新闻源 财富源

2022年08月08日 星期一

财经 > 证券 > 证券评论 > 正文

字号:  

致杠杆牛市一封信:投资者为何亏也心慌 赚也心慌

  • 发布时间:2015-01-05 15:52:16  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:王文举

  

  自2014年12月以来,与凛冽的寒冬相反,A股却走出一轮火热的“快牛”行情,沪指直上3300点。此轮行情与以往最大的不同,莫过于加杠杆的催化作用。融资融券业务一改推出四年以来的不温不火,两融余额连续突破8000亿、9000亿和10000亿大关,实现了三级跳。

  从最近大盘的走势来看,杠杆下的牛市呈现宽幅震荡状态,大涨大跌之下,投资者的情绪也随股指时而欣喜兴奋,时而胆战心惊,真是“亏也心慌、赚也心慌”。当广大投资者有了杠杆工具的“大棒”,并开始挥舞出威力的时候,如何用好“杠杆”、如何才能避免自伤呢?

  首先,证券公司要严格把好“守门人”的责任。

  按照《证券公司融资融券业务管理办法》相关规定:“证券公司在向客户融资、融券前,应当办理客户征信,了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好,并以书面和电子方式予以记载、保存”。股龄不足半年、结算资金未纳入第三方存管以及“证券投资经验不足、缺乏风险承担能力”或者有重大违约记录的客户,都不得申请两融业务。

  但在牛市的氛围和居高的利率收益之下,并非所有的券商都能合格的履行把门人的职责。部分激进的券商通过“伞形”产品的方式放大杠杆,有中小券商甚至对投资者没有设立资金门槛。近日,已有消息称,有三家券商因开展融资类业务违规遭到监管层通报批评。

  其次,投资者要强化风险意识。

  根据证券日报报道,当前两市约有279万名融资融券投资者,市场平均维持担保比例为244%。市场上一面是翘首期待、排队加杠杆的人群,然而,另一面,则有投资者已经尝到了融资爆仓的苦头。

  成飞集成的融资客惨遭厄运便是一例。此前成飞集成的融资盘高达14亿元,重组失败后,成飞集成复牌7个交易日暴跌41%。截至12月26日,融资余额仅剩33370万元。据业内人士介绍,一些融资买入的融资客,已出现爆仓后被券商强制平仓的情况,沦为“负资产”。

  同样,当年向券商融资买入昌九生化亏本的融资客们,近一年来频繁接到券商的追债电话,有融资客已经被证券公司诉诸法庭。

  业内人士提醒,融资融券具有“涨时助涨、跌时助跌”的特点。然而,当投资者盯着收益,大力使用这些杠杆工具,当中介机构推销这些工具,将收益放入囊中时,缺失了重要一个环节,就是风险教育好风险控制!

  一个成熟的市场需要有更多的金融工具、杠杆工具对冲风险;一个健康的金融体系,需要有更多的金融创新、金融产品来活跃市场,助力发展。但是,前提应该是市场做好了准备,监管做好了准备,机构做好了准备,投资者也做好了准备。只有这样,杠杆工具才会脱离“褒义词、贬义词”的争议,回归中性的工具属性;也只有这样,当无论是收益还是风险来临之时,我们才能避免“亏也心慌,赚也心慌”心理纠结的发生。

热图一览

高清图集赏析

  • 股票名称 最新价 涨跌幅