仅一个月时间，沪指大盘已跌去1000点，以前风光无限的地产股，如今蓝筹效应大减，个别公司高质押融资盘已拉响警报。

　　1月29日，新湖中宝(600208)公告称，公司拟以10亿元~20亿元的自有资金回购股份，回购价格不超过每股5.20元，若全额回购，预计可回购不少于约3.85亿股，占公司目前总股本约4.23%。

　　对于回购原因，新湖中宝表示，近期公司股价受多重因素影响波动较大，回购是为树立投资者信心，维护投资者利益。

　　《每日经济新闻》记者注意到，控股新湖中宝41.8%股权的新湖集团，质押融资近30%股份，多笔质押已触及预警平仓线，但其否认了平仓风险。

　　新湖中宝回购护盘

　　2015年6月15日，新湖中宝股价创下10.65元新高，但此后“股灾”来袭，股价连续下挫，此后虽经小幅反弹，2015年11月份至今一路下跌，截至1月29日，收盘价为3.46元。

　　股价下挫前后，新湖中宝的控股股东新湖集团数次质押股权谋融资。按照1月27日公告，新湖集团将4300万股的新湖中宝股份向国泰君安办理了股权质押回购式融资，同时向中江信托质押8200万股，合计占新湖中宝当前总股本的1.37%。

　　记者注意到，共持有新湖中宝41.8%股权的新湖集团，用于质押的股权比例接近30%。对于质押原因，新湖集团表示主要为融资周转，还款来源包括营收、利润等。

　　据东方财富Choice金融数据显示，2015年6月18日至今，新湖集团共质押新湖中宝股票40笔。记者注意到，2014年11月18日至2015年11月30日，新湖集团共有30笔质押融资已触及预警线与平仓线，其中19笔质押融资已触及平仓线。

　　尽管如此，新湖集团公告强调其具备资金偿还能力，不存在平仓风险或被强制平仓的情形。但新湖中宝的股价连续下跌，仍搅动了新湖集团高质押率的敏感神经。一旦被强制平仓，新湖集团的控股比例就可能减少。

　　一位证券界资深人士告诉《每日经济新闻》记者，一般来说，被质押的标的证券会放在第三方证券账户上，如果券商不强制平仓交割，所有权仍是融资方的，在券商财报上会显示为应收账款一栏。

　　“如果真遇到被强平风险，上市公司一般都会发布紧急公告，或停牌或采取其他补救措施。”上述证券界人士补充说。

　　如此一来，这就为上市房企的大股东提供了一定的回旋余地。新湖中宝大比例回购股权就是一个典型案例。公告显示，新湖中宝拟召开新年第一次临时股东大会，商议公司拟以10亿~20亿元回购不超过3.85亿股，回购价格不超过每股5.20元。

　　多家房企质押融资预警

　　除了新湖中宝之外，天津松江、泛海控股等不少地产股也出现了高比例的股权质押融资。

　　东方财富Choice金融数据显示，从2015年沪指最高点5178点下跌至今，控股天津松江47.6%的滨海控股一共进行了4笔质押融资，高位质押的占两笔。

　　1月28日，天津松江收盘价5.99元，跌9.92%，这是该股连续第3天跌停。2015年3月底，滨海控股质押天津松江1.45亿股，质押前收盘价8.64元，预警线5.53元，平仓线4.84元。

　　2015年11月20日，滨海控股又质押股份1亿股，质押前收盘价7.63元，预警线4.69元，平仓线4.1元。

　　记者注意到，上述两次质押股份合计占天津松江当前总股本的26.25%，如果股价继续下跌被强制平仓后，将剩下大约21%股权。

　　对于上述预警及平仓风险，天津松江证券事务部相关人士告诉《每日经济新闻》记者，大股东肯定有自己的办法，作为还款来源的张贵庄土地去年已卖出去了。

　　东方财富Choice金融数据还显示，2015年3月~8月，泛海控股大股东中国泛海共有3笔质押融资处于预警及平仓线，合计质押股数占公司总股本的21.86%，此外另有两笔占股权比例为9.5%的质押股已逼近预警线。

　　最新公告显示，中国泛海已集中解除了对泛海控股两笔股权质押，合计股权比例为7.45%，当前累计质押股份占比约58.8%。

　　此外，中天城投股价近来遭腰斩，大股东金世旗控股比例45.03%，质押股比例42.86%，但2015年股灾后大幅增持，控股比例较之前有所提升，可用于质押融资的补充股票也相应增加。

　　前述证券界人士指出，当前市场悲观情绪很考验上市房企大股东的资本腾挪术，但也不排除会发生黑天鹅事件。