2014年以来，预付卡行业步入转型之年，特别是随着经济环境的变化，预付卡行业依托的企业福利与礼品等传统发展模式受到限制，预付卡发行数量逐渐萎缩，预付卡行业沉淀资金减少，这使得许多预付卡企业无奈开始转型、投靠大企业或直接被收购。

　　在这种背景下，预付卡机构只能转型。增添互联网支付业务、增加地域等方式丰富业务场景，根据机构的资源优势以及企业特色推出一系列特色卡产品来优化业务格局，只有这样，预付卡公司才能生存下去。可以预见，未来监管方面更加严厉，预付卡行业运营更加困难。在愈演愈烈的支付竞争中，这一举措让第三方支付更加聚焦于支付场景的开发，对各种违规行为有一定的心理遏制作用，行业洗牌来临。

　　第三方支付监管趋于严格，市场开始正视预付卡乱象。

　　今年5月中旬，白领林琳来到上海黄浦区一家日式美发中心，经不住店员推销，充值5000元办理了一张会员卡，可享受剪发五折及其他增值服务。结果两个月后再度光临，却发现这个曾经人气颇高的理发店早已人去楼空。

　　记者通过梳理各地典型案例发现，预付卡消费纠纷主要集中在服务业，特别是在美容美发、健身、餐饮等领域，这其中，一些规模较小的企业及个体户逐渐成为跑路、纠纷的重灾区。

　　“小店往往都是借款开业，走在资金链上。”南通某连锁健身会所负责人徐旭向《国际金融报》记者透露，对于刚起步的个体户，发放预付卡可以带来相对大额收益和固定客源，还省去了同等款项的借贷利息。

　　去年初，徐旭在南通最繁华的商业区经营起一家健身会所，百余平方米的店面加上器械总投资在120万元，然而开业不到三个月，会所通过一系列优惠酬宾活动就吸引了近400位会员加盟，入会均储值2000到50000元不等的费用，“光是这一项，我大概挣了80多万元，很快就回本了”。

　　而林琳遭遇“店跑跑”后，曾试着拨打12315投诉，但被告知这家店未进行任何预付卡备案登记，更没有存管资金，“考虑到维权难度很大，想想还是算了。”林琳无奈地告诉记者。

　　据记者了解，2014年以来，第三方支付企业频频曝出危机。原先低调的预付卡行业2014年下半年以来也显得不太平静，知名养生机构康骏养生会馆因资金链问题导致上海部分门店关闭、畅购卡突然被停用事件便折射出单用途预付卡的一些问题。

　　业内分析人士指出，随着监管趋严，预计部分支付企业面临转型。从去年开始，随着经济增速下滑，预付卡行业传统发展模式受到限制，预付卡行业沉淀资金减少，一些企业不得不裁员缩减团队，开始考虑转型，“抱腿”资金实力雄厚的企业，甚至直接被收购。

　　易观智库分析师郝竹婧进一步指出，小型第三方支付机构将因此面临巨大压力。在受到支付宝、财付通和银联等大企业的竞争下，它们的支付业务利润有限；他们曾一度以为可以当作救命稻草的P2P资金托管的业务，也已经渐行渐远。

　　第三方机构频现挪用丑闻

　　8月28日晚间，央行表示，依法注销了浙江易士企业管理服务有限公司《支付业务许可证》，切实保障消费者合法权益。由此，易士成为首家被注销《支付业务许可证》的第三方支付公司。

　　其实，易士在去年下半年就出了问题，目前已经进入司法兑付阶段。易士公司成立于2007年10月，注册资本为1亿元。

　　央行称，易士于2011年12月获得《支付业务许可证》，获准在浙江省开展多用途预付卡发行和受理业务。央行在行政执法中，发现易士公司存在以下严重违规问题：一是通过直接挪用、向客户赊销预付卡、虚构后台交易等方式，大量违规挪用客户备付金，造成资金链断裂，预付卡无法使用，持卡人权益严重受损；二是伪造、变造支付业务、财务报表和资料，欺骗、掩饰资金流向；三是超范围违规发行网络支付产品。

