设计股份10月13日上市定位分析
- 发布时间：2014-10-11 14:16:10 来源：中国网财经 责任编辑：张恒
据上交所消息，江苏省交通规划设计院股份有限公司2,600万股A股股票将于2014年10月13日在上交所上市交易，证券简称为“设计股份”，证券代码为“603018”。该公司A股股本为10,400万股。
【基本信息】
【公司简介】
设计股份专业从事道路、桥梁、隧道、民用建筑的规划、勘察、监理和项目管理。
【券商估值】
国泰君安：设计股份合理定价区间为34.4-43.0元
次募投以提升设计和检测能力，增强省外布局为主，其效益可期：此次拟募集的7.76 亿元资金主要用于提升核心业务能力、加快省外机构布局、补充流动性。公司良好的科研基础、成熟的设计技术，较为广泛的省外渠道将在资本的驱动之下焕发活力，帮助公司实现增业提效的目标。
假设发行股数为2600万股并且不出现超募情形，预计发行后公司2014-2016年EPS 分别为1.72、2.06、2.48元，参照可比公司的估值水平，我们认为公司合理定价区间为34.4-43.0元，建议询价为32.27元。
银河证券：合理估值区间20-25倍PE
盈利预测：合理估值区间35.00-43.75元：我们预计公司2014-16年EPS分别为1.75/2.10/2.50元，CAGR达20.13%，相对合理估值35.00-43.75元(对应14年20-25倍PE)，合理市值36.4-45.5亿元，绝对估值43.46元。无超募且足额发行情况下，公司股票理论发行价格不超过32.2元。
风险因素：基建投资规模波动；应收账款风险；省外扩张低于预期等。
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