12月8日，停牌一个月的乐视网因公司控股股东承诺一年内将乐视影业注入上市公司复牌后涨停，流言蜚语缠身的公司董事长贾跃亭也主动与机构股东沟通公司业务和自身健康情况。据悉，贾跃亭返京后每天会通过电话、视频或者在医院约见相关业务负责人，指挥公司业务。贾跃亭还公开承认，乐视当前的短板之一还是资金状况。

　　业内人士分析，大力发展硬件制造的乐视若无充裕的现金流，造电视、打造生态链等“烧钱”领域都会面临资金断裂的险境。对于乐视影业注入上市公司，股价涨停说明机构投资者持欢迎态度；但也有质疑者称这是“用股民的钱在外面养了一个儿子，等儿子长大了再高价把他买回来”，贾跃亭控制的公司多达17家，如此炮制，未来中小股东利益能否有保障很难说。

　　现身病房见机构股东

　　乐视网及其董事长贾跃亭今年以来负面新闻缠身，为此，乐视网今年已经停牌4次，不断澄清、解释外界对公司业务和贾跃亭去向的疑问。但这未能改变乐视网股价的持续下跌走势。6月以来，乐视网股价已经从6月中旬最高的49.2元跌落到12月8日开盘前的33.51元，跌幅超过30%。

　　如今，贾跃亭宣告回到北京，但仍在住院治疗，外界对其去向的猜测也告一段落。12月8日，乐视网发布了一份贾跃亭12月1日参加公司投资者关系交流会的会议纪要，对部分外界质疑作出了回应。

　　“前段时间在香港手术完成后，恢复得还不错，医生允许我可以回到北京进行第二阶段的治疗和休养，前几天也发微博跟大家分享了这个信息，虽然病痛折磨，但肿瘤属良性，各项治疗也都一切顺利。”贾跃亭首先就自身健康问题向机构投资者说明了情况。

　　贾跃亭称：“适量的工作对于我来说是精神上的休养。”据他介绍，回京后，他每天会通过电话、视频、或者在医院约见相关业务负责人，指挥公司业务。

　　此次乐视网邀请的机构投资者只有嘉实基金、银华基金、交银施罗德、大成基金、明耀投资等5家公司，且全部为乐视网股东。中国证券报记者查询发现，银华基金、大成基金在今年第三季度已经成为乐视网前十大流通股东之一。其中，银华基金持有426.6万股，占乐视网总股本的0.51%；大成基金持有534万股，占乐视网总股本的0.63%。

　　贾跃亭为何要在复牌前一周向机构作说明？一位不愿具名的业内投资人告诉中国证券报记者：“这主要有两个目的：一是真人现身，告诉机构股东我好着呢，而且是在病房，也说明之前说的在海外治疗是真的；二是提前和机构沟通公司面临的问题和业务发展方向，让机构心里有底，以免机构砸盘。贾跃亭最不希望的就是股价跌，因为这直接影响他的融资计划。”

　　承诺注入乐视影业

　　分析人士称，8日乐视网涨停的主要原因是贾跃亭承诺一年内将乐视影业注入上市公司。然而，乐视影业自成立以来，就一直宣称未来会独立上市。

　　去年8月，乐视影业获得首轮2亿元融资，公司估值为15.5亿元。其CEO张昭随即向媒体表示，未来在A股单独上市是乐视影业的首选。今年10月，乐视影业再获B轮融资3.4亿元，公司估值达到48亿元，是2013年8月15.5亿元估值的3.2倍。彼时，张昭在上市问题上回应中国证券报记者称：“上市计划一直在推进，这个事儿可快可慢。”

　　可两个月之后，事情发生了180度的大逆转。中国证券报记者就此致电张昭，他以乐视控股主导此事为由婉拒采访。“难道之前说的都是忽悠公众的吗？”一位电影投资人在看到这个消息后表示。

　　事实上，贾跃亭将自己控制的关联公司注入上市公司已不是第一次。2013年10月，乐视网拟以发行股份的方式购买乐视新媒体99.5%的股权。但乐视新媒体是2013年9月12日才成立，无实质业务。彼时，该笔收购引发巨大争议，“空手套白狼”、“涉嫌利益输送”成为舆论质疑焦点。

　　乐视影业成立于2011年，据张昭透露，2014年乐视影业的净利润将接近2亿。“一个成立仅3年的电影发行公司业绩规模已经达到一些上市的影视公司的水平，说明这是个优质的公司。”文化投资人、国家创业联盟秘书长曹海涛表示。

　　但据知情人士介绍，贾跃亭对乐视影业投资大部分来自于其家族在股市中套现的资金。“用股民的钱在外面养了一个儿子，等儿子长大了再高价把他买回来。”上述知情人士分析，这么一折腾，相当于贾跃亭不仅不花钱或花很少的钱，还可以坐享儿子长大后估值变高产生的溢价收益。

　　贾跃亭控制的与乐视网关联的公司多达17家，包括乐视体育、乐视音乐、网酒网、乐视云计算、乐视投资管理等。如此炮制，一些投资者担心，贾跃亭未来将这么多个“儿子”通过高超的财技注入上市公司而实现套现，中小股东的利益能否保障很难说。

　　资金困局待解

　　在创业板再融资开闸后，乐视网迅速推出了再融资方案。今年8月公司公告称，拟非公开发行股票融资45亿元。其中，乐视控股将出资10亿元，中信证券出资5亿元，蓝巨投资出资15亿元，宁波久元出资10亿元，金泰众和出资5亿元，但该计划至今没有下文。

　　贾跃亭在机构投资者交流会上谈及该轮融资，表示“股权再融资工作正在稳定的推进当中，目前比较顺利，是公司当前的工作重点之一”，但仍未明确和更新新的进展情况。

　　不过，贾跃亭对机构股东公开承认，乐视当前的短板之一还是资金状况。业内人士分析，乐视网资金困局仍然未解，一个在大力发展硬件制造的乐视若无充裕的现金流，造电视、造手机、打造生态链等“烧钱”领域都会面临资金断裂的险境。

　　8日的公告亦有该险境的显现，“乐视网股东贾跃芳计划在未来一个月内，通过协议转让或者大宗交易集中转让的方式处置自己所持有的乐视网股票，将其所得全部借给公司作为营运资金使用。且借款周期长达60个月，不收取利息。”贾跃芳为贾跃亭姐姐，所持股份占公司总股本的4.28%，按照乐视网停牌前的收盘价33.51元每股计算，这部分股票总价值在12亿元人民币左右。