国内快递巨头申通快递，估值169亿元借壳艾迪西；实际控制人陈德军、陈小英兄妹均可跻身国内富豪榜。

　　酝酿2个月之久的申通快递借壳上市一事，尘埃落定。

　　12月1日晚间，浙江上市公司艾迪西发布公告称，拟置出全部资产、同时置入申通快递100%股权，交易对价为169亿元。若此运作最终顺利完成，申通将成为“A股快递第一股”。

　　估值169亿元 溢价7.5倍

　　今年10月21日，艾迪西便公告称，与申通快递股东达成相关收购框架协议。而在12月1日晚间，艾迪西披露了详细的重组方案。

　　根据方案，艾迪西将以发行股份及支付现金的方式，向申通快递控股股东德殷控股、陈德军、陈小英购买申通快递100%股权。其中，现金支付金额拟定为20亿元，股份支付金额拟定为149亿元。

　　申通快递100%股权，采用收益法的预估值约为169亿元。截至今年9月30日，申通快递的净资产为19.77亿元。169亿元的估值，相较净资产增值超过149亿元，增值率达到7.5倍。

　　“快递行业具有良好的发展前景，而申通快递属于轻资产类公司，具有较强的盈利能力。”艾迪西在公告中，如此解释高溢价的原因。

　　每6个包裹即有1个由申通寄送

　　重组方案中，申通快递自称，其在2014年完成业务量24亿件。今年初，全国邮政管理工作会议通报称，2014年，全国包裹完成总量为140亿件。这意味着，去年国内每6个包裹中，就有1个包裹由申通快递寄送。

　　财务数据方面，去年，申通快递营业收入约59.7亿元，净利润约6.4亿元；而今年前9个月，申通的营收为53.83亿元，净利润约5.7亿元。

　　申通快递承诺，未来的2016年度、2017年度、2018年度，扣非后的净利润将分别不低于11.7亿元、14亿元、16亿元。如果业绩不达标，陈德军和陈小英等将以股份和现金的方式进行补偿。

　　12月2日，长江证券分析称，从收入规模不到60亿元等情况看，此次注入艾迪西的资产，可能只是申通快递的部分资产，即部分还未收回的外包业务不在本次交易中。

　　一支超过20万人的

　　“快递大军”

　　漂亮的财务“成绩单”的背后，是申通快递不断扩张的规模及快速增长的业务量。

　　截至目前，申通快递服务网络共包括独立网点及分公司1370余家，服务网点及门店1万余家，品牌总体从业人员超过20万人。2014年，申通快递完成业务量近24亿件，同比增长50%，包裹完成量占全国总量的17%，在2014年“双十一”期间单日最高件量达到3050万件。今年“双11”当天，申通快递单日件量高达4300万件。

　　从快件递送重量、快件递送量两个指标来看，申通快递都在同行业内处于领先地位。2014年，件量在规模性快递企业中继续保持第一。

　　艾迪西市值可达351亿元

　　目前，申通快递的股权由三方持有，分别是上海德殷控股持有80%，陈德军持有10.34%，陈小英持有9.66%。

　　其中，德殷控股为陈德军、陈小英今年11月成立的公司，二者分别持有德殷控股51.7%和48.3%的股权。同时，45岁的陈德军与39岁的陈小英，为兄妹关系。

　　按照重组方案，申通快递100%股权置入艾迪西后，德殷控股、陈德军和陈小英将合计持有上市公司59.23%的股份。根据三方股权关系计算后，陈德军直接和间接持有艾迪西30.6%的股权，陈小英则将持有艾迪西28.6%的股权。

　　跻身国内女富豪榜

　　前30位

　　假设艾迪西明年市值达到351亿元，持股30.6%的陈德军，手中的股权市值可达107亿元。再加上本次艾迪西给出的10.3亿元的现金支付，陈德军通过上市可获得财富超过117亿元。陈小英的财富可达110亿元。

