中国网财经10月31日讯 由CDMC Events 决策者会议主办的第四届中国衍生品峰会(CDF 2014) 于10月23日-24日在上海中星铂尔曼大酒店顺利召开。

　　此次大会汇聚了200多位来自期货公司、银行、对冲基金公司、监管机构、交易所、结算所、经纪商、交易平台提供商、风险管理公司等的衍生品行业专家，围绕中国衍生品市场发展新纪元、中国衍生品市场新趋势和大宗商品以及股票类衍生品三大方面展开讨论，为共同推进和迎接中国衍生品市场新发展树立行业标杆。

　　中国证监会原期货监管部副主任、中国证监会研究中心正局级研究员黄运成阐述了中国期货和衍生品市场的发展与改革。他认为，期货和衍生品市场从来没有像今天这样受到一些空前的关注，至少有三个方面重要的原因。一个是宏观经济的增速不断下行，第二是外贸形式，第三是在调结构这种大的经济下行。

　　黄运成指出，从期货衍生品发展的趋势来看，全国有三个主要的趋势，其一是商品交易全球化的趋势在加强，期货价格已经成为衡量经济运行的一个重要的指标，其二是期货及衍生品的市场成为大国整合国际市场的主要力量，交易所通过大国兼并在做大做强，最后是成熟市场，国家增强了跨国监管的力度，长臂管辖加剧。

　　另外，他强调，垄断性的市场，这些领域如果不突破，下一步整个经济体制改革的深入就不能到位。李克强总理提出了，政府机构改革实行正面清单的管理，对市场来讲，要实行负面清单管理，法无禁止即可行。具体的在期货衍生品市场，大的方向还是简政放权、放开准入、去行政化等方面。

　　上海证券交易所首席经济学家胡汝银向与会嘉宾解读了上交所ETF期权市场建设与方案要点。他说，在期权期货市场上面，期权，包括个股期权、ETF期权，股指期权，首先是个股期权占最大，其次是股指期权，再就是ETF期权。在国内为什么上交所首先选择ETF作为股票期权的试点的标的呢？是因为和个股相比较而言，ETF期权有它独有的特点，比如价格波动比较小，价格操作的风险比较小，内幕交易的风险也比较小，系统性风险，对冲功能比较强。

　　另外它可以有助于ETF期权市场作大。ETF期权市场作大以后，有助于机构投资者以及长期资金进行资产配置，包括资金比较大的一些个人投资者来进行精确的风险控制和可靠的收益证券工具。胡汝银同时也指出，期权市场主要的风险是运营风险、结算风险、高频交易风险、经营机构风险、炒作与操纵风险等。在这方面上交所都有一系列严格的风险防控体系，包括期现独立，期现独立是一把双刃剑，本来这个是打通的，可是有些投资者不是太成熟。还有严格的保证金制度，以及资金和持仓的前端控制，这个是中国独有的一些制度安排，甚至还有更为严格的限仓制度。

　　上海期货交易所总监助理朱洪海先生的演讲主题为商品指数衍生品设计与创新。朱洪海具体介绍了目前在推进的有色金属指数和仿真合约的情况，指导思想是一个中心两个坚持，一个中心就是指围绕市场需求，服务实体经济，坚持产品服务创新，坚持风险管理的创新。编制的原则是标尺性、可投资性、抗操纵性。

　　谈及指数及衍生品创新的思路和想法，朱洪海说，从上海期货交易所来讲，发展这些指数衍生品的目的是要发展一个均衡的，多层次的商品市场体系，商品期货的层次感还是需要进一步加强。首先是一个均衡的概念，均衡主要是指市场参与者要经营，希望有更多的金融机构、投资者有更多的比较有战略性的投资者，能够进行到这个市场进行商品的交易。第二个强调的是一个多层次的市场，因为你有了不同的市场参与者，你最后的交易目的是不一样的，交易的策略是不一样的，交易的风格也是不一样的。最后希望通过均衡和多层次的这两个重点，能把期货市场的市场功能发挥出来。

　　上海黄金交易所研究与发展部副总经理徐荟竹演讲主题为黄金国际板的探索与实践。她指出，黄金市场为什么要启动这个国际板？有两个可以回答这个问题，一个是机遇成就，第二句话是使命必然。第一个市场机遇是因为这个市场已经有了初步的规模。第二个机遇是，中国可以说是目前世界上所有国家里面，上中下游产业链覆盖最全面的国家。在上游，中国是全球第一大的黄金生产国。第三是黄金市场迎来了国际化的窗口期，这个窗口期在哪里？第一我们有体量规模。第二是人民币国际化进程正在加快，第三是上海自贸区的建设，上海国际金融中心的建设。