导读：尽管终端业务收入占比超过四成，但公司更为赚钱的却是广告业务和涵盖了付费业务、版权分销业务、影视剧发行业务三项的会员及发行业务。2015年乐视网靠内容赚钱、终端“烧钱”贡献营收的格局仍将存在。

　　创业板的明星公司乐视网(300104.SZ)从来都不乏新的话题。在3月27日晚公告“未能按期披露年报”之后，3月30日晚该公司便发布出了一份“靓丽”财报。

　　财报显示，公司2014年度实现营业收入68.19亿元，同比增长188.79%；实现净利润3.64亿元，同比增长42.75%；基本每股收益0.44元，并拟向全体股东每10股转增12股及派现0.46元。

　　3月31日复牌后，乐视网股价全天上涨3%，收报93.72元/股，最新市值达到788.36亿元，仍然高居创业板市值之首，比第二名的新股蓝思科技(300433.SZ)同期市值高出了263.6亿元。

　　围绕在乐视网身上的话题频频引爆舆论，包括乐视控股牵手北京汽车(01958.HK)打造互联网智能汽车生态系统、CEO贾跃亭炮轰苹果、乐视超级手机预计4月发布等。

　　3月31日下午，文化部宣传办工作人员向21世纪经济报道记者证实，多家视频网站被文化部查处，乐视网也在其中。

　　“应该没什么影响。”对此，乐视网董秘张特向21世纪经济报道记者回应。

　　今年仍靠内容、广告挣钱

　　乐视网在3月30日晚间还公布了2015年第一季度业绩预告，称报告期内公司净利润约9428.13万元到1.07亿元，比上年同期增长10%到25%。

　　公司解释业绩变动原因称，与同期相比，各主营业务继续快速发展，公司在一季度进一步加强了终端业务供应链的优化、优质内容资源的引进、云视频平台的建设、海外业务的扩张和投入以及高级核心人才的引进等。

　　21世纪经济报道记者通过年报发现，乐视网的各项收入同比增速均十分可观，但比较明显的情况是，其终端销售贡献了更多的收入，而内容方面则贡献了更多的利润。

　　张特也曾表示，乐视2014年主要净利润来自内容、广告等“软业务”。

　　在2014年年报的分部业务构成中，公司广告业务收入、终端业务收入、会员及发行业务收入和其他业务收入分别为15.72亿元、27.4亿元、24.22亿元、0.85亿元，分别占总营收的比例为23.05%、40.18%、35.52%、1.25%。

　　尽管终端业务收入占比超过四成，但公司更为赚钱的却是广告业务和涵盖了付费业务、版权分销业务、影视剧发行业务三项的会员及发行业务。这从乐视网披露的9家主要子公司、参股公司的业绩中也能看出端倪。

　　年报显示，除了以内容、广告为主的子公司东阳市花儿影视文化有限公司和乐视新媒体文化(天津)有限公司分别实现1.05亿元、3429.95万元外，其余主要子公司、参股公司均在报告期内亏损，亏损幅度最大的为乐视致新电子科技(天津)有限公司(下称“乐视致新”)的-3.86亿元。

　　乐视网表示，公司的控股子公司乐视致新亏损较大，主要是乐视TV超级电视销量大规模增长所致，依照公司的整体运营策略，当前阶段并不依赖智能终端产品的销售快速产生利润，更多是扩大用户规模，抢占市场份额，所以对公司当期的利润造成了一定影响。

　　当21世纪经济报道记者问及2015年上市公司的净利润格局构成是否还会如此时，乐视网董秘张特称，“终端方面应该不会贡献太多利润”。这也意味着，2015年乐视网靠内容赚钱、终端“烧钱”贡献营收的格局仍将存在。

　　在内容方面，乐视网称，由花儿影视出品、郑晓龙导演、孙俪等众多明星主演的古装历史大剧《芈月传》，由范冰冰挑梁的女性宫廷大剧《武媚娘传奇》，以及由起点中文网白金级作家月关作品改编的两部传奇大剧《锦衣夜行》和《回到明朝当王爷》，是乐视网2015年强档大剧的扛鼎之作。

　　终端方面，即将面世的乐视超级手机与乐视智能汽车也备受市场关注。

　　“实际上，乐视网目前的核心竞争力还是内容这块，乐视手机、乐视智能汽车的布局表明它正寻求更多地途径完成内容输出，能看出是多渠道多终端的延伸，它的价值核心是生态系统，通过不断地内容植入最终以增值服务获得进一步盈利。”易观国际视频行业分析师罗兰对21世纪经济报道记者表示。

　　乐视网还指出，2015年公司的整体营业收入有望突破150亿元，各主营业务增速力争达到100%。

　　监管利空影响有限？

　　3月31日，文化部的查处动作令市场对相关视频网站再生担忧。

　　近日，文化部下发第二十三批违法违规互联网文化活动查处名单，土豆、优酷、爱奇艺、乐视、搜狐、酷米、腾讯视频等多家动漫网站因涉嫌提供含有诱导未成年人违法犯罪和渲染暴力、色情、恐怖活动，危害社会公德内容的网络动漫产品，被列入查处名单。

　　“目前来看应该影响不大，没什么问题。”乐视网董秘张特对21世纪经济报道记者回应。

　　“从去年以来，监管部门对视频网站的查处力度一直都比较严，这次是在之前的基础上的进一步规范，对于视频网站应该不会有太大的影响。”易观国际视频行业分析师罗兰对21世纪经济报道记者分析，从长远来看，监管部门对于视频网站的管控力度会更强，不光是暴恐、血腥、色情等内容方面的规范，还会延伸到版权方面的规范。

　　同样是涉及到内容方面的监管，2014年广电总局对电视盒子的监管也曾引起广泛关注，也令市场人士认为利空部分视频网站和盒子生产厂商。乐视盒子也因此在7月中旬暂停预售。在2014年年报中，乐视网并未披露乐视盒子相关数据，而是披露“乐视TV·超级电视”提前完成2014年150万台年度销量目标。

　　3月31日，记者查询乐视商城，发现乐视盒子NewC1S显示“因缺货暂停预定，敬请期待”，而淘宝、天猫、京东等商城上有标注为乐视盒子的产品售卖。2014年12月1日，贾跃亭在机构投资者交流会上曾表示，盒子将继续恢复销售。而昨日，张特对21世纪经济报道表示，“(乐视盒子恢复销售时间)不好说，(淘宝、天猫等网络销售乐视盒子)不清楚。”