节前平稳 但不宜高仓位过节
- 发布时间：2016-02-05 09:07:58 来源：中国网财经 责任编辑：阎明炜
节前最后一个交易日成为市场情绪修复程度的测试样本。周四A股所有市场及行业指数均出现上涨，中小创走势继续强于主板，成交规模也有所上升至4400亿元。创业板指数几乎已收复上周二的跌幅，而主板沪深300等指数仍明显低于当时位置，自从去年12月份以来中小创指数走势有更好的风向标作用，显示本周市场风险偏好有所修复，而节前最后一个交易日将成为考验市场信心强度的测试样本。我们假设假期休市的天然不确定性会导致偏向于持币过节的选择，如果节前最后一个交易日的卖出迹象仍不明显，则显示市场信心恢复程度较好。但需要注意的是，历史上节前最后一个交易日是否上涨收盘与节后开盘行情的一致性并不强，即市场情绪还需要叠加增量信息起作用。
在春节休市期间的外围市场重要事件是2月10日美联储主席耶伦的发言。由于自1月联储会议以来的美国经济数据大多偏弱，市场对于3月份不加息的预期进一步增强，美元指数也已出现比较明显的下行走势。因此耶伦2月讲话的潜在鸽派空间已经在过去一周被偏弱数据的发布提前带到了市场上。假期欧美还将公布部分统计数据，如果数据低于预期可能会引发外围市场波动，过去几日欧美市场表现出了对偏弱数据的敏感度，如美国PMI数据偏弱后美股下跌。从这两点来看，赶在节前布局持股过节的必要性被削弱。
而展望春节后的市场，核心变量仍然是全球主要央行[微博]的政策走向，联储加息预期淡化叠加中国央行持续流动性工具投放效果体现仍然是春节后市场积极信号的来源，而近期中国政府对于稳增长预期引导的表述增多也将为市场提供结构热点。例如继地产政策之后，昨日的国务院会议上提出了农村电网建设投资作为补短板稳增长的方向。
