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A股融资余额史上最神速暴涨 10天6000亿变6500亿

  • 发布时间:2014-10-16 07:16:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:王文举

  9月22日起,沪深两市融资融券标的第四次扩容。记者注意到,同花顺iFinD数据显示,截至10月14日,沪深两市融资余额达6590.11亿元,从6000亿元升至6500亿元仅用10个交易日。

  据记者统计,在2014年8月之前,两市融资余额要想抬升1000亿元数量级,耗时往往长达80个交易日。那么,融资余额加速增长,对A股行情是福还是祸?

  券商股跻身10月融资买入前10

  9月22日起,沪深两市融资融券第四次扩容。截至当月底,沪指月K线五连阳。同花顺iFinD数据显示,截至10月14日,沪深两市融资余额达到6590.11亿元,创历史新高。而在本轮行情起涨的7月22日,两市融资余额仅为4253.16亿元。

  记者注意到,随着行情走好、人气火爆,沪深两市融资余额出现火箭式上涨。

  iFinD数据显示,两市融资余额从2013年5月22日2000亿元首度攀升至当年10月14日的3000亿元,历时80个交易日;从3000亿元攀升至2014年4月15日的4000亿元,用了125个交易日;从4000亿元爬高到2014年8月25日的5000亿元,用时92个交易日。

  不过,从5000亿元整数关口开始,仅用22个交易日,两市融资余额就在2014年9月24日首次站上6000亿元大关。此后,仅用10个交易日,至2014年10月14日,两市融资余额达到前述6590.11亿元的历史新高。

  分析人士认为,两市融资余额加速上升有多方面原因。首先,9月12日,沪深交易所发布了《关于扩大融资融券标的证券范围的通知》,决定9月22起在两市现有的695只两融标的基础上,再增205只标的,从而使两融标的增至900只,这无疑扩大了融资客选择范畴;其次,券商也瞄上了两融业务这一大蛋糕,华泰证券(601688,收盘价9.35元)等率先放下身段,以“零门槛”吸引投资者参与两融交易。

  昨日,贵州一位券商分析师表示,两融业务对券商是风险比较低的业务,加之目前行情火爆,所以券商发展两融业务的积极性高。资金量不足的券商还要发债、发产品来维系这一业务。

  以上提到了A股两融市场整体火爆的状况,投资者所关心的自然还包括哪些个股最受融资客青睐。记者根据iFinD数据统计后发现,10月8日~14日,位居沪深两市融资买入之首的是中国重工(601989,收盘价6.66元),期间融资买入额为28.52亿元;第二名是中国船舶,期间买入额为28.49亿元。期间买入前10个股中,两只券商股中信证券(600030,收盘价13.34元)、宏源证券(000562,收盘价14.08元)分列第三和第七名,分别被买入22.65亿元和15.21亿元。

  瑞银:A股融资距顶峰尚有距离

  分析完个股,再来看看板块。记者注意到,iFinD数据显示,从申万三级行业分类看,10月8日~14日,融资买入前4名行业分别是:房地产开发、证券、中药和银行板块。

  分析人士认为,显然,融资客市场嗅觉敏锐,因为上述板块均是近段时间大热的板块:房地产开发板块有政策暖风呵护;中药板块有埃博拉病毒等事件性因素刺激;证券板块受沪港通消息推动;银行板块又被认为是估值和整体涨幅偏低的避风港。

  任何事情都有两面性。融资余额不断攀升,无疑代表融资客对市场的看好,但指数不可能在短时间内无限制上涨。行情见顶后融资买入自然也会减少。那么,融资余额的“顶”在哪里呢?

  对此,瑞银证券给出了一个参考。瑞银证券表示,从台北股市融资融券情况看,在上世纪90年代经历了持续快速增长,融资余额顶峰出现2000年2月;而融资余额占可融资标的流通市值的比例(以下简称融资余额占比)的顶峰发生在1998年12月(5%);月融资买入额占可融资标的成交额比例 (以下简称融资买入额占比)顶峰则出现在1996年12月(29%)。

  瑞银证券认为,台北股市融资活动的快速发展与其上世纪90年代股市大涨密切相关,指数在90年代从低点到高点上涨3倍。2001年互联网泡沫破灭后,尽管股指在过去的13年中增长了一倍,但融资余额占比和融资买入额占比均不断下降,目前分别为1%和11%。

  记者按照上述逻辑进行计算,注意到10月14日沪深两市融资余额为6590.11亿元,而当日有数据的融资标的流通市值约为188216.06亿元,融资余额占比为3.5%;单以10月截至目前情况看,月融资买入额为2872.48亿元,可融资标的成交额为12584.95亿元,融资买入占比为22.82%。两个比例均较瑞银证券所提供的台北股市参考比例要低。

  瑞银证券认为,台北股市的经验显示,融资融券活动在高峰时期可能会持续数年时间,目前A股融资距离顶峰尚有一定的距离,因此不能根据融资活动当前的活跃度判断未来股指方向。但融资融券活动具有很大的波动性,可能对市场形成更大的扰动。

  前述贵州券商分析师对记者表示,目前有不少两融标的涨幅过大,投资者有必要防范风险。因为融资买入股票,最终是需要偿还的,有了涨幅就会有人卖出股份锁定利润,一旦出现“羊群效应”,反应滞后的投资者收益就可能下降甚至亏损。融资买股本身对利好、利空都具有放大效果,所以一定要态度谨慎、思维敏捷、行动迅速。

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