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行业精英纵论财富管理趋势

  • 发布时间:2015-09-24 14:26:51  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:刘红志

    可投资资产千万元以上的高净值人群规模超过100万人,全国个人总体持有的可投资资产规模达到112万亿元……面对如此庞大的财富管理市场,银行、信托、券商、第三方理财、家族办公室等竞相“折腰”。

  这一快速发展市场的机会在哪里?9月18日,由《每日经济新闻》主办的“高端财富管理创新论坛”邀请了中国银行业协会党委书记王岩岫、中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇,以及来自高端财富管理各细分领域的领军者共论高端理财新格局、新趋势。当日,《每日经济新闻》、北京银联信投资顾问有限公司还联合发布了“2015高端理财实力榜”。

  9月18日,由《每日经济新闻》主办的“高端财富管理创新论坛”在京召开。

  尽管当天凌晨美联储宣布“暂不加息”,但年内仍存加息窗口,全球流动性仍然面临较大的不确定性。对于国内高净值人群来说,寻找合适的投资方向与健全的资产配置方案,仍然是一个难度较高的选择题。

  在本次论坛的圆桌对话环节,来自各家专业投资机构的负责人,就财富管理的相关问题就行了深入探讨和交流。有业内人士表示,本土化投资是每个高净值投资人群的主要阵地。

  中国经济仍具吸引力

  中盟磐合家族办公室执行总裁张煌义在圆桌对话环节表示,金融资产境外化是很重要的趋势,未来中国的企业“走出去”,财富也会做一些适当的调配。

  恒天财富董事长周斌认为,从现在开始到2020年,国内高净值客户的人群会越来越多,他们掌握的财富和投资资产总额也会越来越多。这部分客户在财富管理方面的需求也会越来越旺盛、越来越复杂;同时,财富管理行业服务的专业能力和为他们提供服务的体验,也会越来越重要。本土化投资是每个高净值投资人群的主要阵地,第一,大家熟悉这里的环境;第二,中国在未来仍然是全世界最具魅力和最有发展前景的投资区域。

  周斌还表示,因为汇率的变化,资产配置需求、风险分散需求,海外投资的趋势可以被称之为“战略性增持”。实际上,从今年上半年在香港销售的高端保险中,内地人新增保额的大占比就能看出,在海外投资中,富豪、超高净值等客户正在向更大的领域蔓延。

  九鼎投资副总裁史巍则认为,未来20~30年以内,预计中国GDP的增速依然强劲。在发展这么快速的经济体内,找到一个相对发展比较快的行业,应该会有10%以上的增长速度。事实上,中国的汽车和医药工业等行业每年的增长速度超过10%,在细分行业找到龙头的企业进行投资,整体的投资收益率不会低于个15%。做股权投资,在某种意义上也是在投资中国经济。

  第三方机构将迎发展机遇

  8月,央行宣布调整人民币中间价形成机制,标志着汇率制度又一次大改变,而在这一转折期中,高端理财未来发展的重点和方向也将随之发生变化。

  中海外钜融资管CEO乔嘉透露,最近,很多银行的理财产品要走出国门。未来,客户在中国买的理财产品、人民币产品,最终有一部分会投到国外的固定收益产品里,这种产品一般买的都是国内企业在国外发行的债券,同时还可以赚取一定的汇率差价。

  西部证券财富管理总部总经理赵聪表示,除了人民币汇率的问题,还有美联储加息的预期,对整个资产配置有很大的影响。大家熟知的“二八原则”比较适合大类资产配置,固定收益类投资在客户的资产配置中占比约80%,其余20%是投资类资产、股权权益类资产。实际上,人民币贬值并不意味着固定收益市场会下行,因为市场配置需求是刚性的,资产的特点决定了不可能赔本。从这个角度来讲,整个固定收益类市场应该还会持续发展。

