当初，柳传志让位给杨元庆，通过股权激励，希望杨元庆与联想集团共进退，也与支持联想集团的股民们共进退。2001年，杨元庆出任联想集团总裁兼CEO，意气风发的他郑重宣布了联想集团未来的发展战略：做高科技的联想，服务的联想、国际化的联想，要与苹果、三星三足鼎立。

　　原题：五年净赚70多亿港元

　　杨元庆大幅减持挫伤股民信心

　　曾高飞

　　一边忙着积极准备“两会”，一边急于从股市上套现获利。联想集团董事局主席杨元庆是政商两不误。

　　两会期间，杨元庆通过连续三次大幅度减持联想股票共计2000多万股，实现套现2.6亿港元。受杨元庆减持影响，联想集团股价惨遭多日阴霾不散，持续下跌，使普通股民信心受到极大挫伤。

　　为扶正杨元庆，联想创始人柳传志精密布局。2011年6月，杨元庆斥资31.5亿港元从联想集团母公司联想控股购得联想集团7.97亿股份，加上原来所持有的0.7%，杨元庆以8.7%的份额成为联想集团最大的个人股东，这给股民打了一针“强心剂”。但这些年来，杨元庆在每年联想集团股价高位时大幅减持，获利颇为丰厚，应该是联想集团成千上万股民中获利最多的股民。

　　杨元庆从联想控股获得联想集团股票时价格为每股3.95港元。笔者粗略地给杨元庆算了一笔账。从2011年到现在，杨元庆通过减持联想集团股票，共计套现23.5亿港元，获利13.1亿港元。其中2011年套现620万港元，获利183万港元；2012年套现23213万港元，获利10138万港元；2013年套现143064万港元，获利76744万港元；2014年套现42500万港元，获利27016万港元。

　　杨元庆可谓联想集团股民中的“股神”，每次减持都在当年高位，时机拿捏之准，令人叹为观止。目前杨元庆还持有联想集团6.66%的股份，约为7.4亿股，按当前市值折算，大约接近90亿港元。按购买价和时下市价计算，净赚约60亿港元。如此以来，杨元庆当初斥资31.5亿港元，着实十分划算。五年来，这笔投资已经涨到了一百多亿港元，为杨元庆带来了70多亿港元的巨额净利。

　　当然，除了资本市场的丰厚回报，杨元庆在联想集团还拿着高得离谱的薪酬。据媒体报道，杨元庆的年薪是内地在香港H股上市企业中拿得最多的，约在一亿港元左右，有“打工皇帝”之称——用一手把杨元庆扶上联想集团董事局主席宝座的柳传志的话来说，杨元庆现在不是“企业的职业经理人”，而是“企业的主人”，“主人”拿得多，“旁人”或许无可厚非。

　　杨元庆持有联想集团股份，很好地把杨元庆个人利益与联想集团集体利益捆绑在一起，有利于督促和激励杨元庆尽职尽责，带领联想集团奋勇向前冲。在2011年股份转让之初，曾经刺激得联想集团股价一路走高，当日涨幅达到2.64%。这也传递了股民对杨元庆掌权的信心。

　　但时过境迁，让股民们意料不到的是，也是从那时开始，联想集团股民每年都要开始一段饱受折磨的心路历程。从股市表现，我们不难看到，每年杨元庆大幅度减持股票都要导致联想集团股价连续下跌。这次杨元庆减持，让其股价连续下跌多日，到现在都还没有回过神来。2014年杨元庆减持，曾经导致联想集团股价创造了4.19%的单日最大跌幅。

　　当初，柳传志让位给杨元庆，通过股权激励，希望杨元庆与联想集团共进退，也与支持联想集团的股民们共进退。但现在看来，杨元庆把拥有的联想集团股票作为一种理财方式，让自己先富起来。或许，每次减持，杨元庆都有不得己的理由，坊间猜测他大幅减持的目的是为了归还当初买股票时借下的巨额债务。但杨元庆减持多少引发普通股民对联想集团未来发展信心不足，导致出现恐慌性地抛售联想集团股票的连锁反应。

　　PC市场不断萎缩，也是股民不看好联想集团未来的一个重要因素。作为资深业内专家和联想“家长”，杨元庆不可能不知晓其中利害。所以，见好就收，从个人理财角度来看，杨元庆是该出手时就出手，一点也不含糊。

　　2001年，杨元庆出任联想集团总裁兼CEO，意气风发的他郑重宣布了联想集团未来的发展战略：做高科技的联想，服务的联想、国际化的联想，要与苹果、三星三足鼎立。但十多年过去了，联想集团虽然通过收购IBM笔记本和服务器业务，以及谷歌摩托罗拉的手机业务，但与偶像苹果，三星之间的差距却是越来越大，目前联想集团市值为1200亿港元；苹果市值为7200多亿美元，差距之大，难言追赶。资深三C观察家许意强认为，杨元庆应该把心思更多地放在如何带领联想集团迎头赶上，而不是个人理财上。否则，就有点本末倒置，与其在联想集团的职务，地位和身份不合拍。