　　浙江易士公司本质上是一家商业企业，与商业银行不同。预付卡发行本身是企业行为，是企业代客户保管预付资金，是一种零售支付工具。消费者购买易士卡，是在认可易士公司商业信用以及其代为保管资金能力的前提下，向其转移了一定的预付价值。这与银行存款有本质区别，不受存款保险制度的保护，易士公司应当向消费者进行相关风险提示，这也是央行对易士公司的要求。发生资金损失时，要按照相关法律法规及合同约定确定赔付责任。

　　有法律界人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，第三方支付机构存在巨大的资金沉淀，很容易被挪用投资以获取额外收益，这就存在风险，影响客户资金结算的安全，进而引发社会不安定因素。而且在发现风向不对的情况下，第三方支付机构还存在卷款潜逃的风险。

　　2010年6月，央行正式对外公布《非金融机构支付服务管理办法》对国内第三方支付行业实施正式的监管。根据相关规定，非金融机构提供支付服务需要按规定取得《支付业务许可证》。2011年5月26日，央行公布了首批《支付业务许可证》，共颁给27家单位。

　　数据显示，2015年第一季度第三方互联网支付市场规模约为2.4万亿元，同比增长29.8%，环比增长3.4%。第三方移动支付市场规模约为2万亿元，同比增长39.2%，环比增长11.7%。

　　不过，值得注意的是，在第三方支付行业迅猛扩张的同时，部分第三方支付企业将许可证认作“毕业证”或者“保证书”，一味追求规模的扩张，而逐渐忽视了对资金流的风险控制，导致盘子过大、资金周转出现了较大问题，挪用客户备付金、伪造财务报表、打起了监管的“擦边球”等现象开始出现，最终将自身推向了违法违规的不归路。

　　易士的案例表明，央行此番“敲山震虎”的举动，第三方支付行业势必迎来一轮洗牌，优质的平台将加强风险控制，劣质的平台则将被市场淘汰。

　　大资金沉淀易被挪用

　　“融360”CEO叶大清向记者介绍，第三方支付盈利模式主要包括收单手续费、备付金利息收入、预付卡利息收入、平台搭建利润。网络支付佣金水平和银行卡收单业务差不多。但是，预付卡发行与受理的直接收益很少，会产生大量的沉淀资金，这些资金的协议存款利息是其收入最主要的来源。

　　在近年的监管中，央行明确表示，客户备付金不属于支付机构的自有财产，支付机构不得以任何形式挪用、占用；规范客户备付金的存放、归集、使用、划转，资金要全额专户实施银行存管并封闭运行和使用；要求存管银行监督备付金使用情况，拒绝违规使用。

　　但事实上，发卡机构的赚钱野心远不在这些手续费上。有业内人士透露，第三方支付机构挪用备付金来理财或者做其他经营项目已成为业界的“潜规则”。虽然央行要求支付机构必须将客户资金交由商业银行进行第三方资金托管。但是各家银行为了吸引存款，并未完全履责对资金流向进行监控。而支付企业的资金根本也未能合规进入备付金专户，不乏同时拿到预付卡发行与受理双牌照的企业隐瞒了预付卡销售真实记录，多售少存。

　　近日央行的一份内部报告，列举了近年第三方支付机构的风险案例和支付系统漏洞。这份报告称，支付机构普遍未落实账户实名制、挪用客户资金事件时有发生、风险意识薄弱、夸大宣传、虚假承诺等。

　　宏观经济分析师陈宇炎在接受《国际金融报》记者采访时表示，预付卡公司出现问题，一般是托管银行管控不力导致备付金被挪用；或是通过代理渠道绕过了备付金监管，而资金基本被挪作了投资、放贷之用。

　　消费者的资金之所以会被挪用，与第三方支付的备付金管理漏洞不无关系。陈宇炎告诉记者，按央行备付金监管办法，每一家预付卡公司都对应一家商业银行作为备付金托管行。预付卡公司多通过商业代理和异地代理模式开展业务。不过，异地代理没有被纳入备付金监管中去，通过异地销售获得的资金可直接进入第三方支付公司的其他结算账户。这就存在消费者资金被挪用的可能。

