近期国企的并购重组已在悄然加速。以央企为例，据上证报记者统计，截至今年8月中旬，因重大事项停牌的央企上市公司达到46家，其中8月份以来停牌的有14家，接近前两个月的总和，其中中远与中海旗下上市公司集体停牌更是引爆了二轮央企整合的预期。

　　近期国企的并购重组已在悄然加速。以央企为例，据上证报记者统计，截至今年8月中旬，因重大事项停牌的央企上市公司达到46家，其中8月份以来停牌的有14家，接近前两个月的总和，其中中远与中海旗下上市公司集体停牌更是引爆了二轮央企整合的预期。

　　国企改革总体方案出台前夕，证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发文，通过进一步简政放权、鼓励支付和融资方式创新等安排为国企重组广开通路。“接下来，预计国企的重大资产重组案例会很多。”分析人士认为，“上市公司特别是国有上市公司将从商业银行获得多渠道的重组资金支持，这对国资小盘股来说意义尤为重要。”

　　创新重组支付融资方式

　　8月31日晚间发布的《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》(下称《通知》)指出：在并购重组监管中将进一步简政放权，扩大并购重组取消行政审批的范围，简化审批程序，通过批量安排上重组委会议，提高审核效率。同时，进一步优化市场化定价机制、提供灵活定价空间。鼓励支付工具和融资方式创新，在现金支付、股份支付、资产置换等方式外，推出定向可转债作为并购支付工具。

　　“增加定向可转债这个新的并购支付工具，实际上是给大股东以及其他机构投资者提供了一定程度的安全保障。以定向可转债参加重大资产重组，其结构非常适合融资。”有券商人士分析称，“《通知》对未来定向可转债找商业银行融资也开个口子，相当于配资搞重组。”

　　同时，《通知》还鼓励国有控股上市公司依托资本市场加强资源整合，调整优化产业布局结构，提高发展质量和效益；有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注资等方式，提高可持续发展能力；支持符合条件的国有控股上市公司通过内部业务整合，提升企业整体价值。推动银行以并购贷款、综合授信等方式支持并购重组，并通过多种方式为跨国并购提供金融支持。

　　“目前多数国企的资产证券化率不足30%，提升空间巨大，由国资证券化带来的并购重组、资产注入、整体上市将会受到资本市场的重点关注。”泰信国策驱动拟任基金经理车广路表示。

　　国企重组“大招”可期

　　实际上，近期国企的并购重组已在悄然加速。以央企为例，据上证报记者此前统计，截至今年8月中旬，因重大事项停牌的央企上市公司达到46家，其中8月份以来停牌的有14家，接近前两个月的总和，其中中远与中海旗下上市公司集体停牌更是引爆了二轮央企整合的预期。而上一波央企上市公司密集停牌发生在去年6月至8月间，即央企“四项改革”首批试点名单发布前后。

　　从央企最新公布的重组方案来看，确有不少央企已在践行“有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注资等方式，提高可持续发展能力”的号召，而且重大无先例事项也在不断刷新。

　　例如刚于9月1日披露重组预案的风帆股份，被业内认为是研究所军工核心资产注入上市公司第一家，称得上是破冰之旅。风帆股份在停牌3个月后披露，拟获注中船重工集团、中国重工等持有的动力资产，作价约144亿元，并募集配套资金138.75亿元。通过此次交易，风帆股份将成为国内技术最全面的动力业务龙头企业，涵盖七大动力系统，并确立公司作为中船重工集团动力装备资本平台的地位。今年，中船重工集团已明确了分板块推进军工资产上市的思路。风帆股份此次重组意味着中船重工集团率先拉开了内部资产结构调整的大幕。

　　再如8月初停牌的宁波港，9月1日晚该公司公告证实是拟吸并整合舟山港等资产。此前8月21日，浙江省海港集团成立，并将以该集团为平台，将省内的宁波港、舟山港、嘉兴港、台州港和温州港等五大港口的港口公司进行大整合，统一运营。如此大手笔的国资整合，亦有望引起其他省市的国资效仿。

　　从机构层面看，一些实力雄厚的PE资本，近期已经在A股屡屡举牌国资上市公司，刘益谦旗下的国华人寿接连举牌新世界就是典型。而前海人寿三度举牌万科，持股超越了央企华润股份，更是震惊疲弱的A股市场。

　　“这轮国资改革的一大特点，是重要产业领域的国企将获得政府更多资源支持。在如此宏观经济环境下，获得资源支持就意味着能生存得更好。”一位曾在国资系统长期工作过的投资人士如此表示。