“黑色星期一”之后，A股迎来“黑色星期二”，失守3000点，重返“2”时代。8月25日，沪指收盘暴跌7.63%报2964.97点近2000股跌停，无一板块飘红。深证成指和创业板指也均跌逾7%，创业板重回“1”时代报1990.71点。

　　记者统计发现，经过连续两日暴跌，沪指累计跌542点，跌幅高达15.47%，创下最大连续两日跌幅。同时，沪深两市总市值合计蒸发7.26万亿元，户均损失14万元。此外，相较去年底的3234.68点，截至8月25日，沪指已倒跌8.34%。

　　两市两日蒸发7万亿

　　从去年12月至今年4月，沪指用了近5个月的时间完成了从3000点到4000点的飞跃，而从上周二“8·18”暴跌6.15%以来，沪指从近4000的3993.67点回到“2”时代，只用了6个交易日。

　　“8·18”暴跌6.15%的第二天，沪指勉强收红，此后便连续四日下跌。其中，本周一和周二沪指暴跌程度更是史无前例。8月24日暴跌8.49%，创下八年来最大跌幅，25日再次暴跌7.63%。截至8月25日，沪指从3993.67点骤降到2964.97点，六个交易日里跌幅高达25.76%。

　　8月25日，沪市总市值为24.31万亿元，较上周五的28.76万亿元蒸发4.45万亿元；25日，深交所的总市值为17.05万亿元，较21日的19.86万亿元跌去2.81万亿元。因此，沪深两市两日总市值合计蒸发7.26万亿元。

　　按照中国证券登记结算有限责任公司最新披露的数据显示，上周持仓投资者数量为5174.93万人，据此计算，8月24日和25日两天，A股户均蒸发14万元。

　　与此同时，两融也迅速出逃。根据wind统计，从8月18日到8月24日两融余额已经连续5个交易日净流出，目前两融余额为1.25万亿，已经回到了3月初的水平。业内人士分析称，投资者在3500点时进行了充分的换手，目前市场的下跌对于券商两融来说风险不是很大。

　　中金所组合拳抑制投机

　　8月25日晚间，中国金融期货交易所亮出“组合拳”，实施系列措施，抑制股指期货市场过度投机，防范和控制市场风险。

　　自8月26日起，中金所将分步提高股指期货各合约中，非套期保值持仓交易保证金标准。自26日结算时起，将中证500买入持仓交易保证金以及沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金，由目前合约价值的10%提高到12%。

　　自2015年8月27日结算时起，将中证500买入持仓交易保证金，以及沪深300和上证50股指期货各合约非套期保值持仓的交易保证金提高到合约价值的15%。自2015年8月28日结算时起，将上述保证金再提高到合约价值的20%。

　　同时，中金所调整了沪深300、上证50和中证500股指期货日内开仓限制标准和股指期货日内平仓手续费标准。中金所表示，中金所将继续加强市场风险监测与交易行为监管，防范过度投机等非理性交易，确保市场规范平稳运行。

　　8月25日，中国三大股指期货品种再现全线跌停的“盛况”。截至收盘时，期指12个合约均以跌停结束全天交易。

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　　多家券商被证监会立案调查

　　8月25日晚间，海通证券、广发证券、华泰证券和方正证券相继发布公告称，已经收到中国证监会《调查通知书》，因涉嫌未按规定审查、了解客户身份等违法违规行为，被证监会立案调查。

　　上述4家券商表示，公司目前经营状况正常，将积极配合证监会的调查工作。4家券商均未披露被调查的具体原因。但市场有多种消息流传，有消息称，券商此次被调查主要是由于配资问题。

　　“证监会之前查了恒生和同花顺的配资问题，他们是提供系统，券商是对接系统，既然查了提供系统，那作为对接系统券商也免不了。”一位市场人士猜测。

　　另有券商分析人士表示，券商此次被查可能与前期监管层肃查配资软件非规范使用一脉相承，并非公司层面的“黑天鹅”事件，不必做过分解读。与同花顺和恒生电子类似，目前公司只处于被立案调查阶段，就调查结果和后续是否惩处尚存在一定不确定性。整体对公司影响有限。

　　不过，是否确实由于配资问题被调查并未得到相关方的确认。昨日，券商板块遭到重挫，全军覆没，板块整体下跌9.87%，券商股昨日集体跌停。

　　此外，据新华社8月25日报道，中信证券徐某等8人涉嫌违法从事证券交易活动，《财经》杂志社王某伙同他人涉嫌编造并制造传播证券、期货交易虚假信息，中国证监会工作人员刘某及离职人员欧阳某涉嫌内幕交易、伪造公文印章，上述人员已被公安机关要求协助调查。

　　聚焦

　　证监会未发声提“救市”

　　对于A股的连续2日暴跌，证监会并没有像上一轮大跌行情一样，连续发声提振市场信心。相反，近两日证监会一直保持沉默。据《财新》报道，证监会已经放弃唯指数论。

　　昨日有外媒报道称，中国暂停直接干预股市，决策者正权衡规模空前的救市措施的利弊及下一步举措。

　　对此，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，救点位不重要，重要的是要救出流动性。

　　鲁政委指出，救市的必要条件在于阻断系统性金融风险，也就是要避免大量的正规金融机构倒闭，七月中旬的那轮救市正是出于这个原因。“随着市场的调整，市场本身在重新认识它的风险，市场对于风险的容忍程度也在提高。所以再反过来看，并不是说某一点位是不能破的。”鲁政委说。

　　鲁政委分析称，救市正源于A股的跌停板制度、不严格的停牌制度与公募基金每日可赎回之间的不兼容。救市的过程当中，随着市场的企稳，应该填补制度性漏洞，这是当前亟需解决的。

　　在上轮暴跌中，证监会采取多种措施救市，其中证金公司是最为直接的救市神器，并于7月6日起参与买入救市，并逐步稳定了市场信心，将沪指从3373点拉回4000点。

　　8月14日，证监会发言人邓舸表示，今后若干年证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作。当市场出现剧烈波动，可能引发系统性风险时，证金公司将以多种形式维护资本市场稳定。

　　然而近两个交易日中，之前的“护盘中坚”表现疲软，银行股保险股均下跌，“两桶油”也未能拉升大盘，股指已跌破证金公司入市时点位。

　　国家发改委昨日发文表示，要全面客观地认识经济运行数据的一些变化，力挺中国经济。

　　发改委在文件中指出，7月份以来，经济运行虽有波动，但积极因素也在不断积聚，多数传统产业增速有所下滑，新兴产业和高技术产业继续保持较快发展，制造业投资结构不断优化，消费保持平稳增长。

　　高盛高华首席中国经济学家宋宇等人认为，两份报告充分显示，政府将采取更多措施，使货币政策保持宽松。