大唐电信 豪赌集成电路遇险 只长规模不见利润

　　TD-SCDMA技术的主要推动者之一大唐电信原本是传统的电信设备企业。不过，TD-SCDMA在中国的运营被证明是失败的，中国移动2013年12月4日获得TD-LTE牌照率先进入4G时代以后，TD-SCDMA在业界的声音就更小了。大唐电信2014年开始不失时机地把业务重心转向了国家政策和资金大力扶持的集成电路产业。

　　但转型两年以来，大唐电信陷入只长规模不见利润的境地。财务数据显示，大唐电信2015年实现营业收入86.03亿元，同比增长7.75%；净利润为0.28亿元，同比下滑87.1%。到2016年第一季度，虽然大唐电信营业收入同比大增118.13%，达到19.06亿元，但却陷入亏损境地，亏损额达到1.51亿元。同时，大唐电信预测，2016年上半年该公司累计净利润为亏损。

　　为何出现这种局面？大唐电信方面指出，营收增长主要原因在于终端设计板块和集成电路设计板块营业收入增长所致；同时，由于终端设计业务和终端芯片竞争激烈，虽然营收大幅增长，但毛利率没有明显提升，公司盈利能力有待提高。

　　政策扶持是优势

　　大唐电信转向集成电路产业，是以2014年上半年投资25亿元成立大唐半导体设计有限公司（以下简称“大唐半导体”）为标志。大唐半导体是大唐电信旗下集成电路设计产业的统一运营平台，产业单位包括联芯科技、大唐微电子、大唐恩智浦半导体等。

　　伴随着转型的开始，大唐电信也将旗下业务板块重新划分为集成电路设计、终端设计、软件与应用、移动互联网四块。根据财务数据，在2014年79.84亿元的营收版图中，上述前三块业务分别实现了28.54亿元、21.93亿元、26.15亿元的营收，比重分别达到36%、27%、33%；在2015年86.03亿元的营收版图中，上述前三块业务营收分别为26.16亿元、33.95亿元、21.48亿元，比重分别为30.4%、39.5%、25%。

　　在加大成本投入的同时，大唐电信集成电路设计和终端设计两块业务的盈利能力却不断下降。数据显示，作为集成电路产业统一运营平台，大唐半导体2014年尚能实现3.7亿元的盈利，2015年盈利规模迅速下降到915万元；其中，大唐微电子和联芯科技2014年分别盈利1.47亿元、2.34亿元，2015年大唐微电子盈利降为6173万元，联芯科技亏损635万元。

　　而在终端设计板块，大唐电信旗下的西安大唐电信有限公司、大唐电信（天津）通信终端制造有限公司等，2014年就出现了不同程度的亏损，2015年继续亏损并且规模加大。

　　“政策扶持一直是大唐电信的优势之一。在TD-SCDMA时代，大唐电信获得了政策的支持，后来TD-SCDMA不行了，大唐电信又在集成电路产业上做文章，这也是国家队身份带来的利好，但政策并不能造就好企业。”一位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示。

　　应提高自身创新能力

　　大唐电信CEO王鹏飞近日公开表示，“根据大唐电信‘十三五’规划，我们会把资源全部聚焦在集成电路领域。”在具体做法上，将依据有进有出的原则，引进一批发展一批集成电路产业或者企业。同时，对存量的集成电路产业或者企业进行混改，盘活一批；对和主业关联度交叉、经营状况不是很好的个别产业或者业务，将清退一批。

　　在2015年中国以清华紫光为首的企业不断在全球芯片行业“买买买”、以国家集成电路产业基金为首的政府资本不断在集成电路制造领域“投投投”的时候，业界也曾经传出大唐电信计划收购Marvell的消息。据了解，Marvell（美满电子科技）成立于1995年，在无晶圆半导体公司中曾排名全球第六，甚至高于华为海思、展讯。面对中国企业的收购行动，Marvell开出来的价格是20亿美元，而大唐电信愿意接受的价格为5亿美元，因此双方并未达成一致。

　　对于并购，大唐电信董事长曹斌公开表态称，“我们肯定要做并购。”在大唐电信“十三五”规划中，“产业经营+资本经营”作为向集成电路产业转型的路径得到进一步确认。王鹏飞近日在解释这一路径时表示，“在产业上，通过创新驱动发展。同时，通过资本手段，利用上市公司平台，通过增发、重组、并购等手段，实现产业的腾笼换鸟。”

　　中国半导体行业协会一位人士近日在接受《中国经营报》记者采访时表示，鉴于全球最大的消费市场在中国，中国政府希望通过政策和资金扶持等方式做大集成电路产业，这一想法并没有什么不对的；关键问题在于，我国芯片产业核心技术不强、产业规模较小，应该谨防投资过热，最终造成资源和资金的浪费；企业也应该从技术创新上提高自身在全球市场上的竞争力，而不是看到政策利好就一哄而上。