一轮行情再牛，下跌的到来都是不可避免的。就像2006年-2007年的那波大牛市行情，指数一举上涨到了6124点，股指上涨了5倍，但最终又跌回到1664点。回看被血洗的股票，那些“高位拿货”的接盘新股民成为上一轮牛市行情的最大受害者。

　　我们目前正在经历着本轮证券市场牛劲十足的上涨，上证指数已成功站上4000点高位，历史总是惊人的相似，在股市赚钱效应的示范下，再次有大量的新股民跑步入场。根据中登公司的数据显示，今年3月以来，新增A股开户账户数连续5周处于高位，短短5周共有超575万户新增A股股民入市。A股市场放开1人1户限制，为新账户的增多再添猛料。无论对高手，还是新股民而言，无论是已经赚翻了的，还是刚开始赚的，都需要开始考虑一个问题，如果市场进入调整，如何能让自己最终赚钱，而不变成被宰割的羔羊。

　　新股民，避免被割

　　“在过去2200点时，一周的开户数连10万户都没有。”大家在市场低迷的时候很悲观，不愿入市，在市场高潮的时候，抢着进场，似乎这成了几十年来股市的一个不正常的现象，宏源证券研究所所长董晨感慨，“这个投资思维只有倒过来，才能真正赚到钱。中国股市是散户主导，机构投资者某种程度上也被散户挟持着，思维也散户化了，大家要理性地看待这个资本市场，要在低迷的时候进入股市，尽量少做短线，多做长线，最终会证明，长线思维是胜利的，因为目前很多股票的股价同比都超过了当年6000点时的价格，所以即便要搏杀，也要做好准备，但也不要长期拿着没有价值的股票。”

　　英大证券研究所所长李大霄对此也很认同，他对记者举例说，“最近，看《非诚勿扰》这个节目，只要男嘉宾上台说自己炒股，女嘉宾纷纷爆灯、亮灯，这里面反映出的是什么呢？就是股市温度太高了，千万不要在女嘉宾因为男嘉宾炒股而纷纷亮灯的时候买股票，一定要在全部灭灯的时候买股票。”

　　因此，对于想在冲高点时搭短途顺风车的股民来说，牛市赚钱是暂时的，一旦牛市终结，绝大多数的新股民都会成为牛市的买单人。

　　对于已经入市但时间不长的新股民来说，接连的疯牛席卷，让他们深感“钱来得太快，来不及看清方向”。新股民入市，他们没有投资的理念和经验，是否有些不妥？在湘财证券研究所所长、中国证券业协会监事李康看来，“老股民未必比新股民高明，在互联网+的时代，有时新股民比老股民对事物本质认识得更深刻一些，但确实新的投资者没有足够的经历，没有在下跌中过渡的经验，需要慢慢学习，但有多少人有巴菲特、格雷哈姆这种经验？！在这样的情况下，适当提醒是有必要的，而且股市投资本身是一个获取风险收益的过程，正如硬币的两个面，如果你愿意承担高风险，就可能获得高收益，如果不愿承担高风险，就需要去购买债券等，不能单独强调风险或收益，这是不可取的。”

　　对于新股民来说，怎样成为一名合格的股民？中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军引用毛主席的话，“你想要知道梨子的味道，就要去尝一尝。”

　　投资者只有经历了各个阶段，才能够对市场的波动、投资的风险有更多的体会，才算是一个合格的股民。尽管市场上开户的投资者很多，但他们都经历了股市上升、回落到盘整，显得更加理性了一些。对于现在新进来的投资者，他们没有经历过这些，所以也要经历股市上升、回落到盘整的过程才能知道股市的味道。

　　新股民作为一种新生力量进入股票市场，是股市的希望。北京工商大学期货研究所所长胡俞越感慨，“现在都劝85后、90后的孩子远离股市，这是股市的悲哀，中国的未来是你们的也是我们的，但最后还是你们的，如果年轻人都不去投资股市了，那中国股市就没希望了。“

