近日，山东黄金发布2015年一季度财报，结果显示，山东黄金一季度实现营业收入83.5亿元，同比减少20.2%，归属于母公司净利润亏损6849万元，同比减少了174%。

　　二级市场山东黄金5月5日下跌3.45%收盘报29.64元，较4月29日季报公布前每股34.2元的收盘价下跌了4.56元或13.33%。

　　中国经济网记者致电山东黄金，工作人员称，“国际金价走跌及山东黄金部分自产金没有销售，影响了一季度业绩。”

　　北京股民刘先生对中国经济网记者表示，“金价走低似乎成了每次山东黄金业绩不好的‘挡箭牌’，作为一家上市企业难道没有风险控制的方法吗?怎能每次财报，仅寥寥数笔就搪塞过去，应该给股民一个完整、清晰的交待。”

　　对于投资者的疑问，行业分析人士向中国经济网记者指出，“面对金价有可能持续处于低位和黄金生产成本激增的形势，黄金企业在降低生产成本、减少新项目开发的同时，还应进行套期保值。”

　　“仔细研究不难发现，近几年，很多黄金矿山企业充分享受了高金价浪潮带来的收益。然而，当大潮退去之后，金价步入熊市周期后，人们才能发现谁在裸泳。”该人士说。

　　国内黄金企业某高管指出，“目前国际金价处在熊市周期，而中国仍没有黄金的定价权，国内黄金生产企业应当更加重视黄金的套期保值业务，以回避金价下跌带来的经营风险。”

　　“山东黄金外购金冶炼为其主营业务，金价走低带来的最直接影响就是存货减值问题，然而单纯控制自产金销量，是治标不治本的，未来如何做好套期保值和业务创新才是企业生存的长久之计。”该高管告诉中国经济网记者。

　　另一位证券分析人士向中国经济网记者透露，“黄金生产企业在现阶段进行套期保值是有必要的，但黄金企业也担心因此而增加机会成本。”

　　“虽然黄金套期保值可以锁定金价，规避因金价下降带来的风险，但也会失去金价上涨带来的利润，一些黄金企业并不愿意失去这部分利润，导致套期保值重视程度不够。”该人士说。

　　该人士对中国经济网记者表示，“除了通过黄金对冲规避市场波动风险外，一些黄金生产企业也认识到，进行黄金套期保值，特别是黄金租赁，可以缓解企业现金流压力，尤其是在黄金生产成本激增的情况下。”

　　“在金价走向不明朗的情况下，国内生产商对套期保值多存疑虑，目前金价处于宽幅振荡时期，下跌空间或有限，未来上行的概率较大。因此，黄金企业进行套期保值的黄金数量应占其总产量的20%至30%。” 该人士称。

　　另一位黄金行业分析人士向中国经济网记者指出，“金价的影响因素非常多，若金价在美元加息过程中，出现大幅下跌，山东黄金业绩会面临很大的风险。另外，由于矿山企业的资源储量与地质品位的评估数据与实质数据因地质工作而可能存在着较大的差异，山东黄金资源储量及入选品位也存在下降风险。”