《证券日报》记者对于经纪业务市场占有率前10名、中间10名和后10名的共计30家券商进行了摸底调查。调查结果显示，目前券商佣金率与2015年初相比下滑明显，其中大型券商佣金率相对坚挺，中小券商佣金率普遍较低，资金量较大的客户可以享受低于“万三”的佣金率；而对券商来说，佣金率每下降0.01个百分点，或将少赚158.23亿元

    股市持续火爆，新股民跑步进场，券商也赚得盆满钵满。伴随着一人多户的放开和网上开户流程的简化，券商之间对客户的争夺更加激烈，最直接的体现是佣金率一降再降。《证券日报》记者近日走访多家券商营业部时发现，券商生意火爆的同时，佣金率下滑明显，万分之三的佣金率已经比较普遍，但要有相应的资金门槛要求。

　　业内人士表示，“一人多户”放开后，客户可以很方便的转换交易券商，佣金率较低的互联网券商市场份额有望明显提升，而一直保持较高佣金率的大型券商则有客户流失的风险。不过，大型券商可以依靠融资融券、业务全牌照和财富管理优势，提供账户管理和综合金融服务，减少客户迁徙压力，继续维持较高的市场份额。

　　“万三”渐成行业主流

　　大型券商佣金率仍偏高

　　自2015年4月13日起，自然人与机构投资者均可根据实际需要开立多个沪、深A股账户及场内封闭式基金账户，个人账户上限为20个，一人多户的时代终于来临了，伴随而来的是佣金率的普遍下降和券商服务体验的提升。

　　如今，一人多户已经实行了一个多月，券商“佣金战”发展到了何等程度？《证券日报》记者近日以走访营业部和电话咨询相结合的形式，对经纪业务市场占有率前10名、中间10名和后10名的共计30家券商进行了摸底调查。调查结果显示，目前，券商佣金率与2015年初相比下滑明显，其中大型券商佣金率相对坚挺，中小券商佣金率普遍较低，资金量较大的客户可以享受低于万分之三的佣金率。

　　以国泰君安为例，其北京分公司工作人员表示，资金量20万元以下的佣金水平为万分之八，资金量在20万元至50万元之间的佣金水平为万分之七点五，资金量超过100万元的佣金水平可以特殊申请，含规费大约在万分之五左右，不含规费的话是万分之三点五。国泰君安的佣金水平相对于中小券商给出的动辄万二、万三的水平还是相差不少，这位工作人员表示其系统相对稳定，下单速度也比较快，这直接导致通道维护成本上升。银河证券的情况与国泰君安类似，佣金率在大型券商中也相对偏高。

　　与国泰君安相比，中信建投的佣金率要低了许多。中信建投北京多家营业部给出的佣金率均在万分之五左右，如果资金量达到20万元以上，则可以享受万分之三（含规费）的佣金率。中信证券、平安证券、申万宏源和招商证券的佣金率水平与中信建投比较接近，属于中游水平。大型券商中佣金率最低的是华泰证券、广发证券，万分之三左右的佣金率比较普遍，湘财证券、中山证券等规模相对偏小的券商佣金率甚至可以低于万分之三。

　　不过，上述数据仅来自于券商在北京的部分营业部，券商各个营业部之间佣金率并不完全一致。此外，据《证券日报》记者了解，上述佣金率仍然还有讨价还价的余地，目前在北京、上海、广州等一线城市万分之三左右的佣金率已经比较普遍。

　　“零佣金”多是噱头

　　互联网加速行业变革

　　“网上开户3步搞定，万2.5超低佣金”、“足不出户，网络开户”、“告别转户烦恼，十分钟手机开户”、“网上自助开户优惠佣金万分之二”……打开搜索引擎，诸多低佣金网络开户的信息便扑面而来。如果说在2014年初，部分小型券商借助互联网合作推出“万二”、“万三”开户仍显得遮遮掩掩，时至今日，包括华泰证券、平安证券在内的大中型券商都已经公开加入“佣金战”的搏杀。

