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兴业张忆东:A股牛市仍有3-5年 创业板尚未过热

  • 发布时间:2015-05-12 14:53:35  来源:中国日报网  作者:佚名  责任编辑:刘小菲

  自去年7月至今,中国A股从2000点升至4300点,在短短10个月中涨幅超过125%,收益之高引起了国内外投资者的广泛关注,随着沪港通的推出以及证监会、央行和外管局对QFII投资额度的增加及RQFII的扩点,投资中国A股变得前所未有的便捷。

  兴业全球基金兴业证券、全球人寿资产管理于美国东部时间5月11日上午于纽约共同举办“2015中国A股投资大会”邀请中美投资人共同探讨中国宏观经济走势和A股投资策略。

  会后,兴业证券首席策略师张忆东表示,此轮牛市仍有3-5年,将迎来一轮股权投资的大时代。

  此轮牛市推动因为创新 不是因为降息

  “上周最大的新闻不是央行降息,而是李克强总理访问中关村。”张忆东表示,此轮牛市不是因为降息而来,主旋律是鼓励创新。降息之后对市场的影响是辅助性的,但主要目的是引导社会融资成本降低,为创新能力赢得利润弹性。

  张忆东表示,此轮牛市仍有3-5年,直到2020年遇到节点。除了因为2020年是全面实现小康、全面深化改革等政策指标落成的关键时间点,也是因为2020年人口红利上会有巨大挑战。

  “2020年我们在面临人口的抚养比,人口红利上,会有一个巨大的挑战。也就是我们那个时候的社会负担会明显的增大,所以在此之前是我们进行转型的一个好时机。”

  张忆东认为目前政府改革进度向好,“简政放权”和反腐都有效推动改革。“很多人在痴心妄想,说政府需要来一个顶层设计,改这个改那个。其实这些观点都是错的。政府不乱指挥,简称放权,让市场来主导,我觉得这是非常有效的措施。再加上反腐,把很多体制内的人员逼到市场里面来,我觉得这对人力资源的配置是有益的。 我们有数据统计显示,2012年新登记的公司数目是近年来最少的,是一个谷底。而这两年新增公司数目大幅飙升,2014年增速达到了50%,所以能看出来中国民众的创新创业浪潮。”

  张忆东表示,诸如互联网+、环保、新能源汽车等创新行业成长空间依旧很大,利润弹性也大。

  创业板尚未过热 需看居民财富指标

  而随着创业板在降息后首日涨过3000点,创业板是否进入泡沫期成为中外投资人关注的话题。

  对此,张忆东表示,纳斯达克的互联网泡沫破灭是多重因素造成的。无论是微软的业绩不达预期,还是安然丑闻事件,这些市值庞大的公司连续出现问题最终导致了纳斯达克泡沫的破灭。但是现在中国创业板的这些企业,规模还没有到达这个程度。现在创业板块总共的市值是四万多亿,但是和经济总量相比,还是不算大。

  但同时,随着A股热度不减,对可能出现的估值过高问题也要保持警惕。张忆东建议,A股风险提示不能只看静态市盈率,而是要看中国居民财富指标,比如A股的总市值除以商品房的保有价值。

  “07年A股的总市值和商品房的保有价值的比率是45%,是历史上最高的时候,而现在这一比率大约是30%,说明居民财富配置的空间仍大。”

  “匹凸匹现象”不影响大势

  然而上周主营房地产的上市公司多伦股份突然宣布,公司拟更名匹凸匹,向P2P等互联网金融信息服务领域转型,一时间成为估值泡沫化的又一风险提示。

  张忆东却表示并不会影响大趋势。“水至清则无鱼。在一个大潮流里面,你看滚滚长江东逝水,一定是浑浊的,这个大势避免不来。这个浪潮里一定有一些是垃圾,有一些是有价值的东西。我们只能规劝投资者要谨慎。但毕竟你想让马儿跑得快,不能不给马儿草吃。我认为这个浪潮里还是会让很多创业者拿到资金。”

  张忆东认为,随着市场的进一步走高,对机构投资人的专业度要求进一步加大,而随着市场准入机制的进一步放开,以及深港通的即将开启,不仅是中国投资人,海外投资人也会进一步增加A股的资产配置,也是近3-5年的投资大趋势。

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