6月6日，停牌一个多月的康恩贝宣布复牌。此前的5月27日，康恩贝马不停蹄地公告称收购浙江珍诚医药在线股份有限公司、嘉兴益康生物技术有限公司部分股权。

　　康恩贝接连涉足两家带有互联网概念的医药资产，这背后，除了能看到康恩贝“触网”的决心外，其“求快”的转型策略也显而易见。

　　不久前，康恩贝董事长胡季强曾公开表示：“康恩贝要用包括并购在内的一切方式，在最短时间内，建立起B2B、B2C、O2O的医药健康产业网络生态，为在互联网时代生存发展创造更多条件”。

　　不过，在越来越多传统药企快步“触网”的同时，互联网医药领域的诸多瓶颈却迟迟不见突破。有业内人士认为，目前医药电商面临的规模局限及盈利问题，主要是受医药电商自身发展瓶颈所致，如需要面对处方来源、医保支付、物流配送等问题。除此之外，国家对处方药网上销售放开的政策至今仍未落地，这意味着让市场千呼万唤的处方药网售蛋糕仍是泡影。

　　发力“互联网+” 康恩贝接连收购两公司

　　5月27日晚间，康恩贝发布公告，公司拟作价2.33亿元现金方式收购和瑞控股、通联创投、上海国药合计15名交易对方持有的浙江珍诚医药在线股份有限公司26.44%股份，布局药品电子商务营销。收购完成后，公司将合计持有珍诚医药57.25%的股份，为其第一大股东。

　　据介绍，珍诚医药是一家医药健康电子商务及渠道增值服务运营商，为首批获得医药分销B2B互联网药品交易服务资质的企业，拥有自主开发并运营的医药B2B电子商务平台“医药在线”。

　　康恩贝表示将实现自有医药品牌在线下传统渠道的基础上打通线上渠道，增强产品营销的广度与深度，加快推进公司内部营销资源整合，同时也将为珍诚医药加快布局“药联5万家”提供丰富的药品资源，拉动公司原未上市、交易量少的品种的上市、上量，发挥出康恩贝药品资源丰富的优势，提升公司总体盈利水平，进一步打造开放型的医药交易平台。

　　华泰证券的一份报告也同样提到，康恩贝将借助珍诚网络，以及“药联5万家”和“云联千商”等互联网虚拟整合模式，获得更多渠道以及物流配送能力，实现线上线下渠道业务融合和相互提升，有利于增强产品营销的广度与深度，部分OTC品种有望借助线上迅速放量。

　　不过，相关公告显示，珍诚医药资产负债率较高。2013年末和2014年末珍诚医药的资产负债率分别为61.40%、62.22%。同时，由于销售商品及提供劳务收到的现金、购买商品及接受劳务支付的现金波动，标的公司经营活动产生的现金流量净额波动较大，2013年、2014年，珍诚医药经营活动产生的现金流量净额分别为1829.52万元、?863.74万元。

　　值得一提的是，珍诚医药曾两次折戟创业板。公司分别于2010年、2012年两次向证监会提交在创业板上市的申请，但第一次由于经营规模较小而撤回申报材料，第二次则因“铬超标胶囊”行业性事件以及与客户票据纠纷撤回申报。与此同时，公司还于2014年9月向新三板提交挂牌申请，但由于去年12月康恩贝受让公司股份而撤回申报材料。

　　除了收购珍诚医药外，同日，康恩贝还公告拟出资3000万元以增资入股的方式取得外诊断试剂类公司嘉兴益康生物技术有限公司20%股权。出资分两期完成，首期出资额为2,000万元，取得标的公司15%股权。公司首期出资完成后，由标的公司出资800万元收购李志华及其关联方持有南京检康生物技术有限公司100%股权、杭州检仪豪生物技术有限公司100%股权。公司称，此次投资标的公司系公司尝试进入体外诊断试剂行业，以及进入智能穿戴设备领域。

　　康恩贝提到，此次投资嘉兴益康尝试进入体外诊断试剂和智能穿戴设备领域，诊断试剂是公司突破制药行业重围的一项尝试性行动，而智能穿戴设备领域是公司完善互联网医药产业链的重要环节。

　　不过，中国经济网记者注意到，目前嘉兴益康尚处于亏损状态，财务数据显示，2014年，嘉兴益康实现营业收入4.02万元，净利润-118.49万元；2015年1月~3月实现营业收入1.40万元，净利润-24.94万元。

　　康恩贝求快：寄望短期建立医药健康产业网络

　　几乎在同一时期，康恩贝接连宣布涉足两家带有互联网概念的医药资产。这其中，除了能看到康恩贝触网的决心外，其“求快”的转型策略也显而易见。

　　日前，在中国上市公司协会联合浙江上市公司协会共同举行的“上门服务周之走进浙江”活动中，康恩贝董事长胡季强表示：“康恩贝要用包括并购在内的一切方式，在最短时间内，建立起B2B、B2C、O2O的医药健康产业网络生态，为在互联网时代生存发展创造更多条件”。

　　据悉，康恩贝产品线丰富，涉足心脑血管、泌尿、消化等多个领域，其中有90多个品种入选国家基药目录，150多个品种入选国家医保目录，旗下拥有多个知名品牌如前列康、天保宁等。

　　胡季强认为，以信息技术为核心的新的产业革命正颠覆传统产品和传统商业模式，这对传统企业来说既是挑战，也是前所未有的机遇。面对经济发展的新常态，传统企业“要么电子商务，要么无商可务”。因此康恩贝要积极用互联网思维和技术不断颠覆自我，以避免被颠覆的命运。

　　康恩贝对于医药触网的热衷与这一领域美好的前景不无关系。Wind数据显示，目前我国处方药市场约8000亿元，非处方药只有2000亿元。兴业证券认为，按照网售药品占市场份额的30%来计算，医药电商伴随着政策的放开将释放出至少3000亿元的市场空间。

　　不过，目前医药行业的触网之路仍面临多重瓶颈，远非“看上去那么美”。

　　今年3月，《21世纪经济报道》的一则报道指出，“如天猫、京东等传统电商主要销售医疗器械、保健药品，非处方药也只占总比重的20%；而其他药企自建电商又面临流量的提升问题”。换言之，目前网上药店主角的并不是药品，而是医疗器械。

　　此外，政策对医药电商的松绑也无确切日期。中国经济网记者注意到，自2014年5月28日国家食品药品监督管理总局发布《互联网+食品药品监督管理办法(征求意见稿)》以来，曾一度有传言2015年年初会颁布相关条例，采用正面清单的方式，对一部分处方药放开网售。消息人士称，这类药品多数可能为慢性病的处方药。不过至今仍未见到相关政策出台。

　　北京鼎臣医药管理咨询中心负责人史立臣曾表示，目前医药电商面临的规模局限及盈利问题，主要是受医药电商自身发展瓶颈所致，需要面对处方来源、医保支付、物流配送等问题。

　　兴业证券也表示，药品电商要获得实质性发展仍然要面对较多的挑战。兴业证券分析认为，政策困境是中国药品电商所面临的最大问题之一。目前，政策困境是网上限售处方药、医药不分开处方难外流、医保不能线上支付、医保统筹账（医保占比最大部分，只在医院使用）不能用于零售终端支付。

　　值得注意的是，一直冲在医药电商潮前的阿里健康目前也遭遇了“重大亏损”。近日，阿里健康公开披露业绩预亏情况，称重大亏损金额截至2014年3月31日为3460万港元，而2015年3月31日亏损额将增加大约200%。此外，有消息称阿里健康在石家庄的试点已停止补贴，导致使用阿里健康APP平台用户量急剧减少。