上周五A股大盘重挫后，沪港通在本周初延续净流入态势，伴随市场V型反转，沪股通周一净流入资金34.67亿元，净流入额较前几日明显放大，为近两个月阶段新高。

　　截至12月1日收盘，沪指上涨0.3%，当天沪港通和港股通延续双向净流入的状态，其中，沪股通净流入金额7.55亿元，剩余额度122.45亿元，余额占额度比为94%；港股通净流入金额4.52亿元，剩余额度100.48亿元，余额占额度比为95.6%。

　　Wind资讯统计显示，11月30日沪股通已用额度为34.67亿元，较上周五的2.65亿元显著增加，已用额度占比达26.67%。截至本周二，沪股通连续八个交易日实现净流入，前一交易日则创下10月以来的最大单日资金净流入规模。

　　《第一财经日报》记者注意到，自10月16日至11月12日，沪股通持续处于资金净流出状态，为去年11月17日沪港通启动以来首次单月外资借道沪港通累计撤出资金超过200亿元，也是最长的一个资金净流出周期，在连续18个交易日中，沪股通累计净流出资金245.5亿元。

　　而沪股通单日净流入金额多在几亿或十几亿元的水平，不过自11月4日开始，沪股通的净流出金额出现明显加速。11月4日沪指开始反弹，在11月4日至11月12日的几个交易日中沪指累计涨幅达到9.53%，大盘涨逾300点。对于此前的数据统计情况，记者发现一个有趣的现象，即每逢大盘连续上涨，借道沪股通的外资多数情况会进行逢高减磅。而市场底位震荡时，香港资金又通常能抓住这个不错的抄底时机。

　　今年6月中旬，A股市场与港股市场均出现大幅震荡，当时借道沪股通的港资买卖A股的操作极为频繁。7月初在连续大量卖出后，香港资金于8月24日开始大举抄底，沪股通交易额出现明显放大，且连续4个交易日呈现净流入，累计有近290亿元资金净流入。但在8月28日，A股暴力反弹之际，沪股通却逢高减持，并连续5个交易日呈现净流出。

　　而8月28日至9月7日，沪股通净流出72.29亿元，与之前290亿元资金净流入相差甚远，且在9月8日至9月30日，沪股通净流入资金达82.36亿元，加之8月底抄底的资金，净流入金额达300亿元左右。外资不断涌入的时期，大盘横盘近一月，沪指则在3000点附近徘徊。

　　此次，A股大盘上周五遭受重挫，在本周一又上演V型反转，沪股通于当日大举买入，抄底之意明显。

　　不过，记者梳理行情数据也注意到，沪股通资金进出与A股涨跌走势本身关联度并不是很高，以10月16日至11月17日共21个交易日为例，沪股通资金呈持续净流出状态，而沪指9个交易日回调，12个交易日上涨，从11月20日至30日7个交易日沪股通资金持续流入，而沪指在此期间涨跌参半。

　　外资对于大盘蓝筹依然情有独钟。

　　《第一财经日报》梳理近几日沪股通前十大活跃个股发现，资金净买入贵州茅台、中国平安、中信证券、招商银行、长江电力等个股较多，多为银行股与基本面较好的蓝筹股。而港资在6月、8月的两轮抄底中，其偏爱的也是大盘蓝筹，当时居于首位的是中国平安，而在近期，贵州茅台却多次摘得沪股通活跃个股“桂冠”。

　　外资逢低买入，逢高减持，是否体现出了国际投资者对于A股投资价值的判断，对于中小投资者能否起到一定指导作用呢？

　　信达证券首席策略分析师陈嘉禾对《第一财经日报》表示，像过去半年到一年，恒生H股溢价指数一直在125点到145点震荡，看似港资对未来行情很有预见性，实则是外资价值投资者较多，他们看到行情正好在震荡、H股溢价指数在震荡，在投资时偏好高卖低买，或许我们会觉得他们投资做的好。不过，如果碰到大级别的单边行情的话，资金这样的操作就会有一定的风险。假设A股大涨，对于H股的溢价从30点会冲到100点，港资在50点就逢高减磅，但到溢价70、80点后，他们就会很迷茫。香港市场价值投资者较多，他们根据价值投资的打法在做，并不能证明他们对A股的投资判断具有领先性。