可投资资产千万元以上的高净值人群规模超过100万人，全国个人总体持有的可投资资产规模达到112万亿元……面对如此庞大的财富管理市场，银行、信托、券商、第三方理财、家族办公室等竞相“折腰”。

　　这一快速发展市场的机会在哪里？9月18日，由《每日经济新闻》主办的“高端财富管理创新论坛”邀请了中国银行业协会党委书记王岩岫、中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇，以及来自高端财富管理各细分领域的领军者共论高端理财新格局、新趋势。当日，《每日经济新闻》、北京银联信投资顾问有限公司还联合发布了“2015高端理财实力榜”。

　　9月18日，由《每日经济新闻》主办的“高端财富管理创新论坛”在京召开。

　　尽管当天凌晨美联储宣布“暂不加息”，但年内仍存加息窗口，全球流动性仍然面临较大的不确定性。对于国内高净值人群来说，寻找合适的投资方向与健全的资产配置方案，仍然是一个难度较高的选择题。

　　在本次论坛的圆桌对话环节，来自各家专业投资机构的负责人，就财富管理的相关问题就行了深入探讨和交流。有业内人士表示，本土化投资是每个高净值投资人群的主要阵地。

　　中国经济仍具吸引力

　　中盟磐合家族办公室执行总裁张煌义在圆桌对话环节表示，金融资产境外化是很重要的趋势，未来中国的企业“走出去”，财富也会做一些适当的调配。

　　恒天财富董事长周斌认为，从现在开始到2020年，国内高净值客户的人群会越来越多，他们掌握的财富和投资资产总额也会越来越多。这部分客户在财富管理方面的需求也会越来越旺盛、越来越复杂；同时，财富管理行业服务的专业能力和为他们提供服务的体验，也会越来越重要。本土化投资是每个高净值投资人群的主要阵地，第一，大家熟悉这里的环境；第二，中国在未来仍然是全世界最具魅力和最有发展前景的投资区域。

　　周斌还表示，因为汇率的变化，资产配置需求、风险分散需求，海外投资的趋势可以被称之为“战略性增持”。实际上，从今年上半年在香港销售的高端保险中，内地人新增保额的大占比就能看出，在海外投资中，富豪、超高净值等客户正在向更大的领域蔓延。

　　九鼎投资副总裁史巍则认为，未来20~30年以内，预计中国GDP的增速依然强劲。在发展这么快速的经济体内，找到一个相对发展比较快的行业，应该会有10%以上的增长速度。事实上，中国的汽车和医药工业等行业每年的增长速度超过10%，在细分行业找到龙头的企业进行投资，整体的投资收益率不会低于个15%。做股权投资，在某种意义上也是在投资中国经济。

　　第三方机构将迎发展机遇

　　8月，央行宣布调整人民币中间价形成机制，标志着汇率制度又一次大改变，而在这一转折期中，高端理财未来发展的重点和方向也将随之发生变化。

　　中海外钜融资管CEO乔嘉透露，最近，很多银行的理财产品要走出国门。未来，客户在中国买的理财产品、人民币产品，最终有一部分会投到国外的固定收益产品里，这种产品一般买的都是国内企业在国外发行的债券，同时还可以赚取一定的汇率差价。

　　西部证券财富管理总部总经理赵聪表示，除了人民币汇率的问题，还有美联储加息的预期，对整个资产配置有很大的影响。大家熟知的“二八原则”比较适合大类资产配置，固定收益类投资在客户的资产配置中占比约80%，其余20%是投资类资产、股权权益类资产。实际上，人民币贬值并不意味着固定收益市场会下行，因为市场配置需求是刚性的，资产的特点决定了不可能赔本。从这个角度来讲，整个固定收益类市场应该还会持续发展。

　　对于高端财富管理市场，赵聪认为，券商在整个高端财富管理的作用中也会逐渐得到加强，和其他的大类金融行业相比，下一步应该更多走差异化竞争的路子。银行有银行的成熟路子，客户基础和资源非常多，固定收益产品非常丰富。这些是券商的短处，但券商也有长处，比如其投资、研究能力非常强。

