分析师表示，央企改革试点方案出台进入倒计时，国投系改革也将拉开序幕

　　编者按：随着中国中车横空出世，央企合并潮起，多家央企亦纷纷传出合并传闻，而市场也在寻找新“中国神车”。近期，有消息称国企改革顶层设计中关于央企分类、国资投资运营公司、混合所有制改革、员工持股四个方案将公布，市场对于央企整合的热情再次被点燃。

　　随着央企改革试点方案出台的临近，国家开发投资公司作为试点企业之一，国投系改革也呼之欲出。

　　近期，国投系上市公司受到资金追捧，6月17日，其旗下国投电力、国投新集、中成股份和*ST中鲁全部涨停。6月23日，国投电力和国投新集再次双双涨停，中成股份也大涨7.11%。

　　截至目前，国投电力和中纺投资已经停牌。而6月24日国投电力的停牌更是引爆了市场对国企改革的多重想象，多只电力股集体涨停。国投新集、中成股份和*ST中鲁也再次全部涨停。

　　去年，中纺投资也以非公开发行的方式购买了安信证券100%的股权。分析认为，将安信证券注入上市公司是国投系启动全面改革的标志。昨日晚间，中纺投资还发布公告称，拟以6.46亿元的价格出售纺织贸易类业务及相关资产，主营业务变更为证券服务业。

　　今年5月份，国投电力以股权投资的方式参与了赣能股份的定增，也被认为是其改革的开始。

　　此外，陷入巨亏的国投新集更是被各路资金热捧，股价在17个交易日涨幅高达73%。分析认为，其有望成为集团旗下资源类资产整合平台，提高央企资产证券化水平。而重组遭遇失败的*ST中鲁在这场国企改革大戏中，面对保壳的压力，不排除大股东或还有新的资本运作。

　　分析师表示，央企改革试点方案出台进入倒计时，国投系改革也拉开序幕。作为试点企业，国投旗下的上市公司资本运作预期强烈。

　　 国投电力停牌

　　引爆国企改革大戏

　　2014年7月份，国资委公布了6 家中央企业作为改革试点企业，其中包括公司国家开发投资公司。当前，央企改革正在提速，国家开发投资公司的改革试点方案也呼之欲出。

　　时隔快一年。近期，多方面消息称，预计央企“四项改革”试点的具体实施方案将于近期公布。

　　而就在这个时间点，6月23日晚间，国投电力发布公告称，因公司正在筹划重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，公司股票自2015年6月24日起停牌。

　　这一停牌让资本市场格外激动，引爆了对国企改革的预期。

　　对此，国投电力董秘杨林向《证券日报》记者表示，属于重大事项停牌，没发布公告不方便说。改革试点公布快一年了，搞了很长时间，应该会很快公布，具体也不是很清楚。

　　实际上，近期，国投电力已经受到资本市场的热捧，在停牌前一天，资金流入量居沪深两市第二位。

　　值得注意的是，国投电力作为国家开发投资公司的上市平台，早就开始有所动作。

　　2015年4月3日，国投电力发布公告称，将参与赣能股份定向增发股份3.29亿股，拟出资额为21.9亿元(未考虑相关除权因素)。发行后，公司持有赣能股份33.72%的股权，成为赣能股份的战略二股东，与控股股东的股权仅差5%。每股价格为6.66元。截至昨日收盘，赣能股份涨停，股价已上升至15.96元/股，国投电力因此浮盈31亿元。

　　据了解，赣能股份是江西省目前唯一一家电力行业上市公司，公司坚持水火并举、以电为主的发展策略，目前拥有火电装机容量140万千瓦，水电装机容量10万千瓦。募投项目为丰电三期超超临界发电工程(2×100万千瓦)。赣能股份2014年实现营业收入26.69亿元，净利润3.88亿元。

　　对此，银河证券分析师邹序元表示，国投电力此次参与增发，彰显了公司在新区域扩张业务的强烈意愿。预计未来江西省存在电力缺口，公司投资的项目经济效益有保障。

　　“公司以股权投资的方式拓展了江西省能源市场，未来区域能源整合空间巨大。”邹序元还称。

　　“作为国企改革大潮中的央企改革试点企业，赣能股份是国投改革的开始，但应该也仅仅是开始。”招商证券分析师朱纯阳也认为，大股东国家开发投资公司的国企改革正在提速，有望为公司带来制度红利。

　　6.46亿元出售纺织等资产

　　中纺投资

　　将变身为纯证券平台

　　除了国投电力，国家开发投资公司旗下另一家上市公司--中纺投资由于筹划重大资产重组，已经于6月6日停牌。

　　据接近中纺投资人士向《证券日报》记者表示，此次该公司停牌或与大股东资产整合有关。

　　昨日晚间，中纺投资发布了重大资产暨关联交易报告书，拟将所持安信证券与毅胜投资全部股份以外的所有资产与负债出售给国投资本，国投资本将以现金向上市公司支付对价，拟出售的资产的作价为6.46亿元。公司股票继续停牌。

　　对于此次交易的影响，公告称，本次交易前，上市公司拥有纺织贸易类业务与证券服务业并行的双主业。本次交易后，上市公司出售纺织贸易类业务及相关资产，主营业务变更为证券服务业，业务结构进一步优化，实现产业转型升级，有助于未来的可持续发展。

　　这已经是国家开发投资公司第二次对中纺投资进行业务整合。

　　去年11月份，中纺投资发布重大资产重组公告称，公司拟以非公开发行股份方式向国家开发投资公司等14名股东购买安信证券100%股份，购买股份价格6.22元/股，安信评估价值182.7亿元，同时募集配套资金60.9亿元，用以满足证券业务的运营需求。

