阿里巴巴集团(以下简称阿里)的IPO进程终于有了时间表。昨天(9月8日)，媒体从知情人士处获悉，阿里初步定于9月18日定价，9月19日正式登陆纽交所。不过，如果路演顺利，也不排除提前上市交易的可能。

　　9月6日，阿里再次更新招股书，首次对外公布了招股定价区间60~66美元。以此测算，阿里的市场估值在1542亿~1698亿美元，最高融资243亿美元，有望成为美国股市最大IPO。

　　此次阿里IPO预计将发售1.23亿股美国存托股票(ADS，每一股ADS相当于一股普通股)，同时股东将献售(指在首次公开发行之前已持有公司股票的原始股股东将自己的一部分股票拿出来作为公开发行的一部分进行出售)约1.97亿股美国存托股票。

　　招股说明书透露出一些股东套现的情况，其中雅虎将最多套现80亿美元，从金额上看，雅虎成为阿里上市最大的赢家。此外，中国投资有限责任公司(以下简称中投)也将套现10亿美元，国开行、中信资本等在这场套现的饕餮盛宴中也获利丰厚。

　　合伙人增至30人

　　每一次更新招股说明书，阿里的合伙人制度都引人注目。在最新版招股书中，阿里明确了新增的三名合伙人方永新、倪行军、蔡景现。其中，蔡景现是淘宝初创团队的三个开发工程师之一，加入阿里已经14年，现任阿里云高级研究员；方永新加入阿里14年，现任集团人力资源总监；而倪行军是支付宝架构师，加入阿里巴巴已经超过10年，现在负责小微金服集团的行业产品部和业务架构部，担任研究员。

　　随着新合伙人的加入，阿里合伙人大名单也增加至30人。一个很明显的现象是，新增合伙人中，倪行军和蔡景现是技术高手，方永新是人力资源总监，他们并不是某个业务的总裁。

　　“这三位合伙人是自然长出来的，各自经过差不多一年的考核，”阿里首席人才官(CPO)彭蕾近日在接受内部采访时说，“通过这次提名讨论以及投票结果，我们发现合伙人体系跟管理体系正在自然地慢慢分开。”

　　据了解，合伙人新增时，至少需要3位现有合伙人提名；投票时，到场人数不得低于合伙人总人数的75%，未到场的视为反对，不允许弃权；必须获得全部合伙人人数的75%的赞成票，一个新的合伙人才可以产生。

　　中投入股增值4倍

　　除了涉及到控制权的合伙人制度，此番的招股说明书还公布了股东减持的信息。事实上，除了软银以外，其他股东都有不同程度减持。招股书显示，马云和阿里执行副董事长蔡崇信在内的献售股东将提供总计为19702.9169万股的美国存托股票。

　　此外，阿里在过去历次融资中所引进投资者也会出售少量股份。招股书显示，中投公司通过旗下全资 子 公 司FengmaoInvestmentCorporation持有阿里2.7%的股份。在阿里IPO时，将出售0.6%股份。以阿里的招股定价上限66美元来计算，中投公司将从中套现近10亿美元。此次出售之后，中投公司仍将持有阿里总股数的2.1%。

　　时间追溯到2012年9月，阿里向美国雅虎开展了大规模的股权回购计划，该笔涉及76亿美元的回购计划于2012年9月18日完成。在当时阿里回购所动用的资金中，自有资金为17亿美元，普通股融资20亿美元，优先股为19亿美元，银行贷款为20亿美元。而中投公司正是在这一节点以约10亿美元入股阿里。如今，该笔投资已经增值40亿美元至约50亿美元，增长近四倍。

　　和中投同批入股阿里的国家开发银行和中信资本，也将在此次IPO中出售部分股份。其中，国家开发银行大约出售阿里集团总股份的0.2%，此次出售之后，国开行仍将持有阿里集团总股份的0.2%；中信资本也将出售约占阿里集团总股数0.2%的股票，此次出售之后，中信资本还将持有阿里巴巴集团总股数的0.8%。

　　雅虎最多套现80亿美元

　　对于硅谷老牌巨头雅虎来说，从IPO中出售持有阿里股份将至多套现80亿美元，相比之下，其9年前涉足阿里的投资额仅为10亿美元。根据彭博社报道，阿里包括雅虎、SilverLake附属实体等股东计划以每股60~66美元的价格出售合计3.2亿股美国存托股份，其中雅虎将出售1.22亿股，合计最多套现80.3亿美元。

　　记者查阅资料后发现，雅虎这次拟出售4.9%的股份，其比重是所有股东中最高的，远远领先于第二名FengmaoInvestmentCorporation的0.6%。在IPO之前，雅虎还持有22.4%的股份，但IPO后其持股比例将减少至16.3%。

　　雅虎拿到这么多钱后，是否将有助于其“咸鱼翻身”？彭博汇编的资料显示，在截至6月底的第二财季，公司货币资金只有43.1亿美元，低于去年同期的47.9亿美元。

　　众所周知，在互联网行业，一家公司的现金越多，其就越有能力进行收购和对外扩张，而好的收购是使公司保持竞争力和盈利增长的重要途径。对于雅虎来说，自从梅耶尔接手CEO后，其收购就在加速，但一些业内人士认为雅虎并没有 “一锤定音”的收购。

　　同时，雅虎出售阿里股份后，可以进行更多股份回购，以提振股东信心。

　　据统计，今年以来雅虎累计下跌2.1%，远跑输同期标普500指数的涨幅9%，其最新市值为394亿美元。

　　上市引发中概股调整

　　据《华尔街日报》援引知情人士报道，阿里已于昨日在纽约启动上市路演，向投资者推介股票。该公司将组建两个由银行家和高管组成的团队，分头与美国、欧洲和亚洲的投资者会面。

　　这场声势浩大的推介会预计在9月18日结束。如果不出意外，阿里的股票将于当晚定价，9月19日在纽约证交所挂牌交易，股票代码“BABA”。

　　由于阿里到来引发的市场资金量的调整，中概股中的电商公司日子并不好过。以今年5月上市的聚美优品为例，该股曾在8月15日创下了37.99美元的历史新高，随后一路走低，截至9月5日，该股收盘价报28.82美元，半月时间下跌24%。

　　不过，市场观察人士也认为，阿里的定价和估值相对比较稳健，因为其发行超过200亿美元的股票也不轻松。为此，阿里计划拿出IPO中约5%的股票用于 “亲朋好友”购股计划。如果阿里IPO的融资规模为200亿美元，则其“亲朋好友”购股计划的规模将达到10亿美元左右。

　　该计划允许雇员及其他相关人员在股票公开交易前，以IPO价格购买股票并赚取上市后的升值收益。其他一些赴美上市的中资公司也采用了这类计划，比如微博和京东等。阿里相关人士在接受记者采访时并未对上述计划的执行或政策给予具体解释。