峰回路转。

　　11月14日，中南重工公告称，证监会对公司的重大资产重组恢复了审核，这距离此前公司披露审核暂停，不到一个月的时间。

　　事实上，早在今年3月，上市公司中南重工就宣布了对影视公司大唐辉煌的收购案，但在收购流程几乎走完时，这桩收购却出现了意外。10月17日，中南重工接到证监会通知，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被立案稽查，公司并购重组申请被暂停审核。

　　走走停停，中南重工的并购可谓一波三折。这也让大唐辉煌背后明星股东们的命运出现不确定性。据悉，唐国强、陈建斌、王姬、冯远征都是大唐辉煌的股东，如果并购成功，明星们将实现资产增值。

　　值得注意的是，中南重工的影视资产并购背后，是“中植系”操盘的一系列资本运作行为。通过“PE+上市公司”的运作手法，尽管资产并购尚未最终完成，但中南重工的股价已较年初翻了一番。

　　唐国强等明星“潜伏”，“中植系”入驻

　　去年全年，华谊兄弟、光线传媒、乐视网等影视股几乎都出现了股价翻倍的行情，对于影视概念上涨空间的想象，成为今年影视并购潮起时的基调。

　　今年3月，上市公司中南重工宣布资产重组预案，斥资10亿元并购大唐辉煌，进军影视文化行业，并且非公开发行新股募集资金。

　　这一交易在当时非常被看好。根据当时的协议，大唐辉煌作价10亿元，这家公司2014年的业绩预测为1.05亿元，基本是10倍左右的PE值，较当时同类的收购而言，这笔交易并不算贵。

　　有机构将这一数据与当时二级市场影视股的股价进行了对比，华谊兄弟、光线传媒等公司的市盈率已经动辄几十倍上百倍，这意味着，收购一旦完成，中南重工的股价有着极大的想象空间。

　　重组预案发布后，中南重工连续拉出了4个涨停板，从9.38元上涨至13.74元。

　　大唐辉煌的主营业务为电视剧的制作、发行及植入广告业务，2014年投拍并取得发行许可证的电视剧有望达到10部以上。这家公司已形成了艺人经纪、工作室和电视剧业务的创作、制作协同格局，主要客户集中在全国收视率排名前十位的国内电视台，并与乐视网、腾讯、PPLIVE、暴风影音等多家新媒体建立业务合作。

　　众多明星的加盟，让大唐辉煌显得星光熠熠。在大唐辉煌40名自然人股东中，众多明星大腕纷纷“潜伏”，唐国强、陈建斌、王姬3位明星均持有大唐辉煌0.3%的股权，而冯远征、陈小艺两人的持股比例均为0.15%。明星股东的背书，也让这家公司看上去更具价值。

　　“潜伏”在中南重工背后的不仅有明星，更有资本大佬。有媒体发现，参与此次资产重组的中植资本、嘉诚资本、常州京控三家公司均为中植集团旗下公司，而中植集团实际控制人为解直锟。此次“中植系”持股19.9%成中南重工第二大股东。这样的手法，与中植系染指其他上市公司的做法非常相似。

　　“PE+上市公司”模式浮现 股价翻番

　　事实上，单纯的重组预案仅仅带来了4个涨停板，而中南重工今年股价一路飙升，重组消息背后不断释放的种种利好，刺激着投资者的神经。

　　在收购大唐辉煌之外，中南重工在文化传媒领域还有着更大的企图。

　　收购预案公布后的不到一个月，中南重工宣布将参与设立一家总额达30亿元的文化传媒业并购基金，此家基金此后所投文化传媒类项目都会优先出售给上市公司中南重工。

　　公告称，中南重工将先出资300万元与中植资本管理有限公司设立中南文化传媒基金管理有限公司，注册资本1000万元，中南重工持股30%，中植资本出资700万元，持股70%。

　　该基金管理公司设立后，中南重工还将出资1.4亿元，与中南集团、中植资本共同发起设立中南文化传媒产业并购基金，总规模不超30亿元，首期规模不超10亿元。在首期基金中，中南重工将认缴出资1.4亿元，中植资本和中南集团分别认缴注资1亿元，其余资金向其他投资者募集。该并购基金存续期3年6个月。

　　并购基金将作为中南重工的文化传媒产业整合平台，主要投资于文化传媒类项目，以中南重工拟收购的大唐辉煌传媒影视剧内容制作平台为契机，逐渐向影视制作、文化创意、网络媒体渠道、广告传媒、娱乐营销策划、互动卫视节目、网络游戏等文化产业链上中下游延伸。

　　有券商分析师告诉新京报记者，这实际上是一种“PE+上市公司”的资本运作方式。

　　今年10月，中南重工又用类似的方式，成立了另一家并购基金，此次的合作对象还是湖南卫视旗下的公司芒果传媒，这无疑让市场对未来有了更多猜想。

　　根据中南重工10月13日的公告，公司与芒果传媒、海通开元、厦门建发四方拟共同发起设立“芒果海通创意文化投资基金(有限合伙)”。

　　在上述一系列的资本运作之下，中南重工已经逐渐形成了“先进制造+文化产业”双轮驱动的多元化战略。更重要的是，这家上市公司的股价已经较今年年初整整翻了一番，从年初的10.32元，涨至10月的最高价22.24元。

　　突遭稽查，或因大唐辉煌的股东身份问题

　　10月18日，突如其来的变故，曾让参与重组的相关各方都显得措手不及。中南重工突然公告称，由于参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，本公司并购重组申请被暂停审核。

　　消息一出，让中南重工的股价“一字跌停”。

　　事实上，早在今年9月底，中南重工已公告称，公司与大唐辉煌的资产重组，已经通过证监会并购重组委的审核，就差正式的核准了。换句话说，距离并购成功几乎只是“一步之遥”。

　　新京报记者从接近此次交易的相关人士处了解到，此前的稽查其实与上市公司并无直接关联，稽查的原因可能有两点，一是唐曼华、王姬等标的资产(即大唐辉煌)的股东是否具有外籍身份，二是要求公司方面补充披露标的资产可辨认无形资产相关会计处理的合理性。只要这些查清，资产重组进程就可以重启。

　　值得庆幸的是，11月14日，中南重工公告称，证监会恢复了对公司重大资产重组的审核，这无疑让中南重工的投资者们都长出了一口气。有券商人士对新京报记者表示：“从暂停到恢复，不到一个月，上市公司的执行力超出我们预期。”

　　但与此同时，记者发现，原来的稽查并没有公告结果或进程。

　　事实上，并购进行到一半，甚至接近完成时被暂停的情况此前已出现多次，而当中的相当一部分在并购暂停之后不久重启，最终还是完成了并购。

　　新京报记者不完全统计，去年以来这样“先暂停，后重启”的案例至少有3起，分别为：华策影视曾在2013年11月8日暂停审核，12月7日恢复；长城影视2013年11月23日暂停审核，12月30日恢复；高金食品今年6月16日暂停审核，7月19日恢复。