　　另有业内人士表示，资金链断裂这种情况一般是第三方支付公司建了资金池，进行短期借贷式的挪用，例如过桥借贷，但是过桥资金如果没及时回笼就会出现问题。

　　除了挪用备付金，根据央行的报告显示，支付账户还普遍未落实账户实名制。据公安部反映，不少机构为“黄赌毒”、洗钱及其他违法犯罪活动提供便利。某支付机构通过开立大量假名支付账户，为境外赌博机构提供支付交易高达数千亿元，非法跨境转移资金风险巨大。

　　另外，部分支付机构风险意识薄弱，客户资金和信息安全机制缺失，安全控制措施不到位，对消费者的信息和财产安全构成严重威胁，甚至可能将相关风险引导至消费者的银行账户。今年1月，某支付机构泄露了上千万张银行卡信息，涉及全国16家银行，截至7月31日由于伪卡形成的损失已达3900多万元。

　　预付卡行业自被央行“正名”以来，已经走过了5个年头。2010年，央行发布《非金融机构支付服务管理办法》，将预付卡的发行与受理作为三大非金融机构服务之一后，预付卡行业逐渐迈向“正规”化，并出现快速发展。在2013年央行发布《支付机构客户备付金存管办法》后，预付卡行业野蛮生长正式结束，开始步入“自律”时代。

　　而另一方面，种种迹象也表明，预付卡市场出现发展瓶颈。记者注意到，2014年以来，预付卡行业步入转型之年，特别是随着经济环境的变化，预付卡行业依托的企业福利与礼品等传统发展模式受到限制，预付卡发行数量逐渐萎缩，预付卡行业沉淀资金减少，这使得许多预付卡企业无奈开始转型、投靠大企业或直接被收购。

　　违规不断暴露监管更严格

　　事实上，对第三方支付市场来说，8月简直就是一场突如其来的“劫难”。

　　自2011年开始，央行开始放开牌照限制，但从第三方支付牌照的发放节奏来看，近年来明显呈现出了收紧的趋势。自从2013年7月份发放第七批支付牌照以来，到15年4月份最近一次公布的第八批支付牌照，仅有广东一家国企背景的平台获批，也就是说发放牌照这个关口以后基本上不会再轻易放开了，因为目前市场上的牌照已经够多了，有270张，剩下的就是如何做优胜劣汰和资源优化配置了。

　　而继互联网金融“基本法”出台后，央行又于7月31日发布《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》，对第三方支付再次进一步规范监管，重点是对网络支付平台账户体系的监管。

　　这份被称为史上最严的“征求意见稿”，主要涉及到落实账户实名制、限制转账额度、对非支付功能的限制等内容，直指网贷行业的命脉和第三方支付业务的重点——资金存管。同时，禁止第三方支付机构为金融机构以及从事金融业务的其他机构开立资金托管账户。再次重申第三方支付机构从事的是支付结算的通道业务，而非资金账户业务，让第三方支付更多地体现金融中介服务商的性质。

　　对此，知名财经评论家叶檀以“尾大不掉，痛加管理”来形容意见稿。叶檀指出，这是“互联网金融暗黑日”，很多互联网金融公司管不好自己，于是央行开始管，可惜了好机构因此受到拖累。

　　事实上，央行这次强势注销了易士这家业务比较单一，影响力较小的第三方支付服务公司，一方面是在第三方支付行业内起到一定的规范化整治作用，另一方面也是通过这种从严的举动给互联网金融平台提个醒：第三方支付的管理日后会更加趋于严格，想要通过第三方支付的手段来实现一些业务和管理上的便利，降低平台安全性和风控流程严谨性，很有可能只是一厢情愿，进入银行层次的更为安全和守规矩的账户管理，才是“上策”。

　　的确，在央行透露出这种意图后，一些行业内排名靠前，实力较强的平台已经纷纷开始找银行合作方，希望进行账户托管。

　　有支付机构人士对记者表示，第一批支付牌照的“大限”还不到9个月的时间就要到期了。随着违规现象的不断暴露，监管日益严格，首批获得牌照的27家支付企业能否顺利通过年检存疑。