　　周斌认为，随着高净值人群的财富积累，第三方财富管理机构也将迎来更多发展机遇。首先，第三方财富管理机构拥有丰富的、有竞争力的产品和服务。因为好的产品或好的服务机构基本是在混业背景中产生，在分业的背景下做出有竞争力的产品很难；其次，第三方财富管理机构的激励体系更好，更吸引高端人才。这两点优势能够让客户享受到更好的服务，也是未来第三方财富管理机构资产会增长的原因。

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　　声音

　　中国银行业协会党委书记王岩岫：财富管理应将客户利益放在首位

　　9月18日，由《每日经济新闻》主办的高端财富管理创新论坛在京召开，中国银行业协会党委书记王岩岫在谈及财富管理业务、私人银行业务的发展与金融创新时表示，应将客户利益放在首要位置，从以产品为中心向以客户为中心转变，同时还需把握金融创新和风险控制的平衡。

　　财富管理市场价值巨大

　　据波士顿咨询发布的《2015年全球财富报告》，2014年中国资产超过百万美元的高净值家庭数量已超过400万户；另据贝恩公司发布的《2015中国私人财富报告》统计，2015年中国个人可投资资产1千万元人民币以上的高净值人群规模已超过100万人。

　　王岩岫表示，国内财富市场持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。“国内财富管理是一个非常大的市场，在客户财富管理和财富快速增长的大背景下，国内财富管理行业迎来了蓬勃发展的时期。”

　　不过，王岩岫也表示，财富管理行业目前也存在一些问题和不足，主要是四个方面：一是目前财富管理还是以产品为中心，而非以客户为中心，由此带来了产品销售不当的问题，并存在信息披露不充分、未按照风险原则将合适的产品卖给合适的客户等现象。

　　二是财富管理跨行业交叉性风险有所上升。随着银行改革和金融业经营的不断发展转型，银行、保险、信托、证券、基金、PE等各类机构业务合作愈加密切，交叉销售、交叉运作和交叉投资增多，由此带来产品结构过于复杂、合同约定责任不清、变相监管套利、跨行业和市场的风险传递等问题及风险点。

　　三是财富管理专业人才和经验匮乏，财富管理业务专家不仅要了解国内外货币市场、资本市场、商品市场、衍生品市场等，还要精通法律、外汇、信托、保险等知识，而我国目前很多理财经理都比较年轻，专业知识、业务技能及相关经验尚未能很好地适应今后客户财富管理的需求。

　　四是产品缺乏核心竞争力、财富管理理念单一。虽然我国财富管理业务及产品线已逐渐增多，但在量身定制投资规划和产品的设计能力方面仍有缺陷。当前，在财富管理市场上，产品同质化趋势明显，多样化不足。同时，在服务理念方面，过多关注财产增值，对客户的保值保障功能和其他特定需求还不够重视，尚未形成全方位综合财富管理的服务理念和能力。

　　应把握创新与风控的平衡

　　对于我国财富管理业务的发展，王岩岫提出了建议：首先，应将客户利益放在首要位置，以客户需求为导向的财富管理业务是未来的发展趋势，是各类金融机构竞争力的重要构成因素。从以“产品为中心”向“以客户为中心”转变，从客户实际特定需求出发，形成全方位的综合财富管理服务理念，使财富管理业务真正为客户创造价值，充分保护消费者利益。

　　二是加大对财富管理专业人才的培养。随着财富管理业务的发展，对专业人才的需求也更加迫切，但当前财富管理专业人才仍十分紧缺。因此，应加快建立培养一支具有高素质、专业化的财富管理从业队伍，提前做好人才准备。

　　三是进一步提升产品创设、投资研究和风险管理能力。在业务发展中，应摒弃简单模仿其他金融机构产品的做法，做好基本功，根据自身实际，建立产品研发团队、投资管理团队和风险控制团队，提升相应能力，以应对激烈的市场竞争。

