今年6月在港上市的民营企业天合化工，在50多个交易日涨幅达到28%，堪称一只大有前途的明星股。谁料上周二被国外一家看空机构“匿名分析”曝光，称其上市是最大规模的一宗市场欺诈事件。天合化工当天接近午时被迫停牌，截至昨天仍未复牌；事件持续深入，双方都摆出毫不退让的强硬姿态。

　　事件

　　天合化工突遭看空报告狙击

　　6月20日，民企天合化工首次在港交所上市，IPO募资6.5亿美元，规模为今年港交所IPO前列。据招股书所述，该公司为内地领先的特种化工生产商，主要经营润滑油添加剂和特种氟化物。

　　遭“匿名分析”（Anonymous）看空报告狙击后，天合化工9月2日午间停牌前，股价下挫4.9%。该公司发言人称，“匿名分析”报告的指称与事实不符，公司稍后会发布澄清公告。当晚，天合化工在公告中否认造假指控，还计划起诉该分析机构或个人，要求赔偿损失。

　　天合化工首席执行长魏瑄在看空报告发布后的几小时内已采取了行动。据知情人士称，当时身在波士顿的他请求港交所暂停了该公司股票的交易，中止了计划与美国的投资者举行的见面会，然后登上了一架飞机回香港召开紧急董事会。据接近天合化工的人透露，与此同时，该公司聘请的投行人士和顾问召集了一个电话会议，以制定应对方案。

　　“指控”

　　看空报告称天合化工“做账有假”

　　“匿名分析”的看空报告列举了对天合化工的四项“指控”。首先是“夸大盈利”。报告称，据中国国家工商总局（SAIC）存档文件，2011年，天合化工旗下阜新恒通氟化学有限公司和锦州惠发天合化学合计营业额人民币7.6亿元，比IPO招股书披露营业额低77%，盈利相差94%。2012年，上述两家天合化工的下属公司收入较该公司外称收入低85%，盈利水平相差100%。

　　其次是“并无外称纳税”。税务监管机构的证据显示，天合化工并未缴交其宣称的税项。若财务数据属实，天合化工需要支付的税款，将会超出其所在的地区政府收到的税款。

　　第三是，“做账有假，两本账簿”。为了与招股文件所述相符，天合化工递交了有虚假内容的账簿。最初的账簿由当地审计公司审计，显示该公司造假。而递交SAIC的账簿由德勤审计，符合招股文件陈述。

　　最后一项是“隐瞒客户及产品真实信息”。天合化工最大的特种氟化物(SFC)客户是该公司的关联方，或是规模很小甚至不存在的机构。天合化工宣称其盈利来自产销防指纹剂。但据行业报告估计，天合化工自称的防指纹剂生产规模是市场实际规模的两倍。而且业内厂家并不知道有天合化工这一竞争对手。

　　“匿名分析”报告还预计，证监会与港交所将迅速验证该报告提出的证据，会将天合化工摘牌，并起诉该公司主管及追求新股促销的欺诈行为。

　　最新

　　天合化工或今日发布澄清公告

　　最新资料显示，天合化工否认上述指控，称这些指控是“错误的、误导性的且具有恶意”。知情人士称，该公司最早将于今天发布澄清公告。有知情人士称，天合化工周一已将澄清公告递交给香港交易所。香港交易所未予置评。

　　“匿名分析”自称网络黑客组织Anonymous的分支，其宗旨是利用自身技能揭露上市公司的诈骗与腐败。“匿名分析”甚至表示，其调查发现天合化工是大骗局，强烈建议抛售该公司H股，目标价零港元，意指该股毫无价值。

　　“匿名分析”在电子邮件中称，该组织对其报告有着绝对的信心，一旦天合化工提交反驳声明，该组织将作出回应，Anonymous不会逃避。

　　追访

　　看空机构不否认客户持有空头头寸

　　“匿名分析”在其网站上称该组织是公司透明性的拥护者，自己不会从报告获利，在其有关天合化工报告中的免责声明指出，该组织在天合化工没有直接或间接利益，但Anonymous研究和尽职调查的某些联系人、顾问、助手和客户可能持有天合化工的空头头寸。

　　自6月20日天合化工在港交所成功上市，其实际控制人魏奇家族便成为辽宁首富，总财富达到182.76亿元。