　　有券商分析师向《证券日报》记者表示，国家开发投资公司是央企国资改革的试点之一，将安信证券注入上市公司是其启动全面改革的标志，预期之后会将集团下的财务、信托、基金、保险经纪等金融牌照资源陆续整合到上市平台，以实现类似于淡马锡的国资管控平台。

　　从中纺投资此次资本运作来看，与上述分析师的预期基本一致。

　　“国家开发投资公司或将中纺投资打造成纯金融证券平台，预计后期还会有改名等一系列动作，纺织业务售出后，目前公司的名字似乎有点不太合适。”分析师还表示。

　　公告还显示，在前次重组基础上，本次交易有利于充分发挥国投公司旗下上市公司的资源，优化上市公司的资产布局，进一步推动国投公司作为国有资本投资公司多元化业务的开展。本次重组亦是国投公司积极响应国务院国资委央企改革试点，积极探索资产经营的新路径，为促进国有资本的保值增值、优化资源配置、推动国投公司产业结构调整奠定坚实基础。

　　 国投新集股价大涨

　　借国企改革或迎资产注入

　　值得注意的是，在国投系的上市公司中，目前只有国投新集和中成股份还没有任何资本运作动作，因此，市场对国投新集或将作为国投系改革平台的预期十分强烈。

　　截至昨日收盘，国投新集和中成股份再次双双涨停。据《证券日报》记者统计，今年以来，国投新集在煤炭股中涨幅最大，从6月1日的开盘价10.02元/股，到截至昨日收盘17.31元/股，17个交易日涨幅就高达73%。

　　需要一提的是，由于这几年煤炭市场持续萎靡，煤价不断下跌，国投新集业绩一直不尽如人意。

　　根据年报和季报，国投新集2014年亏损19.69亿元，与上年盈利1491.44万元的业绩相比，同比盈转亏；第一季度亏损4.91亿元，较上年同期增亏132.74%；每股亏损0.189元。

　　也正因为国投新集陷入了亏损的泥潭，而且今年煤炭市场尚没有好转的迹象，因此，业内认为，作为国投系旗下的上市公司，借着国企改革的东风，有望迎来资产注入。

　　实际上，在国投新集上市之初，国家开发投资公司就曾表示“逐步解决集团和上市公司的同业竞争问题”，即欲整合集团旗下的国投煤炭和国投新集两家煤炭公司，从而实现煤炭业务的整体上市。2013年，公司实行过一次资产注入，但为了规避重大资产重组所带来的繁琐程序，资产注入规模未达到预期标准，但实现了国家开发投资公司煤炭平台整体上市的第一步。

　　国投新集无论从原煤产量还是商品煤销量上来看，都占整个集团煤炭业务的57%左右，现有煤炭产能注入上市公司空间较大。

　　中信建投煤炭行业分析师李俊松指出，国家开发投资公司的煤炭业务中，有诸多未上市主力企业及有良好发展前景的煤炭公司，从可采储量、核定产能和未来可预见的产能增量上来看，在即将到来的国企改革中，都可能成为注入上市公司的优质标的。

　　这也符合央企提高资产证券化的改革方向，资产证券化已经成为各地推进国企改革的主要举措。

　　在李俊松看来，国投新集作为国投系资源类企业，将成为集团旗下资源类资产整合平台，除注入剩余煤炭资产外，将有机会注入盈利能力更强的钾肥板块。

　　据了解，国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司拥有钾肥资源2.5亿吨，是目前国内最大的硫酸钾生产企业，也是世界上单体最大的硫酸钾生产企业。

　　李俊松就认为，公司化肥业务作为资源板块的重要组成部分，是除现有煤炭资产外最有可能注入上市公司的业务。且该部分业务盈利能力强，若注入上市公司会对公司业务整体盈利带来正面作用。

　　昨日，国投新集证券部相关工作人员向《证券日报》记者表示，目前公司没有任何国企改革的消息，也没有收到大股东的相关通知，如果有，肯定会发公告。

　　此外，记者昨日还多次拨打国家开发投资公司新闻发言人王义军的手机，其均没有接听。

　　*ST中鲁重组失败

　　保壳重压或再有资本运作

　　国投系还有一家刚刚遭遇重组失败的上市公司--*ST中鲁。

　　2014年9月份，*ST中鲁公布了重组的相关公告，拟向江苏环亚全体股东以非公开发行股份方式，购买其持有的江苏环亚100%股权。如果江苏环亚借壳成功，国投中鲁将变身为一家医疗专业服务整体解决方案提供商。

　　但此事并不顺利。4月8日晚间，*ST中鲁发布公告称，将终止重大资产重组，这意味着公司跨界医疗行业正式失败。

　　而对于失败的原因，该公司称，是由于交易对方无力缴纳个人所得税。重组失败后，*ST中鲁的主业仍为浓缩果蔬汁的生产和销售。由于这部分业务近年来并不景气且连续亏损，公司在披露2014年年报后被ST。

　　需要一提的是，2013年*ST中鲁净利润亏损9366.79万元，2014年净利润亏损1.1亿元。

　　*ST中鲁表示，受全球果汁市场需求疲软，欧洲苹果汁竞争优势不断加剧等不利因素影响，浓缩果汁产品的国际市场价格持续走低，公司产品毛利率进一步下降，销售收入减少。

　　对于*ST中鲁来说，主营业务难以好转，转型重组势在必行。

　　根据相关规定，*ST中鲁承诺在披露投资者说明会召开情况公告后的3个月内，不再筹划重大资产重组事项。

　　如今，3个月期限也即将结束，*ST中鲁面临保壳的压力，国家开发投资公司或不会袖手旁观。

　　有市场人士向《证券日报》记者表示，随着国企改革的深入，大股东或再有资本运作来推动重组。