中国上市公司舆情中心 赖梓铭

　　6月以来，大盘在5000点附近震荡不断，伴随着盘整的则是舆论对银行业混改的预期不断升温，舆论预期中的国有银行混改首家试点——交通银行，在近期由银行板块带动的股指波动中表现突出。

　　交通银行试水混改的传言去年就已出现，当时有大量媒体报道称交通银行上报实施“混合所有制”并已提出申请，正在等候审批。受传言影响交通银行股价持续上涨，交通银行则在2014年7月28日公告回应，“正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案”。

　　本轮银行混改的舆情则始于今年5月末。5月28日，汇金公司公布已于日前减持工商银行、建设银行，由于此次是汇金公司的首次减持，有观点将汇金公司的减持解读为银行混改启动的信号。国金证券银行业首席分析师马鲲鹏在其专栏文章中认为，“国有银行的国有控股股东能够减持了，而这是国有银行混合所有制改革可以启动的重要信号”，“作为国有银行混改的首家试点，交通银行会发挥先行先试的巨大作用”。

　　虽然当时有接近汇金公司人士向媒体表示，将减持解读为对混改启动信号是“过度解读”，但其后几天有大量媒体对这一观点跟进报道，其中信源大多来自国金证券。6月1日，交通银行涨停。6月3日又有媒体报道称，不愿具名的知情人士透露，交通银行混改方案已于1个月前上报国务院，“最快两周内获批”。交通银行于6月4日、8日两次涨停，此间有媒体引述知情人士称，交通银行有与复兴集团、腾讯等进行接洽。6月3日，还有媒体引述不具名消息人士称，中行可能成为下一个混改试点，银行业改革的总纲领性文件有望于6月出台，中行在6月4日大涨，6月8日涨停。

　　预期中的交通银行混改终于在6月16日晚落定。当晚，交通银行公告称受到央行通知，深化改革方案已经国务院批准同意，并透露引入民营资本、探索高管层和员工持股制度、完善授权经营机制、深化用人、薪酬和考核机制等若干项改革。

　　舆论对于交通银行混改方案报以巨大的热情。次日媒体报道标题中有大量积极描述，如“交通银行打响混改头炮”、“银行股迎来重磅利好”、“混改开启银行业二次革命”等。还有媒体在混改基础上有延伸，称“银行混改或逐利混业经营”，回顾早前中金公司认为交通银行可能率先进入证券行业的观点。

　　媒体报道内容基本反映的是券商的观点，各家券商对交通银行混改方案的落定一致看好。此前提出银行混改启动的马鲲鹏向媒体表示，交通银行公告内容“大超预期、力度空前”，公告措辞行文“顶层设计的意味明显，所有内容均可直接复制到其他银行”，并预测银行板块或有50%上涨空间。申万宏源万银行分析师陆怡雯则提到，国家层面的国企改革的态度积极，为后续银行混改打开空间。看好交通银行混改的还有中信证券、华泰证券等券商。

　　还有一些观点则持中性态度。高盛研报指出，交通银行改革方案获国务院批准仅是一个开始，倘若相关国企改革改革执行良好，可对交通银行带来正面影响，其中执行力是关键。零售银行观察者、财经评论员董希淼亦提出，“混改是一味温和甚至略带苦味的中药，混改不会一蹴而就，其疗效需要经过一段时间才会开始显现”。

　　也有市场人士表达了对交通银行混改的不同看法。微博上有市场人士认为，炒交通银行混改，就是炒重组股的打法，“如果叫做国有股减持的话，那就是一串的跌停；而改成高大上的混改，立马变成一串的涨停了”。还有安邦咨询撰文认为，“以国有银行的庞大资产规模而言，随便引入一些资本根本无助于改变国企的资本结构，也难以真正改变国有银行的资本结构”，“混合所有制改革对银行就是一次形式改革，并不能提高国有银行的核心竞争力。银行股股价大涨，只是资本市场对此的短期追逐而已。”

　　6月17日，沪指在震荡超过4%的情况下收涨1.65%，交通银行则以0.78%的涨幅收盘，在次日被媒体称为“首秀演砸”。6月18日，沪指跌3.6%，交通银行以9.68%跌幅逼近跌停收盘。