近期,广东超讯通信技术股份有限公司(以下简称:超讯通信)在证监会网站发布了招股说明书,拟公开发行不超过2000万股,募集资金约2.72亿元。

　　超讯通信招股书显示,公司2013年营业收入为44501.86万元,较2012年增加23.8%,但净利润却遭遇“滑铁卢”,缩水43.14%。 陷入增收不增利的窘境,另一方面,超讯通信利率水准也低于行业平均水平,业务发展难掩颓势。

　　净利缩水43.14% 竞争力遭质疑

　　大公财经记者仔细阅读招股书发现,2011年至2013年,超讯通信的营业收入分别为23198.65万元,35938.60万元和44485.48万元,2012年、2013年涨幅分别为35.45%和23.78%。

　　同期的净利润分别为3839.76万元,3877.40万元和2204.83万元,2012年和2013年同比变动0.98%和-43.14%,2012年净利润增幅陷于停滞,2013年更是大幅缩水,身陷增收不增利的窘境。

　　对净利润下滑的原因公司在招股书中解释称,为了拓宽市场,公司在投标时采取了较低的报价策略,同时投入了较高的资源成本以保证服务质量,导致2013年部分新增区域业务出现亏损;另一方面,公司为了抢占4G市场,前期投入了较大资源,但通行运营商4G建设推进速度远低于预期,造成人员设备利用率不高。

　　据超讯通信招股书披露,截至2012年底,我国通信技术服务企业约3000多家,随着通信运营商对成本控制的不断加强,以及对外包服务实行严格的筛选机制,通讯技术服务行业的利润水平将成降低趋势。此外,通讯设备价格也呈现快速下降趋势,行业竞争空间空前加剧。

　　有业内人士对大公财经记者表示,超讯通讯虽然采用压低价格的方式中标,但造成了部分新增区域业务亏损,一定程度上反映出公司的核心产品竞争力不足,仅利用价格竞争难以在行业中占据优势地位。

　　毛利率低于同行 用工成本侵蚀业绩

　　此外,大公财经记者发现超讯科技近年来利润增长乏力或与其毛利率持续下滑不无关联。据招股书显示,超讯通信主营业务收入由网络维护、网络建设和网络优化三大部分组成,其中网络维护是收入的主要来源。综合来看2011年-2013年超讯科技主营业务毛利率分别为38.35%、33.24%、25.65%,呈现逐步下滑走势。

　　大公财经记者通过对比与超讯科技同行业的宜通世纪、国脉科技、华星创业三家公司发现,2011年度至2013年度,行业平均毛利率分别为39.90%、39.35%和44.68%,基本保持稳定或有小幅提升,其中2013年超讯通信综合毛利率比平均水平低18.97%,由此可以看出超讯通信在行业内竞争劣势明显。

　　超讯通信在招股书中坦言毛利率下降,并解释称公司2012、2013年度外协费增幅较大,分别较上一年度增加3291,90万元和5344.31万元,另一方面职工薪酬也有所增加。大公财经记者通过超讯通信招股书中披露的职工薪酬表发现,2013年,公司将大量的劳务派遣员工转为正式员工,因2014年3月1日起施行《劳务派遣暂行规定》要求用人单位的劳务派遣员工数量不得超过用工总量的10%。但超讯通信2014年前三月用工总数为2623人,劳务派遣员工数量为529人,占比超过20%,不符合《劳务派遣暂行规定》要求。

　　对此问题业内人士称,未来超讯通讯仍需缩减劳务派遣员工数量,但目前公司处于业务扩展期,缩减劳务派遣员工数量不能满足公司发展要求,公司只能继续扩大正式员工比例,从而将劳务派遣员工比例缩减至10%,因此未来公司的成本将进一步增加,如果不提升自身竞争力,毛利率也会进一步下跌。

　　大公财经记者致电超讯通信,并通过邮件发出了采访函,截止发稿前公司方面尚未回应,记者对此事将进一步关注。