　　针对此次央行出台的新规，国内知名第三方理财机构嘉丰瑞德的理财师认为一是不允许第三方支付吸收客户存款；其次不允许第三方支付体系内转账，否则金融市场就乱套了，第三方支付机构倒成标准的银行了；同时，央行新规出台后，不少第三方支付的大公司可能将采取多元化经营策略，对于一些小公司可能因压力而退出市场，或者被大公司并购。

　　陈宇炎认为，在这种背景下，预付卡机构只能转型。增添互联网支付业务、增加地域等方式丰富业务场景，根据机构的资源优势以及企业特色推出一系列特色卡产品来优化业务格局，只有这样，预付卡公司才能生存下去。

　　而此次新规对第三方支付机构的定位，对各种违规行为也有一定的心理遏制作用，行业洗牌来临。同时，让第三方支付更加聚焦于支付场景的开发，让其发展空间和业务模式创新有了清晰的方向，使第三方支付市场更趋理性。

　　互联网金融的创新

　　虽然在金融政策创新的鼓励下，互联网金融行业经历了前所未有的高速发展。但随着规范互联网金融行业的文件陆续出台，始终走在制度之前的互联网金融行业，正在面临一次行业清洗以及方向的调整。

　　“未来互联网金融走上法治化、规范化和阳光化。”央行金融研究所综合部主任伍旭川指出，一是互联网金融将告别野蛮生长，进入优胜劣汰的过程；第二，从业机构和人员将逐渐摆脱非正规、无监管这样的标签；第三，互联网金融和传统金融良性竞合将是主旋律。

　　作为互联网金融行业基本法的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》落地，从监管层表态来看，传统金融与互联网融合的节奏或将加快。事实上，在互联网+的浪潮中，券商、银行、保险等融合理财服务正涌现更多创新。

　　对此，腾讯互联网金融相关部门表示，“我们看到了一个既开放又审慎的监管部门对创新的高支持、对风险的低容忍。我们会和央行保持紧密沟通，为正式的管理办法建言献策。”

　　数据显示，今年一季度国内互联网金融市场整体规模超过10万亿元，预计2015年国内的互联网金融用户将达到4.89亿人。

　　在一些人眼中，互联网金融行业是一个门槛低，利润高的行业，巨大的市场空间吸引了各路资本纷纷布局，例如“宝宝”类的理财产品和众多的P2P平台如雨后春笋般地进入行业，但由于组织结构、人员储备、技术开发等短板，造成传统金融的互联网之旅举步维艰，发展速度缓慢。

　　君和永道国际控股集团董事兼首席合伙人冯锦榕预测，中国的互联网金融将迎来一场行业洗牌，能够生存下来的将是那些深耕细分领域，注重金融属性的，专业化的企业。

　　许多业内人士都曾指出，互联网金融的核心在“金融”，而不在“互联网”，控制风险恰恰是互联网金融健康发展的基础和关键。可以预见的是，在这个行业里，最终会存活下来并根深叶茂的，将会是用金融风控保证资金安全，定位信息中介维持轻资产运行，拥有创新意识和大数据分析能力的互联网金融企业。

　　而在如何创新上，各家互联网金融公司也使出浑身解数，务求在这场看不见硝烟的战斗中获得一席之地。

　　陈宇炎对记者表示，互联网可以让一些金融产品实现标准化、透明化、流水化作业，最大限度减少人工因素的干预。比如投资领域的信托、基金、证券二级市场，还有保险领域的意外险、车险等，都是标准化产品或者有标准化的基础，这一新兴业态，也是适合通过互联网发展的产品。

　　“创新走在制度之前，这是金融发展的特点，这也是很正常的，就只能通过市场不断地磨合。监管太严会压抑创新，弱化产品。”盈科律师事务所金融衍生与创新法律事务部主任高清指出，建立和完善自我约束机制，加强自律管理和相互监督，不断提升产品品质及创新产品差异化发展，这不仅是企业自身成长的需要，也是维护互联网金融行业行业阳光化、规范化地发展的需要。