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肖钢讲话万字长文公布 坦承“证监会监管有漏洞”

  • 发布时间:2016-01-18 07:33:49  来源:大河网  作者:佚名  责任编辑:杨菲

  1月16日,2016年全国证券期货监管工作会议在证监会机关召开。作为一年一度的监管工作会议,中国证监会党委书记、主席肖钢出席会议,并总结2015、部署2016。肖钢此次讲话主题为“深化改革健全制度加强监管防范风险 促进资本市场长期稳定健康发展”,可以看到,风险防范已经成为高层最为关注话题。

  羊年的资本市场经历巨幅波动,无论盛夏还是隆冬,股市异常波动都引发各方高度关注。肖钢在讲话中首先对股市异常波动进行了反思,并坦承证监会监管有漏洞。

  反思危机

  2014年7月开始,我国股市出现了一轮过快上涨行情,至2015年6月12日,上证综指上涨152%,深成指上涨146%,创业板指上涨178%。

  肖钢表示,股市过快上涨是多种因素综合作用的结果,既有市场估值修复的内在要求,也有改革红利预期、流动性充裕、居民资产配置调整等合理因素,还有杠杆资金、程序化交易、舆论集中唱多等造成市场过热的非理性因素。

  “过快上涨必有过急下跌。”肖钢表示,2015年6月15日至7月8日的17个交易日,上证综指下跌32%。大量获利盘回吐,各类杠杆资金加速离场,公募基金遭遇巨额赎回,期现货市场交互下跌,市场频现千股跌停、千股停牌,流动性几近枯竭,股市运行的危急状况实属罕见。

  “如果任由股市断崖式、螺旋式下跌,造成股市崩盘,股市风险就会像多米诺骨牌效应那样跨产品、跨机构、跨市场传染,酿成系统性风险。”肖钢称,这次应对股市异常波动,本质上是一次危机处理,着眼于解决市场失灵问题,通过各方的共同努力,防范住了可能发生的系统性风险。

  通过对股市异常波动的反思,证监会总结出经验教训。肖钢表示,这次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟,不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等。他说,也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题,必须深刻汲取教训。

  回顾2015年,肖钢表示,一年来证监会系统各单位、各部门做了大量艰苦工作,承担着繁重的任务,各级领导班子和广大干部职工都付出了辛勤的努力,实属不易。总结过去一年的工作,他认为,必须正确处理好以下几个关系。

  一要处理好虚拟经济与实体经济的关系。发展资本市场,必须牢固坚持服务实体经济的宗旨,着力发挥好市场配置资源和风险管理等功能,遏制过度投机,决不能“脱实向虚”,更不能“自娱自乐”。

  二要处理好发展与监管的关系。“股市异常波动警示我们,监管部门必须强化监管本位,牢固树立从严监管、一以贯之的理念,紧跟市场发展变化,保持监管定力,”肖钢表示,只有严格监管下的发展才是可持续的发展,才是高质量的发展。

  三要处理好创新与规范的关系。创新必须加强风险管理,与风险管控能力相匹配。创新应是全方位的,不仅是产品业务创新,还应当包括经营机制与内控机制的创新,还有监管体制机制的创新。

  四要处理好借鉴国际经验与立足国情的关系。肖钢表示,需要借鉴经验,但必须从我国实际出发,准确把握我国市场的特点与规律,不照抄照搬。另外,不仅要借鉴国外产品创新的经验,也要借鉴其有效监管的经验。

  继续改革

  基于对过去的总结和思考,肖钢对2016年提出多项任务。首先,他提出要深化改革开放,增强资本市场服务实体经济能力。

  经历2015年之后,监管层推进改革的节奏变得不那么明朗。注册制还推不推、转板机制推不推、资本市场开放推不推等等,都成为市场高度关注的问题。

  肖钢在讲话中表示,在注册制改革方面,要研究制定股票发行注册制改革的相关制度规则,做好启动改革的各项准备工作,深入发展中小企业板,深化创业板改革,建立上海证券交易所战略新兴板;并购重组方面,推动消除跨行业、跨地区、跨所有制并购重组的障碍,支持上市公司特别是国有控股上市公司通过资产注入、引入战投、吸收合并、整体上市,研究出台发行优先股、定向发行可转换债券等作为并购重组支付方式的实施细则。

  另外,扩大资本市场双向开放,包括研究解决H股“全流通”问题,逐步放宽QFII、QDII投资额度,推动A股纳入国际知名指数,引导境外主权财富基金、养老金、被动指数基金等长期资金加大境内投资力度。启动深港通,完善沪港通,研究沪伦通等。

  第二,强化监管本位,防范市场风险。回顾2015,在股市异常波动期间,杠杆融资、程序化交易、股指期货等市场创新,因其对市场风险可能存在助推作用而饱受争议。肖钢对此也做出明确表态。

  他表示,在规范杠杆融资方面,要进一步完善证券公司融资融券业务逆周期调节机制,合理控制业务规模,促进融资和融券业务均衡发展。依法管理、严格限制杠杆比例过高的股票融资类结构化产品,禁止证券基金期货经营机构为民间配资提供资金和便利。加强对各类股市杠杆融资的风险监测、识别、分析和预警。

  其次,严格程序化交易管理。针对我国程序化交易中存在的突出问题,细化证券公司、期货公司为经纪客户提供程序化交易系统接入的规定,完善证券基金期货经营机构在自营、资管、公募基金管理中采用程序化交易的监管要求,维护公平交易环境。

  此外,强化期货市场交易管理。制定实控关系账户管理细则和异常交易监管规则,研究完善认定标准及自律监管措施。规范发展股指期货市场交易,合理控制交易持仓比例和期现成交比例,有效抑制过度投机。同时,加强跨市场联动交易管理,促进资产管理业务规范发展。

  第三,针对证券基金期货经营机构、上市公司、私募基金等都是市场主体在股市异动期间的违法违规行为,肖钢提出明确要求。比如,要求机构加强投资者适当性管理,强化风险管控,守法合规经营,强化社会责任意识。

  最后,针对市场高度关注的证监会人才问题,肖钢也提出具体要求,以加强证监会系统党建和干部队伍建设。除了在法规、纪律、权责等方面提出要求外,肖钢还特别提出要多方面调动干部积极性。

  “资本市场发展变化快,各项任务很重,系统内广大干部压力很大,干部离职也比较多,”肖钢说,对此要正确对待,变压力为动力,砥砺前行。

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