  对于高端财富管理市场,赵聪认为,券商在整个高端财富管理的作用中也会逐渐得到加强,和其他的大类金融行业相比,下一步应该更多走差异化竞争的路子。银行有银行的成熟路子,客户基础和资源非常多,固定收益产品非常丰富。这些是券商的短处,但券商也有长处,比如其投资、研究能力非常强。

  周斌认为,随着高净值人群的财富积累,第三方财富管理机构也将迎来更多发展机遇。首先,第三方财富管理机构拥有丰富的、有竞争力的产品和服务。因为好的产品或好的服务机构基本是在混业背景中产生,在分业的背景下做出有竞争力的产品很难;其次,第三方财富管理机构的激励体系更好,更吸引高端人才。这两点优势能够让客户享受到更好的服务,也是未来第三方财富管理机构资产会增长的原因。

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  声音

  中国银行业协会党委书记王岩岫:财富管理应将客户利益放在首位

  9月18日,由《每日经济新闻》主办的高端财富管理创新论坛在京召开,中国银行业协会党委书记王岩岫在谈及财富管理业务、私人银行业务的发展与金融创新时表示,应将客户利益放在首要位置,从以产品为中心向以客户为中心转变,同时还需把握金融创新和风险控制的平衡。

  财富管理市场价值巨大

  据波士顿咨询发布的《2015年全球财富报告》,2014年中国资产超过百万美元的高净值家庭数量已超过400万户;另据贝恩公司发布的《2015中国私人财富报告》统计,2015年中国个人可投资资产1千万元人民币以上的高净值人群规模已超过100万人。

  王岩岫表示,国内财富市场持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。“国内财富管理是一个非常大的市场,在客户财富管理和财富快速增长的大背景下,国内财富管理行业迎来了蓬勃发展的时期。”

  不过,王岩岫也表示,财富管理行业目前也存在一些问题和不足,主要是四个方面:一是目前财富管理还是以产品为中心,而非以客户为中心,由此带来了产品销售不当的问题,并存在信息披露不充分、未按照风险原则将合适的产品卖给合适的客户等现象。

  二是财富管理跨行业交叉性风险有所上升。随着银行改革和金融业经营的不断发展转型,银行、保险、信托、证券、基金、PE等各类机构业务合作愈加密切,交叉销售、交叉运作和交叉投资增多,由此带来产品结构过于复杂、合同约定责任不清、变相监管套利、跨行业和市场的风险传递等问题及风险点。

  三是财富管理专业人才和经验匮乏,财富管理业务专家不仅要了解国内外货币市场、资本市场、商品市场、衍生品市场等,还要精通法律、外汇、信托、保险等知识,而我国目前很多理财经理都比较年轻,专业知识、业务技能及相关经验尚未能很好地适应今后客户财富管理的需求。

  四是产品缺乏核心竞争力、财富管理理念单一。虽然我国财富管理业务及产品线已逐渐增多,但在量身定制投资规划和产品的设计能力方面仍有缺陷。当前,在财富管理市场上,产品同质化趋势明显,多样化不足。同时,在服务理念方面,过多关注财产增值,对客户的保值保障功能和其他特定需求还不够重视,尚未形成全方位综合财富管理的服务理念和能力。

  应把握创新与风控的平衡

  对于我国财富管理业务的发展,王岩岫提出了建议:首先,应将客户利益放在首要位置,以客户需求为导向的财富管理业务是未来的发展趋势,是各类金融机构竞争力的重要构成因素。从以“产品为中心”向“以客户为中心”转变,从客户实际特定需求出发,形成全方位的综合财富管理服务理念,使财富管理业务真正为客户创造价值,充分保护消费者利益。

  二是加大对财富管理专业人才的培养。随着财富管理业务的发展,对专业人才的需求也更加迫切,但当前财富管理专业人才仍十分紧缺。因此,应加快建立培养一支具有高素质、专业化的财富管理从业队伍,提前做好人才准备。

  三是进一步提升产品创设、投资研究和风险管理能力。在业务发展中,应摒弃简单模仿其他金融机构产品的做法,做好基本功,根据自身实际,建立产品研发团队、投资管理团队和风险控制团队,提升相应能力,以应对激烈的市场竞争。

