“全球暴跌潮”再度来袭，其中，大宗商品之王嘉能可遭到重挫，拖累欧美股市暴跌，导致美股中纳指再现“死亡交叉”。恐慌情绪蔓延至亚太地区，昨日日本股市与中国香港股市均创阶段新低。

　　所谓“死亡交叉”，即50日均线(MA)向下穿过200日MA。就技术分析而言，这意味着未来股指还可能下跌。正如今年8月，标普500指数和道指均出现死叉。此后，两大股指又进一步出现了下跌趋势。

　　招商证券(香港)公司港股首席策略师赵文利告诉《第一财经日报》：“需要密切关注周四的财新中国采购经理人指数(PMI)以及周五的美国非农就业数据，对港股后市仍持谨慎看法。”与此同时，市场人士认为，一旦嘉能可遭遇破产清算，将被迫出售一系列资产(多为大宗商品)用以清偿账务，这将加剧供过于求的商品市场，使得商品价格进一步承压，并或对商品敞口较大的全球各大股市造成打击。

　　“商品之王”嘉能可重挫

　　在几轮全球暴跌中，“全球大宗商品之王”嘉能可或受伤最为严重。

　　周一，在投资者的疯狂抛售下，嘉能可股价收盘暴跌近30%，报68.62便士，创历史最大跌幅并创历史新低。截至昨日发稿，嘉能可最新报74.24便士，上涨幅度为8.32%。不过，自2011年上市以来，嘉能可股价已经跌去87%。

　　这或许缘于投资者对嘉能可无力清偿债务的担忧加重。数据显示，周一押注嘉能可债务违约的五年期CDS价格暴涨近40%。这意味着投资者需要为每1000万美元嘉能可债务支付77万美元保险，而这个数字在年初仅为15.4万美元。嘉能可目前的债券评级仅比垃圾级高出两级，由于存量债务巨大，此外公司盈利前景并不明朗，市场普遍对嘉能可的未来表示悲观。

　　资讯数据显示，嘉能可在1~6月亏损了6.76亿美元。上年同期为盈利17.2亿美元。由于主要商品煤炭和铜的价格降至6年来的最低水平，息税前利润(EBIT)同比下滑61%。嘉能可在9月7日宣布，将最多增加25亿美元的资本以及出售20亿美元资产。同时还透露2015年财年全年分红将暂停，加快压缩净债务。

　　近日，彭博大宗商品期货指数已从2011年高点下挫50%，标普500指数中表现最差的10只股票中8只都与大宗商品有关。

　　金融评论网站Zerohedge认为，一旦嘉能可破产就可能触发“大宗商品的雷曼时刻”。届时，嘉能可所有矿产都将被封存，这会导致大量的抵押品不足、利润暴跌，这就与当年雷曼兄弟的遭遇如出一辙。

　　分析人士也指出，中国低迷的工业数据加剧了全球经济增长放缓的担忧，这也导致商品价格持续承压，矿商股价下跌。铜价最新跌破5000美元大关，跌幅逾1%，至4968美元/吨。

　　除了全球需求放缓，随着美联储加息的临近，美元或持续走强，这也将在中期对大宗商品价格造成压力。

　　美三大股指均现“死叉”

　　近几个月，美国三大股指纷纷呈现“死亡交叉”(deathcross)。截至美股周一收盘，纳斯达克指数则是最新案例。历史数据证明，“死叉”的出现会使得大盘短期进一步承压，但就长期而言并不等于死神降临。

　　值得注意的是，生物医药股更是创下“七连跌”，在严重抛压下呈现崩溃之势，也导致生物科技指数ETF-iSharesNasdaq周一重挫6.23%，呈现四年来最大单日跌幅。此前，生物医药行业是美股大牛市的最大受益者，也是分析师最常警示泡沫的板块。

　　经历了几轮暴跌，各界对于美股进入熊市的预期不断升温。不过，牛津经济研究所(OxfordEconomics)研究员对《第一财经日报》表示，“根据我们的基线情景，并不担心近期可能会出现熊市。由于熊市往往伴随着美国经济萧条和公司收益下降，但当前美国经济已经重拾动能，且正在不断复苏。此外，由于美联储此次加息幅度可能比以往更为缓和，因此其对美股的影响可能更温和。”

　　其发布研究所报告指出，尽管标普500指数已经处于历史均值高位(较均值高22%)，但一系列估值指标显示，标普500在未来十年的年均名义回报率仍将达到7.9%，较当前2.2%的10年期国债收益率仍存溢价。

　　不过，风险仍未被排除。如果全球债市出现大面积抛售，公司业绩将会急剧下挫，这也将导致熊市降临。

　　近期，随着债券收益率上升、全球下行风险加剧，且7年来的首次加息可能导致短期避险情绪升温而拖累股价，上述牛津经济研究所研究员建议，长线投资者应该推迟美股投资。

　　中概股或加大回购自救

　　值得注意的是，由于市场对中国经济增速可能下滑的顾虑，中概股抛压日趋加重，彭博中美股权指数(theBloombergChina-U.S.EquityIndex)创出18个月以来的新低。

　　中国概念股周一收盘多数下跌，其中，有7只股票收盘跌幅超过5%，包括窝窝团、网秦、酷6网、易车网、奇虎360、唯品会等。经历了本轮暴跌之后，中国概念股平均市盈率已接近2014年2月时的最低点。

　　为了缓解抛压，大型中国概念股公司纷纷回购股票，以实施自救。近期京东商城被董事会授权回购价值10亿美元的公司股票；百度在今年7月推出10亿美元回购计划，是该公司上市至今最大规模的回购计划；此外，网易也在本月把其回购计划扩大五倍，追加至5亿美元。

　　相关数据显示，与今年6月时的最高价相比，京东商城股价已累计下跌了32%。百度股价则在今年下跌了41%。

　　业内人士对《第一财经日报》表示：“由于中国经济增速尚未见确定性，中概股中期抛压仍或加剧，这也可能使得上述企业加大回购力度，以缓解股价压力。”

　　投资公司ABRInvestmentStrategy首席执行官布拉德·贾斯特维斯(BradGastwirth)表示，“回购公司股票表明企业相信自己的增长机遇和战略，这是一个积极的信号。如果股价持续走低，可能会有更多的中国概念股公司开始推出回购方案。”

　　亚太股市普创新低

　　视线转向亚太地区，由于受到欧美市场拖累，亚太股市普遍暴跌，其中日股和中国港股均创出阶段新低。

　　昨日，日经225指数持续下挫，盘中大跌逾600点，一度失守17000点大关，创下约8个月来新低；中国港股恒指则收盘跌2.97%，报20556.6点，创两年来新低。

　　除了嘉能可的拖累外，多名港股策略师都对《第一财经日报》表示，“中国8月工业企业利润数据继续大幅下滑也是原因之一，此前各界对于中国拉动全球经济的期望偏高。”

　　而截至三季度收官，港股季度跌幅高达30%，创1998年以来的最差季度表现。而在美联储加息时点仍未确定之际，港股仍可能受到外围市场恐慌情绪的冲击。

　　至于港股后市的投资机遇，赵文利告诉记者：“近期仍偏谨慎，10月至年底可关注一下保险、高端装备制造、旅游、环保、新能源、必选消费等。”