　　但武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也建议，中国不可能诞生巴菲特，世界上也只有一个巴菲特，80后、90后进入股市为时过早，现阶段正是他们该大胆创业、专心工作的时间段，不鼓励他们去当职业股民，因为投资是一种长期的行为，要稳下心态再去投入。

　　如果想乘风破浪获利，信达证券研发中心研发总监博士吕立新建议，首先要了解到股市和宏观经济有很大的关联度，懂一点宏观经济理论。其次，要依靠自己的经济实力，不能借钱或贷款炒股，这是很危险的，要通过小炒掌握一定的技术和经验，慢慢地摸透，既有理性认识，又有感性认识；既有理论，还有实操经验，全面提高自身各方面的素质。只有各方面都具备了才能稳操胜券，或者减少失败的概率。

　　老股民，远离投机

　　对于叱咤资本市场多年的股民来说，这轮牛市的到来，让不少人解了套，虽然得以抽身，但如今快步走出“围城”，他们并不甘心。

　　“其实很多股民炒股亏损的原因都是在股市上升到最后也就是最疯狂的时候进入，那会儿的诱惑无人能挡，所以明知前面有坑也要去。”董登新解释，老股民在股市疯涨的时候不忍心离去，新股民也眼红杀入。

　　在外汇分析师宗校立看来，最疯狂的时候应该适时离场，不能让贪婪控制你的欲望、理智，对于老股民，首先要给自己设定目标，见好就收，不要老想着一口气吃成一个胖子，“运气好的情况下能吃成一个胖子那是肯定的，但是势头不好，马上就由一个胖子变成一堆骨头了”，老股民经历了风雨，就不要再从投机的角度去考虑问题了。

　　对于投机性的操作，北京正谋管理咨询公司总经理冀书鹏补充说，“虽然会有较大风险，但对于有实质性业绩支撑或符合国家转型和重大发展战略的股票，即便股价有些虚高，也不会深套，在大牛市中解套比较容易，但还需尽量避免选择投机性的股票。”

　　通过以往的规律性事件，更多的是要发现未来的投资价值，哪些产业、行业、企业在未来有更大发展空间，那未来它的价值就会越来越明显，哪些产业、行业、企业前景黯淡，它的价值也随之缩水。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军建议，一些产业在一开始的时候发展趋势不是很清晰，但是从经济发展的过程来看，能够代表未来的新技术的产业，在未来有新的空间。“比如机械化相关的产业，在工业时代就有很好的发展；到了电气化时代，电器行业有很好的发展。到了电子化时代，计算机产业有很好的发展；到了信息化、互联网化时代，跟它们相关的产业就会有很好的发展。将来可能进入智能化时代，生物基因就会有很好的发展。”他表示，这些产业价值在什么时候能够体现出来还有待分析。

　　重仓、满仓的投资人除了分享到资本市场的红利外，风险也是他们所担忧的。吕立新建议，“股市涨得越高，越要减仓，这是一种配置。”他举例，一般投资者可把资产分成三块：一块是货币资产也就是银行存款；一块是买保险；一块是拿来炒股。“如果你把这三块全部拿来炒股，那风险是非常高的，但是这样做的人非常多。目前股市冲破4000点，创业板已经2500点以上了，应该适当把股票的配置比例降低一点，提高一些存银行和买保险的份额。”

　　同时董登新也表示，最终这个市场还是要靠机构。“中国的散户最终会消亡，因为成熟的市场都是机构制，例如在美国，普通民众是很少炒房、炒股的。股市投资应该是个长周期的。”

　　中国的股票市场从来都不缺少奇迹，如今，市场走向如何，决定着亿万股民的生存危机。在狂热的成交量里，理性的声音显得微弱又单薄，但却迸发着很强的驱动力。

　　“从股市开门那天起，因为我从事相关方面工作，所以这25年我一直在‘以身试法’，在最初进入股市的时候也和中国的大多数股民一样去博去赌，也亏损过。但是很快我就掌握了中国特色的股市规律，就是‘傻瓜投资法’。这可以简单地保证只赚不赔，但中国90%的股民做不到。”董登新告诉记者，他还表示，中国的熊市和牛市非常爱憎分明。牛市短而快，熊市长而慢，“傻瓜投资法”就是不搞反向操作，这样一个周期下来，有3倍左右的收益非常容易。“但中国股民把炒股当成打麻将一样，喜欢享受过程，所以基本都是亏损的。”

