由于美联储升息的预期加剧，国际金价上周再创年内新低，在刚过去的一个月大跌近6%，创15个月来的最大跌幅。临近长假，有专家认为，无论多空都有风险，投资者减仓过节为宜。

　　1200大关经受考验

　　在2011年9月见顶回落之后，本轮下跌之前黄金价格分别于2013年6月和12月两次跌破1200美元/盎司大关，本月26日，由于美国公布的二季度经济增长最终修正值达到4.6%，落在市场预期的上限，美国股市全面反弹，同时美元指数又一次刷新自2010年7月初以来的高点，市场对美联储升息的预期加剧，黄金价格遭到打击，最低见到1206美元/盎司，触及年内低点。

　　上周五国际金价收在1215.40美元/盎司，周跌幅0.1%。9月以来，金价已下跌近6%，是2013年6月以来表现最差的月份。

　　上周美联储FOMC会议决议继续缩减100亿美元的购债规模至每月150亿美元，10月后会彻底退出QE，美联储决策者对明年年底的利率预期中值却从6月的1.125%上升至1.375%，暗示加息发布将有所提速。另外苏格兰独立公投最终以反对独立的结果结束，这两大热点事件都对黄金价格不利。

　　后市看法分歧

　　在上周金价大跌之后，几大投行纷纷发表了看空中短期黄金的报告，渣打将2015年黄金价格预期从1300美元/盎司下调至1160美元/盎司，2016年至1220美元/盎司；花旗将2015年金价预期由1365美元/盎司大幅调降至1225美元/盎司；高盛维持2014年底1050美元/盎司的金价预估不变；瑞银维持未来一个月金价预估1250美元/盎司不变，但下调三个月金价预估至1200美元/盎司。

　　不过临近1200美元，成本又成为支撑金价的因素，根据巴克莱银行近期的一份分析报告显示，在目前的金价环境下，如果根据总维持成本计算，全球10%的黄金产量将会变成负现金流入。海通证券也认为，“金价下跌空间有限，10月QE开始退出之后，或是利空出尽之时。”

　　全球最大黄金ETF―SPDR9月24日持有量保持在773.45吨的水平，为2008年12月以来的最低水平。相较于2012年12月最大的1353.35吨持仓峰值，大幅减少了43%。但与此同时，也有人积极买入，美国铸币局的美国鹰金币9月至今已售出近5万盎司，比8月增加84%。国际货币基金组织发布的8月数据显示，俄罗斯连续第五个月增持黄金，哈萨克斯坦也增持了约50万盎司黄金。

　　不过，在1400美元/盎司之上大胆杀入引起全球轰动的“中国大妈”，则在最近偃旗息鼓，没有再现抢金潮。

　　长假前减仓为宜

　　对于中国的投资者，在金价大幅波动的时候又遇到了国庆长假。

　　在本周长假期间，10月2日欧洲央行将公布利率决议，市场预期可能进一步采取宽松措施，如实施QE。而10月3日美国方面还将公布9月非农数据，为美联储下一步行动提供指引，这对黄金市场将产生更大的影响。除此之外，国庆期间又进入了亚洲包括中国、印度和西亚国家的传统黄金消费旺季，今年消费市场是否出现萎缩也将是金价的另一个不确定因素。

　　格林大华深圳营业部总经理王军对记者表示，黄金白银目前看上涨没有动能，还是处于下行中，黄金1200美元关口恐难守住，白银波动性更强，可能下跌幅度更大。不过短期内在1200美元关口，也有可能出现空头获利平仓，新买家入场博反弹，对于国内投资者而言，长假期间无论国际市场涨跌都无法平仓，“投资是一个长期的事情，短期大幅波动风险不可不防，建议长假前还是以减少仓位控制风险为首要考虑，等待节后再寻找逢高做空的机会。”