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港股权证市场水涨船高

  • 发布时间:2015-04-27 00:30:44  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:张恒

    港股市场近期高位整固,恒指上周收报28060点,全周累积升幅408点,涨幅1.47%,日均成交额为1882亿港元。具体来看,恒指上周初曾跌破27000点水平,其后向上逐步收复失地,上周四更一度突破7年多高位28214点;后半周盘面则接连出现高开低走,午后常跳水急挫,表明恒指在冲击28000点关口仍后劲不足。所以,短期若无显著利好,恒指料将沿着10天线续反复,波幅范围在27500点至28200点之间。

  自4月8日港股单日成交额突破2000亿港元以来,大市交投持续炽热,而认股证与牛熊证市场成交额亦水涨船高,跟随放大。就上周而言,认股证日均成交额升至322.8亿港元,较前一周305亿港元明显放大,占大市成交比例为15%至19%之间;牛熊证日均成交额约为93.6亿港元,较前一周的86.4亿港元轻微上升,占大市成交比例在4%至5%之间。

  上周一至周四,恒指牛证合共获得约1.03亿港元资金净流出,期内持续有较高收回价的牛证上市,新的看好资金部署于较贴价的条款,上周三收回价27300点至27800点之间的牛证加仓约400张期指合约;熊证则获得约7495万港元资金净流入,过夜街货集中于收回价28200点至28600点之间,相当约1298张期指合约。

  行业资金流数据方面,就上周三来说,首先,资金持续追捧交易所板块,相关认购证获得约5430万港元资金净流入;其次,受中国人民银行降准及证券法修订利好消息提振,内地银行股及券商股的相关认购证分别取得约2350万港元及1920万港元资金净流入;另外,水泥及原材料股板块受惠于“一带一路”政策概念,相关认购证也取得约2094万港元资金净流入。

  仔细查看权证条款,当前市场上即将有一批认购证于5月初到期,而近来大市显著上扬,当中有不少已由价外变成价内,即由没有内在值变成有内在值。具体涉及到认股证最后交易日及结算方法,首先,假设国寿认购证A的到期日是5月4日,最后交易日是到期日前第四个交易日,即4月27日,如投资者在这天或之前没有沽出手上的国寿认购证A,便要等候自动结算。

  其次,认股证的结算方法,则是以认股证到期日前五个交易日的相关资产平均收市价来计算,再以国寿认购证A为例,假设国寿于窝轮到期日前5天(即4月24日至4月30日)的平均收市价比该认购证A的行使价为高,投资者便可以获得平均收市价与窝轮行使价之间的差价。而且,如所持的认购证换股比率是10兑1,则需要把差价除以换股比率,才能计算出每份窝轮可收回之金额。相反,若正股平均收市价是等于或低于窝轮的行使价,投资者便不能收回任何金额。(本文并非投资建议,也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失,作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。)

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