平台贷款余额9.7万亿元，同比增速为6.2%，低于各项贷款平均增速9个百分点；信托资产余额9.45万亿元，1月份至6月份环比增速从5.2%下降到0.44%。

　　审计署在2014年上半年对9个省本级和9个市本级2013年6月底至2014年3月底的地方政府性债务的变化情况进行了跟踪审计。结果显示，抽审地区政府性债务余额增长3.79％，比2013年前6个月平均增速下降7%，债务增速有所放缓。

　　从银行方面来说，不断压缩政府平台贷款，释放贷款额度也成为更为重要的问题。中国银行年报显示，支持实体经济发展，持续推进信贷结构调整，合理配置资源，2014年地方政府融资平台贷款较上年减少 286.38 亿元，客户结构继续优化。

　　光大银行数据显示，2012年、2013年、2014年的政府融资平台贷款规模分别为925亿元、725亿元、761亿元，占贷款总额比例分别为9.00%、6.2%、5.9%，呈现逐年递减趋势。光大银行某分行负责人对本报记者表示，从去年年底开始，光大银行已经停止了对新增政府平台贷的审批，可见力度之大。

　　工行行长易会满也介绍说，工行政府融资平台贷款在三年时间内，在信贷结构调整方面减少了三分之一，而截至2012年末，工行监管口径的融资平台贷款余额较2011年末减少465亿元，为6335亿元。以此推算，工行减少的政府融资平台贷款在2000亿元以上。

　　而除了银行自身逐渐压缩政府平台贷规模以外，此次财政部给出的一万亿元置换额度，也为银行锦上添花。根据2013年政府性债务审计结果，此次置换的范围是截至2013年6月30日地方政府负有偿还责任的存量债务中2015年到期需要偿还的部分。截至2013年6月30日，地方政府负有偿还责任的存量债务中，2015年到期需偿还18578亿元。1万亿元的总债务额度占2015年到期政府负有偿还责任债务的53.8%。

　　某股份制银行副行长对记者坦言，债务置换的本质是借新还旧，但对银行来说，新增债务是否由原银行买单则不一定，因此在置换中，银行仍会有所保留，腾出一部分信贷额度，从近两年情况看，银行业通过压缩政府平台贷已经释放了万亿元的贷款规模。

　　不良贷款率维持在低位

　　伴随着政府平台贷在银行贷款比重的降低，不良贷款率情况也趋好。央行《中国金融稳定报告2014》称，将继续按照“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”的原则，严控新增平台贷款，优化存量贷款结构，审慎稳妥地缓释平台贷款风险。

　　民族证券研报显示，农行自上市后，一直在逐年降低地方平台贷款规模，2014年平台贷款仅为3335亿元，不良率约为0.2%，现金流基本可以全覆盖，平台贷款是农行所有贷款中资产质量最好的。同时，农行也积极推迚将本行平台贷款优先纳入到政府直接债务的口径，降低违约风险。另外，公开发行地方债券来置换到期的存量地方融资平台债务，是规范再融资，使得管理更加透明。

　　易会满也认为，工行在政府平台贷方面，整个资产质量情况也是比较健康的，不良率是0.07%，今年的到期量也不是太集中。而光大银行在去年的政府平台贷款不良贷款率更是降为0.00%。光大银行亦表示，将以控制总量、优化结构、隔离风险、明晰职责为重点，继续调整信贷结构。

　　业内人士表示，从各个银行来看，政府平台贷款在银行资产中，属于比较优良的，这次置换对银行来说是一次难得调整存量业务的机会，明年该项业务的不良贷款率有望继续降低。