两融余额续写新高 融资客攻守兼备
- 发布时间:2015-05-07 03:23:18 来源:中国证券报 责任编辑:王文举
截至5月5日,融资融券余额达到1.88万亿元,继续刷新历史新高。在市场大幅回调的格局下,当天融资买入额和偿还额双双环比增加,融资净买入额环比回落。行业方面,传媒、银行和医药板块的融资净买入额居前,反映融资客“攻守兼备”;建筑装饰板块融资净偿还规模最大。中国建筑、中国联通、国电电力等前期爆炒的央企重组概念股则遭遇大规模的融资净偿还。分析人士指出,随着两融余额迭创新高,后市融资资金规模增速将放缓,这将令牛步减速;而在当前的震荡敏感期,两融规模高企将进一步加剧市场波动风险。
两融余额再创新高
5月5日,沪深两市大幅回调,个股普跌。不过这并未阻碍两融市场的交投热度,两融余额再度改写历史纪录。
据WIND统计,截至5月5日,两市融资融券余额为1.88万亿元,环比5月4日的1.87万亿元继续提升,再创历史新高。
具体来看,融资余额从5月4日的1.86万亿元增加至1.87万亿元;其中,融资买入额和融资偿还额双双环比增加,达到1867.83亿元和1765.60亿元,从而令融资净买入额由5月4日的262.76亿元小幅回落至102.23亿元。与此同时,融券余额从5月4日的90.41亿元大幅降至75.90万亿元;其中,融券卖出额和偿还额分别增至251.60亿元和263.25亿元。
当前,改革深入推进,货币宽松持续,降息预期再度升温。投资者对本轮牛市的预期整体偏于乐观,因此融资客对于杠杆操作的心态也就较为积极。尽管4月底以来市场波动明显加大,但并未影响两融市场的交投热情,两融余额持续刷新历史新高。尤其是本周二,市场大幅回调、个股普跌的背景下,尽管融资偿还额环比增加,但融资买入额也出现上升。这表明当前多空分歧加大,在部分融资客加大偿还力度的同时,依然有资金在“牛市不止”的预期下逢低布局。
业内人士认为,两融余额再次刷新新高甚至突破2万亿只是时间问题。不过,根据相关规定测算,两融规模的上限或在2.1万亿元,如果券商不选择增发或发短融券补充资本金,两融余额则很快冲顶。作为本轮牛市增量资金的主体,融资资金规模增速的放缓,将直接令牛步减速。
更值得注意的是,随着两融余额快速攀升,杠杆资金对市场的影响力日益加大,由此引发的波动风险随之上升。作为情绪和资金的放大器,融资融券是把“双刃剑”,融资杠杆既能够撬动市场加速上行,也会变身偿还潮成为调整阶段的助跌利器。而两融操作活跃的主力资金多以短线交易为主,风险承受能力较强,操作风格激进,在当前的敏感期,此类资金的异动也将加剧市场波动。
融资分化格局延续
5月5日行业板块继续呈现融资分化格局,净买入和净偿还并存。
具体来看,28个申万一级行业板块中,有20个板块实现融资净买入。其中,传媒板块的融资净买入额最大,为18.48亿元,银行板块紧随其后,净买入额为14.35亿元,医药生物和房地产板块的融资净买入规模都在12亿元以上,其余板块的融资净买入规模在10亿元以下。而在遭遇融资净偿还的8个板块中,建筑装饰板块的偿还力度最大,为15.76亿元,钢铁和电气设备板块的融资净偿还额分别为6.10亿元和4.26亿元。
银行板块具备低估值洼地优势,传媒板块受益成长空间和改革重组,医药则是传统的防御类品种。这三个板块获得融资客青睐,反映在当前的震荡格局中,资金谨慎情绪升温,融资客布局呈现攻守兼备的特征。
个券交易方面,5月5日市场融资净买入力度最大的前五只股票分别是中国重工、苏宁云商、东方财富、招商银行和海航投资;当日融资净偿还规模最大的前五只股票分别是中国建筑、中国联通、大智慧、国电电力和中国中冶。在前期持续大涨之后,央企重组概念股首当其冲地遭遇融资偿还。
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