胜利完成重组的公司，所经历的过程都是相似的，而失败的，却各有各的理由。

　　据《证券日报》记者统计，截止到目前，今年以来，两市共有31家公司的重组事项因各种各样的原因失败，其中，交易双方有涉及违法违规行为被立案稽查、重组一方“临阵换人”等原因导致的重组失败，格外引投资者注意。

　　例如，9月5日，有媒体报道称，*ST金路董事长自9月1日起和外界失联，因此，公司目前正在进行中的重大资产重组工作，将出现波折。昨日晚间，公司公告称，收到中共德阳市国资委委员会通知，公司董事长张昌德因违纪问题已予立案调查，不能履行公司董事长职务。 近日，公司收到德阳市公安局通知，公司董事局秘书刘邦洪因涉嫌刑事犯罪已被德阳市公安局刑事拘留，不能履行公司董事局秘书职务，公司于2015年9月5日收到刘邦洪的辞职报告，刘邦洪因个人原因申请辞去公司董事局秘书、总裁助理职务。

　　*ST金路称，公司目前生产经营情况正常，公司将尽快召开董事会，按照法定程序确定行使董事长和董事局秘书职务的人员，公司将根据事情进展情况及时履行信息披露义务。同时，公司公告了被增持的消息，但重组的进展，未予提及。

　　立案稽查绊倒多项重组案

　　*ST金路的案例并不是首份。今年8月31日和9月1日，金亚科技和宏达新材的重组事项皆宣布失败。

　　金亚科技在今年6月初公告称，收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》，因公司涉嫌证券违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证券监督管理委员会决定对公司进行立案调查，此后，公司又公告称，实际控制人周旭辉收到中国证监会《调查通知书》。

　　受公司及实际控制人被立案调查的影响，正在筹划的重组事项也因此搁浅，公司不再符合进行重大资产重组条件，根据《上市公司重大资产重组管理办法》第五十六条的规定，金亚科技已于2015年6月10日暂时撤回重组申请文件。8月31日，金亚科技正式公告，终止此次重大资产重组。

　　和金亚科技命运相似的，还有宏达新材。

　　宏达新材和实际控制人朱德洪于2015年6月17日分别收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》。按照相关规定，重大资产重组进程暂停。截止到目前，公司尚未收到中国证监会的调查结果通知。不过，鉴于以上情况，重组方分众传媒决定行使其终止权，各方签署了《终止协议》，同意终止本次重大资产重组。

　　8家公司借壳上市梦碎

　　Wind数据显示，年内终止重组的31家公司中，拟注入的资产评估值总和约为953亿元，不过，这些拟注入资产的净资产账面值总额约为185亿元，两项数字对比可知，在重组的过程中，疯狂的溢价现象仍然十分突出。

　　除了上述几家公司之外，两市年内终止重组的公司，有8家公司重组的原因是旨在“借壳上市”，另有11家终止重组的公司，重组原因是“多元化战略”，而其它终止重组的公司，筹划重组的原因，则是“横向整合”、“业务转型”等。

　　而这些公司终止重组的原因，除因重组双方中有人涉及违规被立案调查之外，还有一些是因交易的价格、交易标的未来业绩承诺等不能达成一致：“双方在对本次重组所涉及的交易价格、交易标的承诺未来净利润数额等事项存在分歧，并且由于交易标的的股东人数众多，沟通协调工作难度较大，预计短期内难以统一，因此本次重大资产重组实施条件尚不成熟。为保护公司全体股东利益，经公司综合考虑，并与交易对方协商达成一致意见，决定终止本次重大资产重组事项”。有公司称。

　　如果这些重组能够顺利进行，上市公司得以实现当初的愿景，对于投资者而言，自然是件好事，但是，随着各种原因导致的重组终止，这些公司未来的发展命运也就显得格外引人瞩目。