“二十万人争一瞬，群龙腾跃怒潮来”——这是赵朴初先生《钱塘江观潮》诗句。当前资金恰似怒潮喷发，涌入市场：12月4日A股融资余额高达8496亿元，期指主力合约升水蹿至91点，无数投资者争相“弄潮”。

　　记者注意到，昨日中石油、中石化双双涨停。在狂风吹起“最后的大象股”之际，A股到底将青云直上还是会演绎一段“不堪回首月明中”？

　　券商股依旧高歌猛进，身边伴舞的“妃子”却由银行板块变成了“两桶油”。

　　在A股的历史中，中国石化(600028，收盘价6.25元)和中国石油(601857，收盘价9.21元)对于沪市有着重要影响，特别是中国石化，不仅因权重占比较高影响指数涨跌，更值得关注的是其每次涨停总会令市场感到不安。

　　记者昨日统计了中国石化历次非特殊原因涨停后的沪市走势，发现不论A股处于怎样的趋势周期，只要该股涨停，都预示行情即将迎来变盘。

　　牛市末期涨停：

　　见顶信号

　　众所周知，A股每轮阶段性上涨或是一轮牛市的末端，总是在各大板块轮动结束和市场极度癫狂时落幕，无独有偶，作为两市的“老大哥”中国石化，往往扮演着“轮动接力”的最后一棒。

　　2007年6月以后，A股正处于史上最为疯狂的阶段，在房地产、金融、煤炭、有色的轮番轰炸下，从“5·30”最低的3600点左右一路狂奔的至5900点，资金不断涌入，每日成交均在1500亿元～2000亿元一带。在这个阶段，市场也多次呈现“二八现象”，即蓝筹起舞小盘股低迷。在极度火热的蓝筹行情中，10月11日，中国石化以涨停报收，若以牛市初始开始算起，此时两市已经上涨了29个月。

　　仅隔一个交易日，10月15日中国石化再次涨停，这一天沪指突破5900点，收盘达到6030点，历史上首度突破6000点大关。

　　短短三个交易日，两次收获涨停，中国石化的惊艳表现却给A股史上最长牛市画上了句号。10月16日，沪指创下6124点最高位，此后一年一路跌至1664点，留下投资者无数泪痕。

　　不幸成为2007年大牛市的终结者后，中国石化又在2009年成为当年单边牛市的终点。

　　4万亿投资的刺激以及流动性的放松，使得A股在经历2008年大熊市后走出一波强劲的单边反弹行情。2009年7月22日，中国石化又一次以涨停报收，而从2009年1月算起，沪指此时已从1800点一带涨至3400点附近，涨幅达到81.05%。

　　在中石化涨停后，虽然沪指凭着惯性在8月4日创出反弹新高3478.01点，但随后单边牛市戛然而止，沪指倾泻下跌，整个8月累计跌幅达到惊人的21.81%。

　　牛市初期涨停：

　　预兆变盘

　　牛市末期扮演着见顶角色，而在牛市初期，中国石化涨停，又扮演着“变盘”的角色。

　　2005年年中，股改孕育而生，为A股牛市奠定了坚实基础。当年6月6日，沪指一度跌至998点，随后触底反弹，6月8日，A股集体上涨，中国石化也强势涨停。而面对短期的迅速反弹，中国石化却给了反弹一记 “闷锤”，6月9日惯性冲高后，沪指在接下来30个交易日再次回落，累计跌幅达到8.51%，经历一个多月的调整后，才重拾升势。

　　这波升势开启后，股指便停不下脚步，不断震荡上行，一直涨至2007年1月9日，又一次迎来中国石化的涨停。当时A股也正在经历类似于目前的逼空行情，沪指在短短40个交易日上涨40%。而就在中国石化涨停后，这波犀利的逼空行情宣告结束，迎来一次宽幅震荡整理。

　　好在这次震荡整理时间不算太长，进入2007年3月，沪指再度在高送转、摘星摘帽等题材股的带领下展开新一轮上冲，直到 “5·30”“半夜鸡叫”的利空令市场出现暴跌。令人匪夷所思的是，5月31日中国石化涨停，但并未在短期起到稳固军心的作用，在接下来一个月时间，沪指又一次陷入宽幅震荡整理，直到当年7月6日才展开冲刺6124点的最后一轮行情。

　　另外，若将今年看作A股主板市场崛起的一年，那么中国石化在今年初的一次涨停也成为短期变盘的信号。

　　在2013年创业板走出单边牛市后，今年主板市场自然也是跃跃欲试，但受困IPO重启、经济下滑等影响，主板市场一直难有作为，在经过一轮下行调整后，沪指突然展开一轮犀利的反弹，股指从1月21日的2000点附近涨至2月20日最高的2177点，股指反弹接近10%。

　　值得注意的是，也就是2月20日这天，中国石化涨停，宣告短期反弹结束，该股再一次充当了“变盘使者”。

　　熊市阶段：

　　反弹“终结者”

　　在牛市中数次成为变盘的“信号”，而在熊市中，中国石化涨停也未能给大盘带来好运，反而成为短期反弹的“终结者”。

　　上世纪A股由科技股带领的牛市令人至今难忘，那一波牛市的终结正是一直困扰A股多年的2245点关卡。从2001年2245点一路下行后，A股走进漫长的熊市周期，这段时间内，中国石化仅有一次涨停，出现在2003年的1月14日。

　　在2002年至2004年这三年时间，A股每年都会诞生一波行情，在2003年初，经过连续调整后，沪指展开反弹，年初见底1311.68点后，沪指7个交易日大涨11.14%。1月14日，沪指上涨5.81%，有人以为反弹行情就此进入新阶段，岂料当日中国石化的涨停又令股指随即陷入调整。

　　记者注意到，在当年1月15日开始至3月26日，44个交易日里，沪指一直保持调整态势，累计下跌0.72%，区间振幅也仅有5.77%，相比中国石化涨停前沪指反弹的气势，该股涨停后指数走势实在有些“寒碜”。

　　同样，在2008年的这轮大熊市中，抛开非特殊原因涨停，中国石化也出现过涨停。在4万亿投资刺激下，中国石化于11月10日涨停，当日大盘也暴涨7.27%。

　　有了印花税单边征收、汇金宣布入市增持四大行，再加上四万亿投资的刺激，这样的政策组合拳有条件将A股带出水深火热，岂料在11月10日中国石化涨停后，沪指并未一鼓作气展开反弹，反而在接下来44个交易日里，又一次陷入调整，累计跌幅为0.61%，表现低迷。

　　从中国石化历次涨停后市场走势变化不难发现，无论A股处于什么时期，中国石化的涨停对A股来说都不是一件好事，这也预示着眼下A股变盘可能随时到来。