　　借助降低佣金吸引或留住客户，在证券公司发展进程中并不鲜见，而此次佣金之争却在降佣幅度、实现形式等方面显得都与以往不同。业内人士认为，之前由于惰性或操作惯性，投资者转户的情况并没有大范围出现，但互联网的发展大幅降低转户繁琐程度、优化客户体验。而且，“一人多户”使投资者可以在多家券商开户，一边享受高佣金券商提供的投顾服务，一边在低佣金券商系统中进行交易。

　　自从国金证券的“佣金宝”推出以后，万二的佣金费率在行业里已经不是新鲜事。平安证券相关人士也表示，网上开户也可以给出包括规费在内的万二水平的佣金，而且没有资金门槛的要求。不过，在营业部开户仍按照现有的佣金水平执行。

　　南方某中型券商一位高管对《证券日报》记者表示，“线上和线下成本差异还是很大的，主要是人工成本，营业部开户的话客户经理对佣金都有一定比例的提成，线下开户佣金率降太多就没办法覆盖这部分的成本。有些客户直接提出，同一家公司的线上线下应统一，不降到万二就转户到别家，这对已有经纪业务挑战很大。”

　　“降佣潮”是大势所趋

　　佣金率高恐造成客户流失

　　佣金率的降低，意味着在牛市行情中，证券公司每天都要“损失”巨大的现金收益。“凭借高于行业的佣金率和领先的市场份额，在前一阵两市交易量破万亿的时候，我们经纪业务每天的进账都有几千万元。”某大型券商部门负责人认为，牛市是证券公司经纪业务“摘果子”的阶段，领先券商恐怕不会在这一时期贸然加入佣金战，而是要靠增值服务来留住老客户。

　　然而，《证券日报》在近日走访券商营业部时发现，除了新开户股民排起长队，转户和增开新户的股民也不在少数，办理这部分业务的股民多来自于大型券商，转户理由绝大多数是因为佣金率高。

　　据《证券日报》记者统计，国泰君安，国信证券等大型券商的平均佣金率显著高于行业平均水平。

　　中信证券在其2014年报中表示，2014年券商全行业平均佣金率为万分之6.91。中国证券业协会统计数据显示，120家证券公司2014年实现代理买卖证券业务净收入1049.48亿元，以此估算，假设A股市场年交易量与去年持平，则佣金率每下降0.01个百分点，券商将减少收入158.23亿元。假设最终行业平均佣金率降到万分之三，券商将少收入618.68亿元。

　　国海证券分析师孔令峰表示，未来通道业务将趋于“免费”模式，券商也将加速转型，资本中介业务和互联网证券业务或是券商转型的两大方向。资本中介业务将更多为机构投资者以及高净值客户服务，为他们提供优质的投融资服务(投资服务例如代客理财，融资服务例如两融业务)，同时公司将依靠规模实力获得廉价的资金，并依靠多元化、专业化的投资赚取利差。而互联网券商模式则更多的面向大众投资者，以低佣金、便捷的服务吸引投资者，在形成广泛的客户规模后，以其他途径进行流量变现。

　　精彩预告

　　从上文《证券日报》记者的调查结果中不难发现，一人多户放开以及网上开户对券商佣金造成主要“威胁”。而另一方面，却有不少券商利用低佣金率，打响进军互联网证券业务的第一枪。比如中山证券、国联证券等，“零佣通”、“笔笔惠”等招牌产品也使得投资者对于这些中小券商颇为关注。

　　在下一期（6月3日）《证券日报》证券业周刊的特别策划中，本报测评小组将对最新一批获得互联网证券业务试点资格的20家券商进行测评，也是本报进行的第三次测评。除了上述提到的中山证券和国联证券之外，湘财证券、天风证券等在互联网证券业务发展方面另辟蹊径的券商也在其中。本次测评看点颇多，测评小组根据券商互联网证券业务的发展现状对测评标准做了微调，使之更符合行业发展趋势；除了公布得分，测评小组还将解析相关券商的业务布局，并探讨券商互联网证券业务的发展方向。

　　测评小组特发出“高能预警”，敬请关注。