华西能源(002630)：优秀的清洁能源一体化方案服务商

　　公司具备为客户提供清洁能源一体化解决方案的实力，打造核心驱动力。公司战略定位致力于提供多元化的能源系统解决方案，开发并持续推行更高效节能、更洁净环保的能源动力设备及技术系统集成方案。以传统锅炉煤粉制造业务为切入点，不断向特种锅炉领域拓展，特种锅炉涉及到循环流化床锅炉、碱回收炉、生物质锅炉以及其他余热锅炉等，同时依托原有的客户资源，在设备销售的基础上不断向锅炉总包业务拓展，锅炉技术方案不断向整体化、系统化方向发展，推动锅炉行业向EPC工程总包和BOT产业延伸。

　　放眼全球，受益于一路一带，海外总包业务突飞猛进。公司依托在锅炉制造产业的竞争优势不断布局海外，近期新签的西非1.63亿欧元1000t/h热力供汽EPC工程总包项目、巴基斯坦19,270万美元150MW燃煤电站项目EPC工程总包合同，彰显了强大的拿单实力，海外订单将逐步进入放量高峰期，可以预计订单执行将对未来三年业绩将产生积极的影响，不排除未来公司有继续斩获海外大单的可能，海外总包业务将迎来爆发期。

　　环保大平台+大金融的架构日渐清晰。公司前期收购并增资广东博海昕能环保有限公司，扩容公司的垃圾焚烧发电能力，不断完善环保大平台的架构。此次通过增发收购天河环境进军烟气治理产业，进一步夯实环保平台运营实力。另外公司通过增资自贡市商业银行股份有限公司，推动实业和金融的优势互补，环保大平台+大金融的发展路径日渐清晰。

　　市值空间巨大，给予“强烈推荐”评级。我们给予15、16、17年EPS分别为0.73元、1.05元、1.47元，对应的PE分别为37倍、25倍、18倍。我们看好公司未来长期的发展空间，合理价值区间为55.72元—61.28元，维持“强烈推荐”评级。国联证券

　　杉杉股份(600884)：被低估的锂电材料综合供应商

　　公司的锂电池正负极材料、电解液在国内甚至全球市场均占有重要地位，随着产能不断扩大以及所打造成的全产业链优势，公司在锂电池材料行业的竞争地位仍将加强。而未来几年新能源汽车的快速普及，将带动锂电池材料需求持续快速增长。虽然行业将面临产能过剩、竞争激烈、技术革新等挑战，但对杉杉此等具有优势地位的大公司而言亦将意味着更多的洗牌、并购和整合机会。

　　投资业务风生水起。除金融企业股权投资带来高额回报外，公司的创投业务积累了较为丰富的运作经验。随着国内资本市场的发展壮大以及政府所提倡的创新创业，公司的创投业未来有望取得长足进展。此外，公司长远战略方向上的新能源电池材料和新能源汽车业务也将潜在受益于投资业务带来的机遇。

　　盈利预测：预测公司2015-2017年每股收益将达到1.65、1.71、1.91元，对应最新股价的市盈率分别为15.2、14.7、13.1倍，相对于可比的新能源汽车和材料行业的估值水平低估明显，给予公司“买入”评级。财达证券

　　中通客车(000957)：上半年经营性利润大幅增长

　　中通客车发布业绩预告：2015年上半年实现归属于母公司所有者的净利润约为4,096-5,120万元，同比下滑75%-80%；每股收益约为0.17-0.21元。

　　因2014年上半年处置孙公司中通房产开发有限公司全部股权，所获收益1.89亿元计入当期损益，造成同期基数比较大，因而公司2015年中期归属母公司的净利润相比去年同期大幅下降。2014年上半年公司扣非后净利润约为1,271万元，我们预计2015年上半年公司扣非后净利润约为3,000万元，同比增长130%左右。我们预计2015-2017年中通客车每股收益分别为1.30元、1.48元和1.55元，考虑到未来公司成长性，给予2015年25倍动态市盈率，上调合理目标价至32.50元，维持买入评级。中银国际

　　中航光电(002179)：军民业务齐头并进半年业绩超预期

　　事件：7月7日，中航光电发布半年度业绩预报，盈利22,716.28万元-26,725.04万元，比上年同期增长70%-100%，增速超出预期。

　　点评：公司业绩大增主要有以下几方面原因：

　　公司防务产品订单稳步增长：公司军品覆盖航空、航天、兵器、舰船和电子等主要军工领域，依托技术优势，密切关注新型武器装备型号研制任务，以项目为中心，开展策划攻关，大力推进新产品、新业务，今年是“十二五”收官之年，军品进入集中交付阶段，因此公司防务业务增长迅猛。

