新三板或成VC/PE主要退出渠道
- 发布时间：2016-04-27 09:20:55 来源：深圳商报 责任编辑：王颖
2015年年中IPO一度暂停，新三板迎来重要的发展契机。2016年第一季度，虽然IPO已经恢复，新三板仍热度不减。清科研究中心最新发布的《中国股权投资市场2016年第一季度回顾》指出，VC/PE分别发生495笔和300笔退出是通过新三板，新三板成为VC/PE主要退出渠道。
据悉，2016年第一季度共发生VC退出573笔，其中495笔通过新三板，占比为86.4%；共发生PE退出415笔，其中300笔通过新三板，占比为72%，均超过2014年全年新三板VC/PE退出交易数量。而同期VC/PE通过IPO退出仅分别为39笔和31笔，与新三板退出交易相差甚远。
清科研究中心分析师乔博认为，新三板作为投资机构与中小企业对接的有效途径，是中国资本市场的重要平台。随着我国多级资本市场股权交易平台的建立以及完善，未来更加通畅的股权资本转让系统将有助于提升整体市场的流动性，中国资本市场的好时代或将到来。
记者注意到，一笔退出交易指一只私募股权基金或一只创投基金从一家被投企业退出，而退出交易往往集中于小部分新三板挂牌企业，并非雨露均沾。换而言之，得到VC/PE支持的新三板挂牌企业依然是小众。
相关统计显示，截至2016年第一季度末，新三板共有挂牌企业6349家，第一季度新增挂牌企业1220家，有VC/PE支持的挂牌企业为301家，占比仅为24.7%，其中涉及机械制造、IT、互联网行业的挂牌企业共有140家，几占半数。总体而言，新兴行业比传统行业更加受到投资机构的青睐。清科研究中心认为，注册制改革暂缓、战略新兴板暂停，新三板将迎来又一次发展契机，大批战略新兴行业企业也将转向新三板。因此，新三板市场功能和运行质量将得到进一步改善，获得VC/PE支持的挂牌企业也将越来越多。
然而一些投资机构人士对新三板退出仍有微词。红杉资本副总裁潘旻认为，当前新三板市场是发掘长期投资的富矿，是企业再融资的市场，尚不是退出的市场，最大受益者其实是具备高成长性的企业。
汉理资本董事长钱学锋对新三板的评价是“爱恨交加，喜忧参半”，喜的是对于企业来说融资变简单了，忧的是流动性问题。究其原因，投资者门槛还是太高。
天弘基金投资经理李蕴玮大胆建议，将新三板投资者准入门槛降至20万元