　　四是把握金融创新和风险控制的平衡。创新的关键是要做到“认识你的客户”、“认识你的业务”、“认识你的风险”、“认识你的交易对手”和“认识你自己”。在这五个“认识”的基础上，各类机构要明确创新业务的风险底线，把握金融创新和风险控制的平衡，以服务实体经济为最终目标，扎扎实实地进行金融创新。

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　　观点

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇：高端理财需差异化

　　“私人银行包括高端财富管理机构对财富传承、家族信托等业务需进行前瞻性和深入性的研究非常有必要。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇9月18日出席由《每日经济新闻》主办的“高端财富管理创新论坛”时表示，未来在大的金融监管框架方面，很重要的是顺应金融机构越来越混合化的趋势，金融监管上“一行三会”要打通，进行功能性监管。

　　金融服务客群需分类

　　郭田勇表示，随着中国经济的不断发展，居民资产总量在不断增大。当个人拥有的总资产在不同的量级上时，所需要的金融服务是有差异的。

　　他认为，低净值客户追求的是一种稳健收益的投资，本金肯定不能损失，正因如此，现在各个省的农村信用社、农业银行包括邮政储蓄银行，以及其他县乡网点多的银行，这两年显示出越来越强的后发优势。因为县乡一级的客户黏性非常强。随着人们财富的不断增大，城市的中产群体有几十万甚至上百万元的金融资产，就开始对收益看得非常重，这就形成了对财富管理机构和投资水平非常高的要求。高净值客户的价值取向相对中等净值的客户又会发生一些变化，对财产本身的安全性、私密性，以及财富的传承，看得非常重要。“人民币出现贬值，中国经济也存在下滑压力，很多财富出现缩水。高净值人群对资产安全性的需求和低净值客户还是有差异的，重点在于防止资产缩水。”郭田勇认为，财富管理机构需要理解这两类人群的不同需求，要分析客户需求的特点和差异性，做到对症下药，这样才能把财富管理做好。“首先，一定要从以前“以产品为导向”转向“以客户为导向”。但是，也应该看到以产品为导向的必要性。”郭田勇认为，对中低端客户只能以产品为导向，包括互联网金融的一些产品也是以产品导向，这跟客户的规模和特点有关。到了高端客户，特别是私人银行的客户，需求程度和需求内容跟中低端客户差异非常大，需要财富管理机构有能力和也有理由做到一对一的服务，真正的以客户为导向，给客户提供有针对性的个性化金融服务。只有这样才能够提高财富管理的水平。

　　顺应金融混业趋势很重要

　　“针对目前这种高净值客户的状况，私人银行和财富管理业务也要主动进行创新。”郭田勇表示，私人银行包括高端财富管理机构，对财富传承、家族信托等业务进行前瞻性和深入性研究非常必要。如果财富管理私人银行部门把这个问题解决好，有一套很有效的方案，就会吸引大量的客户。客观来讲，财富管理是在商言商的机构，只要是在不触犯国家各类法律规定的情况下，如果能够帮助客户进行一些避险性的财富管理，还是要尽量去创新。

　　在谈到当前私人银行业的发展问题时，郭田勇认为，这跟市场竞争不够充分有关，未来财富管理市场，特别是高净值客户市场，也要欢迎各类资产管理机构进入，通过竞争和不断的创新，服务水平会提高得更快。

　　对于监管，郭田勇表示，希望能够给各类从事财富管理的机构统一的监管规则，监管规则不统一，就存在监管套利空间。未来在大的金融监管框架方面，顺应金融机构越来越混合化的趋势很重要。在金融监管上，“一行三会”要打通，不同类型的金融机构，只要从事相同或相近的业务，这些业务就纳入一个相同的监管环境中，这就是所谓的功能性监管。

　　最后，郭天勇还表示，要给财富管理类金融机构更大的自主经营和发展空间，进一步优化和改善外部监管，只有这样，才能让中国财富管理市场释放出更大的空间。