　　今年的胡润全球富豪榜中，陈德军以80亿个人财富位列榜单第1911位，国内的胡润百富榜未有其名。

　　如果申通快递借壳完成，陈德军、陈小英家族可以跻身胡润百富榜的第84位。而单以陈小英110亿元的个人财富计算，她可以成为国内排名前30位的女富豪。

　　陈小英：快递界的“奇女子”

　　重组方案显示，陈小英出生于1976年，浙江杭州桐庐人，目前拥有新加坡永久居留权。本次借壳上市的资产，只是陈小英财富的一部分。除持有申通快递股权外，陈小英名下控制的核心企业及关联企业有9家。

　　这些公司包括了杭州瑞兆控股有限公司、杭州昌彤投资管理合伙企业、浙江建德富源房地产开发有限公司等。从经营范围上看，涵盖了实业、投资、房地产、计算机网络技术等。

　　此外，陈小英还持有建德市天天快递有限公司49%的股份。陈小英是天天快递董事长奚春阳的夫人。

　　天天快递官网上，一则刊发于2014年9月的报道称，陈小英以董事长夫人的身份，出席了天天快递的誓师大会，并“祝愿天天快递越走越远”。串起国内快递江湖

　　提起国内快递业，无法绕开的一个群体便是“桐庐快递帮”。目前，国内快递行业中著名的“三通一达”均出自浙江桐庐：申通董事长陈德军、圆通董事长喻渭蛟、中通董事长赖梅松和韵达董事长聂腾云，均出自距离县城30多公里的浙江桐庐农村。

　　陈小英这个名字，几乎可以串起中国快递业“桐庐帮”的整个关系链条。

　　2013年，《南方周末》刊发了关于“桐庐帮”的深度报道。报道称，陈小英的第一任丈夫为聂腾飞。聂腾飞是中国民营快递业的“鼻祖”，申通的创始人。

　　1998年，聂腾飞遭遇车祸逝世，陈小英接手了丈夫的申通快递。而聂腾飞的弟弟聂腾云离开申通创办了“韵达”；2012年，陈小英的第二任丈夫奚春阳出任天天快递董事长。

　　以陈氏兄妹为代表的桐庐人，现在已占据中国快递业半壁江山。 其实中国快递业的大公司几乎是“一家人”。申通快递、圆通速递、天天快递、中通快递的实际掌控人之间或为兄妹，或为夫妻，或为同学关系，他们构成了中国快递业的“桐庐帮”。

　　根据艾迪西发布的重组预案，上市公司拟向德殷控股、陈德军、陈小英发行股份及支付现金购买申通快递100%股权，根据预估值及交易双方初步协商作价结果，申通快递100%股权作价169.00亿元，其中，股份支付金额为149亿元，现金支付金额为20亿元。交易完成后，德殷控股、陈德军、陈小英将合计持有上市公司约9.06亿股，占比约59.23%，这意味着，陈德军兄妹不仅拿到20亿现金，还有市值至少149亿的上市公司控股权。如果复牌，149亿元可能要翻番。

　　另外，艾迪西重组还行募集不超过48亿元的配套资金，调查发现，多个认购对象的掌控人都是陈氏兄妹“朋友圈”的人。

　　谢勇为上市公司昆百大董事长，太和投资也是谢勇控制的企业，二者认购金额合计为13.6亿元。

　　艾缤投资、旗铭投资均为艾迪西目前实际控制人郑永刚控制的企业，二者合计认购金额为11.4亿元。

　　据上海交通大学海外教育学院官网披露，陈德军与郑永刚是该学院2013年《中国CEO全球研修计划》首期班的同班同学，郑永刚是该班班长。

　　上银资管计划部分认购人为申通快递或其子公司中层或高级管理人员及其亲属，认购金额为5亿元。其中陈德军兄妹的母亲郑春美认购1.6亿元，占上银资管认购金额的32%。