　　新能源汽车配套产品订单稳步增长：新能源汽车配套业务方面，公司作为新能源汽车标准化成员，布局早，优势明显，国内做新能源汽车的重要厂商，包括比亚迪、奇瑞、江淮、宇通、一汽、二汽，都是公司客户，预计2015年新能源汽车业务收入将达到3亿元。

　　新基地投产，产能逐步释放：公司光电技术产业基地2014年5月投产后，2014年下半年产能逐步释放，2015年上半年较上年同期产出大幅提升，较好的满足了交付需要，销售收入大幅增加。

　　成本控制取得成效，成本费用率较上年同期有所下降。

　　参股公司发展形势较好：参股公司中航海信产销规模扩大，公司当期确认的投资收益大幅增加。

　　投资建议：预计15~17年公司营业收入分别为53.9亿元、87.1亿元和14.3亿元，EPS 分别为1.24元、2.12元和3.19元，目标价为30~35元，维持“买入”评级。齐鲁证券

　　江铃汽车(000550)：产能释放新品上市

　　新一代全顺：800万辆沉淀之后，再度収力。福特新一代全顺是江铃汽车迄今为止最大的投资项目之一，总投资额近10亿元。新车预计将于2016年上半年上市，将显著改善当前全顺系列车型偏老的问题，销量有望大增。

　　JMC轻卡：逆势增长，行业地位显著加强。国四排放标准的严格执行对国内技术水平偏低的轻卡行业形成较大冲击，但公司技术储备深厚，国四轻卡不仅产能充沛，而且提价幅度在5000元左右，进低于其他品牉，从2014年三季度开始，月销量长期超过10000台，行业地位显著增强。

　　小蓝基地产能充沛，有利支撑车型放量。江铃小蓝基地30万辆整车产能于2014年四季度投产，20万台汽油収动机工厂于2015年事季度投产。

　　与老基地20万整车产能相比，小蓝基地投产意味着江铃汽车产能大增150%，为后续多款重磅新车的上市和放量提供有利支撑。

　　盈利预测与投资建议：我们估计2015年业绩增量主要由JMC轻卡提供，福特撼路者及新一代全顺将在2016年提供较大利润增量。我们调整公司业绩预测为2015年/2016年/2017年EPS分别为2.78元/5.03元/6.48元(原预测值为2015年/2016年3.15元/5.50元)，维持“强烈推荐”评级。平安证券

　　保利地产(600048)：单月销售创新高呵护蓝筹正当时

　　单月销售额创新高，拿地投资偏谨慎。公司6月单月录得256.52亿元销售额，同比大涨55.3%，单月销售额首次突破200亿大关。随着二季度重点城市的成交放量，公司业绩屡创新高，4-6月份销售额同比增速分别达到60.4%、43.5%、55.3%，远高于行业平均水平，上半年累计销售额为760.4亿元，同比增长16.7%。

　　拿地方面，公司上半年累计拿地权益金额为75.54亿元，同比下降54.3%，土地投资态度依然保持谨慎。公司目前货值充足，区域分布合理，将最大限度受益本轮楼市复苏，随着公司新推楼盘数量的提升，预计下半年业绩持续提升，全年销售额可达1500-1600亿区间。

　　战略视野拓宽，并购与合作提高综合实力。保利地产意向认购上置集团新发行股份，通过入主上置集团间接扩充项目资源，上置集团拥有约245万平米土地储备，其中上海的项目为96.3万平米，且均位于核心区域，物业类型多为中高端产品，此次收购将极大弥补保利此前在上海的土储短板；此外，公司拟以不超过5亿元认购粤高速A定增，鉴于粤高速在高速公路沿线丰富的土地储备以及保利地产首屈一指的房地产开发能力，双方未来在项目运作方面存在进一步合作的可能，近期公司一系列积极的战略拓展将显著提高其综合实力。

　　百亿定增获受理，资产负债表进一步优化。公司定增方案已于近期获得证监会受理，发行价格为不低于8.53元/股，募集资金将投向11个开发项目，定增将显著改善公司负债水平，同时大股东承诺认购5-15亿元，彰显对公司发展前景的信心。

　　给予“买入”评级：作为上证50成分股中唯一地产标的，公司将显著受益于当前救市导向，同时公司在行业复苏期稳健增长，战略合作与并购稳步推进，且保利集团内部地产资源存在进一步整合预期，多重催化因素下安全边际较高，我们预测公司2015-2017年EPS分别为1.37元、1.59元、1.82元，对应估值分别为7.5倍、6.5倍、5.7倍，给予“买入”评级。国海证券