　　“千万不要在排队开户的时候买股票，一定要营业部没有人去，只有老股民在的时候买股票。”这是李大霄给投资者的建议，他总结了四个必买点位，“分别是325点、998点、1664点，以及横盘了3年的钻石底，只有这四个地方可以买股票，其他的地方其实都不可以买股票。”这也是他20多年以来一直享受股市成果的秘诀。

　　对于国内大部分资金量不大、炒股技术不高、对股市理解不深刻的散户，吕立新建议，还是沿着三个主线走，一是买低市盈率的股票；二是买便宜的股票，因为这些股票还有很多机会；三是买没涨的，跟大盘相比涨幅低的股票。

　　股市的新机遇

　　在同样又快又短的牛市里面，不同的牛市还有着不同的表现，早期的牛市，像四川长虹、深发展这类龙头股，一旦涨不动了，就意味着牛市结束了，他们就是股市标杆。那么新一轮的机会在哪里？中国人民大学金融信息中心主任杨健认为，环保或者高科技、生物、医药等板块有很大的机会。

　　目前来看，中国经济的转型已经迫在眉睫，而这波大盘的上涨也被很多市场人士认为是为经济转型服务。国金证券财富管理分析师黄岑栋认为，按照这个思路，中小板和创业板依旧是存在机会的。其次，中国经济的企稳，货币政策已经明显偏松，同时房地产新政之后地产销售出现了回暖。

　　因此，黄岑栋预计今年二季度中国经济或将企稳，这对于周期股而言是利好，随着工业数据的回暖，工业企业盈利也将好转。所以，周期股机会也正在临近。

　　在中国的资本市场上，多层次的资本市场也在不断建立。联讯证券分析师丁思德表示，创业板和中小板已经能够为上市公司创造一个多层次的市场环境，未来会有越来越多的优质企业进入资本市场，也给投资者提供了比较好的投资标的，中长期还是值得看好的。

　　吕立新同时建议投资者，如果继续留在主板，低市盈率的主板的股票投资是有机会的，配置时也可以向这些股票倾斜，但是选股的难度也很大。

　　此外，A股的火热也温暖了H股。4月9日香港恒生指数涨过7年高位，收市报26944点，升707点，连升6个交易日。全日成交再创新高，达到2915亿元。

　　中国社科院金融研究中心主任易宪容认为，香港股市作为中国“国家牛市”的一部分，一旦启动，同样也会如A股一样成为一头“疯牛”，投资者也可以参与港股的投资。他建议，要想分享这波香港牛市的成果，不妨到香港走一趟，在香港开一个证券账户，当然香港股市的A股化，制造了香港股市的狂牛，在短期内不会停下来，即使出现震荡与波动也是如此。“因为，港股要达到A股一年来的升幅还有很长的路要走。在过去的一年里，A股上涨一倍以上，而香港股市上涨的幅度不到20%。但是港股的A股化，也不会全然重复A股之路，因为香港股市毕竟是一个成熟的国际市场。”易宪容建议，在这种情况下，内地投资者进入香港市场同样面临着不少风险，比如没有涨跌停板的设限、内幕交易的严厉处罚、国际市场瞬间冲击等。国内投资者对此要有准备。

　　当然，最为重要的问题是，内地投资者若进入香港股市，何时退出市场？易宪容建议，投资者应该关注以下三个方面，一是关注政策的转向，因为当前A股之牛市是由政策启动，也会由政策而退出；二是AH股溢价收窄的变化，如果AH股溢价很小，也就意味着北水南流的动力在减弱；三是要看港股通每天额度出现的剩余，如果这些额度剩余越来越多，也就意味着北水流入香港股市在减少。“观察这三个条件的变化，内地投资者就能够确立退出香港股市的时机。内地投资者不可贪婪，否则投资风险会相当巨大。”(陈希琳 崔博 苏红宇 许亚岚)