当前沪指进入“4”时代，市场情绪颇为高涨，沪指一举创下近7年新高。4000点能否成为A股牛市的新起点？后市大盘又将如何演绎？近日，深圳菁英时代投资管理有限公司董事长陈宏超做客证券时报，就上述问题与投资者分享了个人的最新看法。

　　大牛周期长

　　A股在路上

　　首先，陈宏超认为这一轮行情将是历史上一轮超长周期的大牛市，堪比美国二十世纪八、九十年代。在转型升级的关键节点上，中美很多背景因素非常相似，比如GDP下台阶、长期高通胀消退、政策环境类似、利率趋势向下、储蓄率下降、经济增长模式发生根本性的结构转变等。随着转型的长期股权投资文化兴起，共同基金获得高速发展，机构投资日趋活跃，均为股市长期走牛奠定了坚实的基础。那轮牛市中美国道琼斯指数涨幅近13倍，当时很多还未现踪影的公司，到了2000年则已经崛起成为世界第一，为数不少的公司在那一轮转型升级当中获得百倍甚至超千倍的涨幅。

　　陈宏超认为，投资者现在应该从战略的高度、从长线的角度去认识这一轮行情的定位，这样才会很好地去把握历史上罕见的投资机会。从长远的角度看，尽管目前股指已有一定的涨幅，但仍然具备极佳的投资机会。

　　从目前的阶段看，自美国金融危机后，全球的宽松政策催生了全球股市的轮涨。最早是美股率先走牛，欧洲股市紧随其后，日本的宽松政策推出后也引发其股市的快速补涨。自去年9月中国开始调整紧缩的货币政策，A股的快速上涨也就此诱发。随着A股的大幅上涨，港股也开始出现较大幅度的补涨。因此，可以说这轮行情是全球宽松背景下的全球大牛市的轮番演绎，且全球股市在轮番演绎中均全部创出历史新高，不断刷新纪录。我国股市部分分类指数也已经创出历史新高，接下来有望全面推进。陈宏超判断，目前股市大牛征程仍然在路上。

　　当然，由于制度的变革(注册制、杠杆融资等)以及转型升级中存在的不确定性，行情的剧烈波动在所难免，犹如美国1987年的股灾一样。但是从更长期的角度看，类似波动是可以忽略不计的。而在牛市如火如荼的背景下，投资者注意控制风险也是有必要的，尤其是在使用杠杆方面，一定要慎之又慎。

　　牛市不言顶

　　布局最关键

　　目前的股市处于泡沫形成过程中，但陈宏超认为仍然可以布局，但关键是要掌握策略。首先，要把风险防范放在第一位，不宜盲目追涨，尤其是涨幅过大、纯概念性的伪成长股。其次，选择盘整较为充分、涨幅滞后且行业趋势向好尤其公司基本面出现拐点的公司，仍然是不错的投资机会。

　　陈宏超认为，在牛市形成的过程中，暂不宜轻易言顶，最理想的走势就是慢牛格局。但由于投资群体的羊群效应，一旦趋势形成，在赚钱效应的驱动下人们往往趋之若鹜。任性的上涨会为未来股市的剧烈波动埋下隐患。因此，投资者不宜盲目逐浪，而应该细心挑选真正的成长型公司。

　　就此而言，一些伪成长的公司将会在未来泡沫破灭后变成一地鸡毛。而这轮泡沫有望成就一些能够把握趋势、抢得先机并有效整合资源的优秀企业，未来一、二十年中甚至会诞生一批真正具有高含金量、核心竞争力的世界级企业。从静态看，它们的估值或许过高，但是从动态的发展看，也许它们仍然处在发展的起步阶段。因此，冷静客观地看待本轮行情高估值泡沫的形成，切实回避未来的风险隐患，同时较好地把握这轮牛市的难得机遇，这恰恰是这轮泡沫过后留下的巨大财富。