  四是把握金融创新和风险控制的平衡。创新的关键是要做到“认识你的客户”、“认识你的业务”、“认识你的风险”、“认识你的交易对手”和“认识你自己”。在这五个“认识”的基础上,各类机构要明确创新业务的风险底线,把握金融创新和风险控制的平衡,以服务实体经济为最终目标,扎扎实实地进行金融创新。

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  观点

  中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇:高端理财需差异化

  “私人银行包括高端财富管理机构对财富传承、家族信托等业务需进行前瞻性和深入性的研究非常有必要。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇9月18日出席由《每日经济新闻》主办的“高端财富管理创新论坛”时表示,未来在大的金融监管框架方面,很重要的是顺应金融机构越来越混合化的趋势,金融监管上“一行三会”要打通,进行功能性监管。

  金融服务客群需分类

  郭田勇表示,随着中国经济的不断发展,居民资产总量在不断增大。当个人拥有的总资产在不同的量级上时,所需要的金融服务是有差异的。

  他认为,低净值客户追求的是一种稳健收益的投资,本金肯定不能损失,正因如此,现在各个省的农村信用社、农业银行包括邮政储蓄银行,以及其他县乡网点多的银行,这两年显示出越来越强的后发优势。因为县乡一级的客户黏性非常强。随着人们财富的不断增大,城市的中产群体有几十万甚至上百万元的金融资产,就开始对收益看得非常重,这就形成了对财富管理机构和投资水平非常高的要求。高净值客户的价值取向相对中等净值的客户又会发生一些变化,对财产本身的安全性、私密性,以及财富的传承,看得非常重要。“人民币出现贬值,中国经济也存在下滑压力,很多财富出现缩水。高净值人群对资产安全性的需求和低净值客户还是有差异的,重点在于防止资产缩水。”郭田勇认为,财富管理机构需要理解这两类人群的不同需求,要分析客户需求的特点和差异性,做到对症下药,这样才能把财富管理做好。“首先,一定要从以前“以产品为导向”转向“以客户为导向”。但是,也应该看到以产品为导向的必要性。”郭田勇认为,对中低端客户只能以产品为导向,包括互联网金融的一些产品也是以产品导向,这跟客户的规模和特点有关。到了高端客户,特别是私人银行的客户,需求程度和需求内容跟中低端客户差异非常大,需要财富管理机构有能力和也有理由做到一对一的服务,真正的以客户为导向,给客户提供有针对性的个性化金融服务。只有这样才能够提高财富管理的水平。

  顺应金融混业趋势很重要

  “针对目前这种高净值客户的状况,私人银行和财富管理业务也要主动进行创新。”郭田勇表示,私人银行包括高端财富管理机构,对财富传承、家族信托等业务进行前瞻性和深入性研究非常必要。如果财富管理私人银行部门把这个问题解决好,有一套很有效的方案,就会吸引大量的客户。客观来讲,财富管理是在商言商的机构,只要是在不触犯国家各类法律规定的情况下,如果能够帮助客户进行一些避险性的财富管理,还是要尽量去创新。

  在谈到当前私人银行业的发展问题时,郭田勇认为,这跟市场竞争不够充分有关,未来财富管理市场,特别是高净值客户市场,也要欢迎各类资产管理机构进入,通过竞争和不断的创新,服务水平会提高得更快。

  对于监管,郭田勇表示,希望能够给各类从事财富管理的机构统一的监管规则,监管规则不统一,就存在监管套利空间。未来在大的金融监管框架方面,顺应金融机构越来越混合化的趋势很重要。在金融监管上,“一行三会”要打通,不同类型的金融机构,只要从事相同或相近的业务,这些业务就纳入一个相同的监管环境中,这就是所谓的功能性监管。

  最后,郭天勇还表示,要给财富管理类金融机构更大的自主经营和发展空间,进一步优化和改善外部监管,只有这样,才能让中国财富管理市场释放出更大的空间。

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