回顾周一市场，内地A股走势偏强，结束三连跌颓势，沪指强势收复3000点大关，市场情绪进一步回暖，亦直接带动港股连续第四日弹升。不过，受到近期调整压力影响，恒指早盘首先低开115点，其后方震荡回升，午后再次出现反复，于20400点附近争持，全天终收报20440点，上涨70.41点，涨幅0.35%，成交583亿港元。国企指数收报8807点，上涨102.25点，涨幅1.17%。

　　港股近月两度上试20800点附近均失败而回，上周跌穿20天线，并于该平均线之下整固，一度引发不少调整压力。不过具体来看，恒指于上周二跳空下跌逾300点，其后连续三个交易日却均有小幅回升，虽然反弹力度不大，成交量同步萎缩，但一方面反映市场观望情绪，另一方面亦显示了20000点关口附近的不俗支撑力。本周一，恒指重上20400点，即可确认短期回踩有效。

　　观察个股板块方面，近期金融股走势较疲弱，拖累港股久久未能有效突破。以权重股汇丰控股为例，其股价于3月初反弹至51.3港元，其后在50港元附近横行整固。3月下旬起展开跌浪，至上周沽压加重，跌穿2月双底支持后，不断破底，最低见45.05港元的七年低位。从长线来看，汇控股价由2013年反弹高位90.7港元持续向下，已跌穿2011年欧债危机时低位56港元，正跌向2009年金融海啸低位33港元。

　　在标的资产价格积弱之际，汇丰权证交投却转趋积极，为市场第二大成交权证。其看多的认购证由3月16日起长达15个交易日从未间断地获资金净流入，透过杠杆效应，进行抄底，涉资达6453万港元。

　　纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，港股大市同期于20000点关口争持，港股通个股涨多跌少。具体来看，近五日港股通个股共192只上涨，113只下跌。在强势股中，中资钢铁股表现强势，马钢股份累计涨幅30.14%，位居涨幅榜首，首钢资源、重庆钢铁也上涨10%以上；另外，中资航空股、科技股、地产股也均有良好表现。在弱势股方面，中国金洋以9.8%的累计跌幅位居跌幅榜首；权重蓝筹汇丰控股破位下挫3.65%，拖累本地银行股整体表现疲软；另外，部分前期表现强劲的消费类个股出现一定幅度的获利回吐，高鑫零售、合生元均下挫5%以上。在AH股比价方面，恒生AH股溢价指数近期先升后回落，近五日累计微跌0.5%，报135.97点。

　　展望港股后市，外围市场变化仍需特别留意。美国股市上周调整，三大指数于高位呈现整理需求。本周市场，一系列宏观经济数据即将出炉，包括美联储褐皮书，美国3月通胀及零售数据等。此外，部分企业一季报亦将公布，有助于给市场带来新的热点。但不能忽视的是，当前美股已逼近去年高位附近，短期若无重大利好刺激，料在月底美联储议息前，市场均难以有较大作为，展开高位震荡的概率或偏大。

　　内地A股市场，沪指3000点关口附近反复整固接近一个月，突破或只是时间问题。近期公布的内地一季度经济数据有所改善，有助市场累积做多信心。周一A股重拾升势，短期若能进一步转强，或有机会给港股带来正面提振。

　　综合来说，当前港股仍欠缺显著方向，不过下方支撑较强烈。本周外围主要经济体均将发布一季度相关经济数据，市况或趋向波动。此外，考虑到本月稍后产油国会议，以及月底美联储议息，不确定性因素增多。港股短期或继续区间震荡格局，恒指或于20000点至20800点附近波动。