受《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》发布的利好刺激，上周新三板成交显著放量，24只股票周涨幅超过100%，三板做市指数周成交额创7个多月以来新高。分析人士指出，新三板市场分层标准征求意见稿发布，将促进优秀的公司脱颖而出。对于投资者而言，短期来看，创新层的制度红利将为符合标准的企业带来更好的流动性，提高公司估值；中长期建议关注有独特竞争优势，具有强大成长能力和广阔成长空间的企业。

　　新三板成交放量

　　上周新三板做市指数剧烈波动，强势反弹之后冲高回落，成交继续放量，创7个多月以来阶段新高。

　　周一受益新三板市场分层标准征求意见稿发布利好，三板做市指数大涨3.64%；周二和周三延续反弹，分别上涨0.02%和1.25%；周四震荡回落，下跌1.24%；周五三板做市指数剧烈波动，早盘急剧拉升6%后迅速回落，收盘下跌2.37%。由此，上周新三板做市指数累计上涨1.20%，收报1459.09点，周振幅达到10.02%，成交额达到46.63亿元，连续第四周放量，创4月中旬以来最大周成交额。

　　据wind资讯统计，截至上周五，新三板挂牌公司家数达到4359家，其中做市转让992家，协议转让3367家。成交额方面，上周新三板共计成交77.74亿元，环比前一周的59.00显著放量；其中做市转让成交57.40亿元，协议转让成交20.33亿元，均较前一周显著放量。

　　从个股表现来看，做市股中翱翔科技、古麒羽绒、昊华传动和瀚高股份的上周累计涨幅超过100%，分别为246.92%、168.00%、166.50%和105.56%；协议转让股票有20只周涨幅超过100%，其中，东方碳素、茶乾坤和欧克精化涨幅居前，分别为17800%、9900%和1100%，华辰净化和金刚游戏涨逾700%，和氏股份、奔腾集团、福能租赁和德马科技涨逾400%。

　　分层制即将落地

　　证监会11月20日发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，标志着以分层制落地为起始的新政周期正式开启，这成为上周新三板成交放量、做市指数大涨的关键推动力。

　　中泰证券研报指出，新三板市场分层标准征求意见稿发布标志着新三板市场最重要的基础性政策即将落地，将促进优秀的公司脱颖而出形成市场估值体系，为后续政策出台铺平道路，意义深远。对于挂牌公司，分层将是市场的风向标，创新层具有更高标准，所属挂牌公司流动性将得到极大的改善，投融资更加便捷。若自身价值得到市场充分挖掘，计划转板的公司或将继续留在新三板市场，也将增强后者吸引力，形成良性循环。对于投资者，分层可有效降低信息搜寻成本。对于股转系统和服务机构，实施内部分层有利于实现分类服务、分层监管，更好地满足中小微企业的差异化需求。

　　兴业证券指出，现在距分层方案落地还有近5个月的时间，很多企业尽自己最大的可能以使自己满足创新层要求，投资者需要认真分辨，赚取合适的收益。对于投资者而言，短期布局流动性提升，长期核心在于公司成长性。短期来看，创新层的制度红利，将为符合标准的企业带来更好的流动性，从而产生明显的流动性溢价，提高公司估值。中长期来看，对于定位为“创新型、创业型、成长型”中小微企业服务，且以机构投资者为主的新三板市场，价值投资应该是更好的选择。因此，筛选新兴行业，有独特竞争优势，具有强大成长能力和广阔成长空间的企业，才是核心。