平地一声雷，在年报披露期的如意集团(000626)毫无征兆地遭到做空机构的公开叫板。昨日开始，市场上流传一份出自第三方机构止观投资的《关于征集如意集团1010.475万股股份对手盘的申明》(下称“《申明》”)，召集投资者质押股票。据悉，止观投资是第三方做空机构，过往的做空报告曾经令上市公司的重组蒙灰或股价下挫。但对于此次高调做空，如意集团的股东们及业内人士则表示了不同的观点，一是止观投资并非合法做空机构，此次征集对手盘是否受到法律保护；二是7%的初值年化利息，加上做空带来的下跌预期，是否能够吸引投资者借出股票。

　　如意集团遭止观投资公然做空

　　《申明》指出，止观公司通过学习和借鉴海外资本市场的成熟经验和成功模式，寻求在市场创新领域有所探索，大胆尝试完全市场化的做空机制促进市场回归理性平衡。

　　“鉴于此，止观公司特向深圳证券交易所主板上市公司连云港如意集团股份有限公司全体股东征集如意集团(000626)的对手盘，单一或合计总数为1010.475万股，占上市公司总股本的4.99%。”

　　而如意集团周三早间发布公告称，因媒体披露了连云港如意集团股份有限公司的相关信息，根据有关规定，经公司申请，深交所将于2015年3月18日开市起对公司股票如意集团(000626)进行临时停牌，待公司刊登相关公告后复牌。

　　《投资快报》记者昨日致电如意集团董秘办公室，该部门负责人表示不清楚停牌的原因，稍后会有复牌公告。记者查阅了深交所互动易中如意集团最近答复投资者的问题，有投资者问及近期有无机构到公司进行调研，如意集团方面则回复称没有。但截稿前如意集团还没有披露澄清公告。

　　止观投资的官方资料显示，止观投资(控股)有限公司于2012年10月在香港注册成立，注册资本50万HKD，经营范围：投资管理咨询、经济信息咨询、企业管理咨询和商务信息咨询。创始人张冬晴先生出生于湖北黄冈，毕业于解放军信息工程大学，曾先后在电视台、券商和财经媒体以及某独立财务顾问机构分别从事经济新闻记者、证券分析师和高级记者以及合伙人、非执行董事等职位，致力于打造国内首家专注于A股市场的专业做空机构。

　　止观投资还表示，其知名的调研报告包括：2013年9月，独家调查并揭秘王亚伟公转私“首份成绩单”并持续独家披露其最新业绩情况；2014年4月，荣科科技涉嫌造假上市并持续造假案，首份做空报告迫使重组终止，斩获30%的跌幅。

　　为什么是如意集团？

　　目前，如意集团还不是两融标的，此次止观投资为何选择做空如意集团？若从如意集团的走势上或许能初现端倪。自如意集团发布2014业绩大幅报喜公告之后，公司股价也一开始“一飞冲天”。如意集团今年以来从13元左右上涨至停牌前的48.46元，涨幅为2.73倍。

　　2015年2月17日公告，如意集团第七届董事会于2015年2月15日召开的2015年度第二次会议审议，通过了《关于控股子公司开展衍生品投资业务的议案》，同意公司持股52%的控股子公司远大物产集团有限公司(以下简称：远大物产)及下属公司开展衍生品投资业务，2015年度用于衍生品投资的保证金投资金额不超过人民币20亿元。

　　2015年1月15日公告，如意集团预计2014年净利润同比增长约541%，净利润约23467万元(上年同期净利润为3662万元)，每股收益约1.1589元(上年同期每股收益约0.1808元)。业绩变动原因主要得益于公司控股子公司远大物产集团及其子公司多年来一直专注于大宗商品营销贸易领域，建立了大宗商品期现结合，套期、套利交易为主的经营模式，盈利水平得到提升。

　　方案可行性、出发点遭质疑

　　对于止观投资此次旗帜鲜明地做空，业内人士、如意集团的股东们都有不同的看法。如意集团的中小股东们对此并不赞同，并把炒作的嫌疑指向了止观投资，“几百只标的股票不去选，偏看中了如意集体，是炒作还是敌对？大股东远大集团如果有底气拿出股份和他赌，如意集团的股票价格将飞起来，热闹了，估计是炒作。”

　　按照止观投资的操作方式，此次征集股份的对象是合法持有如意集团股份、且知晓二级市场风险及自愿与止观公司形成对手盘的潜在股东，通过协议的形式将其所持有的股份按照约定期限和数量质押至止观公司名下，初步约定期限为6个月(可协商提前终止或展期)，期间由公证处进行法律公证，由具备一定的实力和信誉保障的独立第三方机构提供担保。协议终止时，止观公司将按照约定偿还与之对应的全部股份，并按照期初市值给予对方年化7%的利息，但协议期间双方自行承担股价波动风险。

　　受到质疑的首先是止观投资做空的可行性。按照止观投资的公告分析，这项交易其实质就是股票质押回购交易。而只有证券公司和信托公司有这个资格从事这些业务。其他任何公司从事这样的交易都是非法的。

　　另外，股票质押回购交易本身是不需要公证的，但是需要托管。比如投资者买基金，这项交易本身有三方：委托人(投资者)、受托人(基金管理公司)以及托管人(银行)。但委托机构明明知道这种交易是非法的，还会否接受托管？

　　截至目前，股票质押回购的标的证券为上交所上市交易的A 股股票或其他经上交所和中国结算认可的证券。

　　最重要的是本次做空计划的出发点。雪球的用户“tulip郁金香”就表示：也可能是公关宣传手段而已，(券是不会有的，要你这7%，不如我再拉20%，如果没有锁券行为，乐视这类还能到今天？)但手段也好，宣传也好，市场需要这样的声音。较不较真是后话。

　　还有业内人士认为，公开说自己要做空哪家公司，甚至连自己手上有百分之几的筹码都说了，这一点就能看出，暂时还属于把金融市场当成游乐场的理论派，没有意识到这是生死搏杀的地方。暴露头寸是所有金融机构的大忌，别说一个注册资本几十万的小公司，就算是小摩也承受不起暴露头寸的后果。

　　记者昨日尝试多种方式联系止观投资，包括微信公众号、新浪微博、办公邮箱等方式，但止观方面还没有作出回应。