恒指过去一周窄幅震荡，大市成交量温和放大，全周获得416点升幅，只是依旧未能站稳22000点关口。从周K线来看，当前恒指已经企稳5周均线约21500点水平；月K线方面亦呈现止跌迹象，特别是在连续4个月均大幅杀跌之后，恒指9月或能扭转颓势。8月的收盘价21670点，处于近期恒指21400点至22200点的震荡区间中线水平。

　　上周美联储宣布维持利率不变，加息延后却引发了投资者关于经济增长前景的忧虑，美股上周五大幅收低。本周一，港股市场跟随外围市场回吐，恒指早盘缺口低开306点，后维持低位窄幅震荡，最终收报21756点，下跌163点，跌幅0.8%，成交额约702亿港元，国企指数收报9899点，下跌129点，跌幅1.3%。

　　纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，由于港股大市持续反弹，港股通股票也是涨多跌少，其中上涨个股207只，下跌个股仅为61只。在强势股方面，中资汽车经销商宝信汽车以22.87%的累计涨幅位居涨幅榜首；另外，由于美元疲软，国际油价、金价近日出现反弹，导致能源及黄金类个股表现突出，中石化油服、光汇石油、紫金矿业涨幅均超过10%。AH股比价持续下行，恒生AH股溢价指数近五个交易日累计下跌1.59%，报132点。

　　本周是9月最后一个完整交易周，下周开始将有中秋、国庆假期，就近期市场表现来看，节前港股或难有大的变动，可关注短期个股方面的操作性机会。具体盘面上观察，美联储延迟加息，利好地产板块，上周恒生地产分类指数显著向好，长实单周累升近7%，新鸿基地产、九龙仓集团等本港地产股代表亦均有不错升幅。内地保险业今年头8月利润已超过去年全年，内险股上周走势回暖，带动内银股亦同步告升。

　　此外，近期内地发改委方面消息，结合电力、军工、铁路以及石油等领域国企改革，将开展多领域混改试点示范。其实，在当前指数牛皮拉锯背景下，聚焦内地国企改革等热点板块或为不错选择。

　　外围市场方面，美股上周五急跌，抹去了此前几日升幅，三大指数上周轻微下跌约0.1%至0.3%。美联储9月会议决定延迟加息，指出未来将视乎经济复苏状况，特别是中国方面市场表现，基本符合此前预期。短期投资者的关注焦点，或将重回经济数据表现。在经历8月大跌之后，美股市场9月主要维持横盘整理走势，若无重大利空出现，料本月能平稳收官。

　　内地A股近期延续整理格局，未有大的变动，上周沪深两市成交量进一步萎缩，已经跌落至5000亿元以下水平。9月A股市场展开筑底行情，资金倾向于场外选择观望。在当前市场底部不断夯实的背景下，节后做多情绪或逐步升温。

　　综上所述，9月全球主要金融市场均选择了横盘整理，港股市场亦未有例外。恒指近期重心小幅上移，展现了积极一面，短期或将延续区间震荡，有望继续挑战22000点关口。

　　香港汇丰环球资本市场 刘嘉辉

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