机构看好港股投资机会
- 发布时间：2015-07-29 05:30:58 来源：中国证券报 责任编辑：陈娟娟
尽管近期港股市场曾出现较大波动，但多家外资机构仍看好港股后市，认为具有长线投资机会。
看淡中小盘股
高盛集团分析师摩欧(Timothy Moe)28日发布最新研报重申，仍看好香港中资股。但其认为，中小盘股票仍太贵，且主要由散户投资者主导，对其看法相对较为审慎。
瑞银证券H股策略分析师陆文杰稍早前也表示，在今年年底之前H股依然具有上升空间，但不看好中小盘股前景。展望未来，今年4月份港股中小盘股开始领先的市场风格将受到抑制，下半年大盘股、估值合理、主题前景明确的板块将受到青睐，而一些主题相对模糊的板块可能将暂时被搁置。
陆文杰指出，H股在7月上旬曾出现波动主要原因一个是资金问题，A股很多公司遭遇停牌，许多机构投资者或基金公司不得不卖出港股；另一个则是市场担忧系统风险，部分投资者曾担心离岸人民币汇率暴跌。但之后两地市场都稳定下来，这两大引起暴跌的原因也不复存在。即使未来A股再次下行，港股也不会受太大牵连，因为预计监管层不会再允许大规模停牌，港股流动性也就不会受到过多影响。
陆文杰还表示，此外值得注意的是，在这一轮港股下跌中，在香港市场的内地投资者损失较高，因为他们更多青睐于小盘股、“港A股”，这些股票在遇到资金流紧张时只有卖出而没有人买入。这也从侧面说明了小盘股在A股市场流动性较好但在港股市场却不是，它们没有大型机构参与。
H股估值具有吸引力
陆文杰认为，正是这种价值投资理念，使得海外机构在资金上没有受到太大影响，从“价值投资”角度看，值得投资的标的仍较多。从行业板块来看，估值便宜的房地产、银行，增长可见的医疗和IT硬件板块都值得看好。
德意志银行分析师也持看好观点，认为H股已见底，预计今年全年将呈现出“W”形走势，恒生国企指数年底目标为14000点，潜在升幅达19%。该行分析师强调，在估值方面，H股估值仍非常便宜。沪深300指数预测一年市盈率(PE)目前接近13.9倍，虽然已更趋合理，但H股PE更低至9.9倍，较10年平均水平仍折让16%，而且亦大幅低于亚洲其它新兴市场。在企业盈利方面，虽然整体预计H股企业盈利增长或进一步放缓，但非银行的金融业、中游工业股、新经济板块有望增长较佳，银行、上游产业及消费行业表现将参差不齐。行业板块方面，德银建议“重仓”金融股、科网、工业及公用事业股，“轻仓”电讯及能源股。
大和证券认为，很多港股投资者目前仍然较为审慎，尤其是对中小型股，预计在业绩期后港股的市场风格将出现一定转换，一些投资热点可能出现轮动。
