5月10日，中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　这是央行在半年之内第3次降息。2014年11月和2015年3月，央行先后两次下调金融机构贷款及存款基准利率。随着各项政策措施的逐步落实，金融机构贷款利率持续下降，市场利率明显回落，社会融资成本整体有所降低。

　　对于此次降息，中国人民银行研究局局长陆磊表示，这是发挥逆周期宏观调控工具的作用。2015年一季度以来经济运行面临下行压力、物价总水平保持低位，由此需要通过名义利率适度下调以实现实体经济部门的实际融资成本稳中有降，以此稳定实体经济运行预期。

　　数据显示，4月份，全国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨1.5%，连续3个月处于1时代；工业生产者出厂价格(PPI)同比下降4.6%，连续38个月为负，超过亚洲金融危机时的纪录；出口降6.2%，进口降16.1%，为2009年来同期表现最差。

　　在此次调整中，一个引人注目的举措是，“将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍”。对此，央行有关负责人解析说，目前，我国除存款外的利率管制已全面放开，存款利率浮动区间上限不断扩大，金融机构自主定价能力显著提升，分层有序、差异化竞争的存款利率定价格局基本形成，市场化利率形成和传导机制逐步健全。同时，存款保险制度的顺利推出，以及市场利率定价自律机制的建立和完善，为加快推进存款利率市场化奠定了良好的基础。

　　当前，银行体系流动性总体充裕，市场利率趋于下行，实际上已为放开存款利率上限提供了较好的外部环境和时间窗口。为稳妥有序推进利率市场化改革，央行决定结合下调存贷款基准利率，将存款利率浮动区间的上限扩大至基准利率的1.5倍。由于目前存款利率“一浮到顶”的机构数量已明显减少，预计金融机构基本不会用足这一上限。

　　存款利率浮动区间上限的进一步扩大，是我国存款利率市场化改革的又一重要举措。这不仅拓宽了金融机构的自主定价空间，有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，促进其加快经营模式转型并提高金融服务水平，为最终放开存款利率上限打下更为坚实的基础；也有利于资金价格更真实地反映市场供求关系，推动形成符合均衡水平和客户意愿的储蓄结构，进一步优化资源配置，促进经济金融健康发展。

　　此外，有传闻称“央行试图购买新增地方债，中国版QE箭在弦上”。对此，中国人民银行研究局首席经济学家马骏称，不应该将这次利率下调解读为中国版的量化宽松政策(QE)。一些发达国家的量化宽松是在政策利率接近于零，而实体经济又面临衰退的背景下采用的非常规政策手段。在中国不存在零利率对货币政策的约束问题。从流动性创造机制来看，我国也有使用调整存款准备金率、再贷款和其他常规政策工具的空间。这些工具足以有效地调节流动性供给，保持货币与信贷的平稳增长。这些政策工具在中国的使用仍属于常规性货币政策操作，与发达国家的QE有本质的区别。