分层后监管与服务双管齐下

　　5月13日，《证券日报》记者获悉，全国股转系统发布通知称，将于5月14日开展挂牌公司分层信息揭示第一轮全网测试。本次主要测试挂牌公司分层信息揭示的及时性、准确性和完整性，各技术系统对挂牌公司分层信息接收和揭示的准确性，分板块揭示不同层次证券行情的正确性。

　　《证券日报》记者了解到，挂牌公司分层的本质是挂牌公司风险的分层管理，其实现方式是制度的差异化安排。通过分层，对不同层级挂牌公司实施差异化的服务和监管。

　　此次测试旨在配合全国股转系统挂牌公司分层工作，配套完成分层后的信息服务管理，全国股转系统拟通过行情系统向市场揭示挂牌公司差异信息。此次测试结束后，各参测机构被要求于5月15日上午12:00之前提交测试报告。此前已于4月份进行两轮挂牌公司分层信息揭示仿真测试。

　　此次全网测试，要求各主办券商的行情系统参测。通知要求各主办券商组织通过不同方式接收行情的营业部参测。本次测试要求各主办券商支持分层信息揭示的交易系统(包括但不限于经纪系统、自营系统、资管系统、做市系统)、各基金公司支持分层信息揭示的交易系统参测。

　　通知明确要求各主办券商至少有一种行情终端能支持正确揭示挂牌公司分层信息，各信息商应保证所有对外发布的行情系统都支持正确揭示挂牌公司分层信息。各交易技术系统如提供分层信息的行情查询功能及在委托界面揭示指定证券的分层信息，必须保证揭示信息的正确性，保证信息揭示不影响其他业务的原有功能。

　　按照分层安排，分层以后，在服务方面，创新层市场将以提高市场效率为核心持续推进制度创新，优先进行融资制度、交易制度的创新试点。对创新层挂牌公司建立一次审批、分期实施的储架发行制度和挂牌公司股东大会一次审议、董事会分期实施的授权发行机制，加强融资定价指导、限售管理和募集资金使用的管理；探索并购贷款和并购基金的可行性。

　　在监管方面，一是从信息披露的时效性和强度上适度提高要求，要求该层公司披露业绩快报或业绩预告，并提高定期报告、临时报告披露及时性的要求，鼓励披露季度报告，加强对公司承诺事项的管理；二是要求进一步完善治理结构和建立相关制度，要求设置专职董秘，强化对公司董监高敏感期股票买卖、短线交易的管理；三是实施严格的违规记分制度和公开披露制度，并与责任人员强制培训制度相衔接，研究引入自愿限售制度。

　　对于基础层公司，主要以现行市场制度为基础运行，随着现行制度的调整完善，并针对基础层企业特点持续优化。在服务方面，将探索运用大数据方式进行公司个体诊断和横向比对，提高市场透明度和投融资对接效率，并强化非标准的个性化服务。在监管方面，在执行现有监管规则的同时，适度降低定期报告和临时报告披露要求。